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第1章 估值的难点1

1.1价值基础1

1.2跨期估值5

1.3跨生命周期的估值6

1.4各类公司的估值10

1.5厘清估值的难点15

1.6结论17

第2章 内生性估值18

2.1现金流贴现估值18

2.2现金流贴现估值的衍生版41

2.3内生性估值模型给我们带来了什么49

2.4结论50

第3章 概率估值：情景分析、决策树和模拟算法51

3.1情景分析51

3.2决策树54

3.3模拟算法60

3.4概率风险评估方法综述69

3.5结论71

第4章 相对估值72

4.1什么是相对估值72

4.2相对估值的普遍性73

4.3相对估值流行的原因和潜在的缺陷73

4.4标准化价值和倍数74

4.5应用倍数的四个基础步骤76

4.6相对估值和内生性估值的协调89

4.7结论89

第5章 实物期权估值90

5.1实物期权的本质90

5.2实物期权、风险调整过的价值及其概率评估91

5.3实物期权案例92

5.4实物期权的注意事项103

5.5结论105

附录5A期权及其定价的基础105

第6章 摇晃的根基：无风险利率的“风险性”114

6.1什么是无风险资产114

6.2为什么无风险利率重要115

6.3评估无风险利率115

6.4评估无风险利率的问题122

6.5有关无风险利率的最后想法130

6.6结论131

附录6A国家的主权信用131

第7章 风险投资：评估风险的价格133

7.1为什么风险溢价重要133

7.2风险溢价的决定要素是什么135

7.3评估风险溢价的标准方法137

7.4结论152

第8章 基本面举足轻重：实体经济153

8.1实体经济的增长153

8.2预期通胀率157

8.3汇率162

8.4流行的做法166

8.5难点166

8.6药方167

8.7结论168

第9章 蹒跚学步：创业和年幼公司169

9.1经济体中的年幼公司169

9.2估值问题171

9.3估值的难点174

9.4估值的亮点178

9.5结论205

第10章 攀升的新星：成长型公司206

10.1成长型公司206

10.2估值问题209

10.3估值的难点213

10.4估值的亮点220

10.5结论241

第11章 长大成形：成熟公司242

11.1经济体中的成熟公司242

11.2估值问题244

11.3估值的难点247

11.4估值的亮点252

11.5结论277

第12章 日薄西山：衰落的公司279

12.1经济中的衰落公司279

12.2估值问题281

12.3估值的难点284

12.4估值的亮点290

12.5结论320

第13章 潮起潮落：周期性和大宗商品类公司322

13.1关键词322

13.2估值的难点324

13.3估值的亮点329

13.4结论346

第14章 随行就市：金融服务公司347

14.1金融服务公司：全局图347

14.2金融服务公司的特征349

14.3估值的难点351

14.4结论367

第15章 看不见的投资：具有大量无形资产的公司368

15.1具有大量无形资产的公司368

15.2估值的难点370

15.3估值的亮点371

15.4结论392

第16章 波动性规则：新兴市场中的公司393

16.1新兴市场公司的角色393

16.2估值难点395

16.3估值的亮点398

16.4结论415

第17章 章鱼：多元化全球公司416

17.1跨国性416

17.2估值争议418

17.3估值的难点420

17.4估值的亮点422

17.5结论440

第18章 直击要旨：消弭难点441

18.1坚守原则、善用新工具、弹性评估441

18.2关注市场，但不要让它们左右你的估值441

18.3不要忽视风险442

18.4增长不是免费的，不会总是加分的444

18.5好事都有尽头444

18.6小心遇上截断风险444

18.7回顾过去，思考未来445

18.8善用大数定律446

18.9接受不确定性，相机处置447

18.10把故事转化为数字447

18.11结论448