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概述1

第一章 全球趋势13

A .总体趋势13

表1.1 1986-1997年FDI与国际生产指标14

表14

表1.2 不同地区和国家的母公司和外国子公司数量的最新统计14

表1.3 1985、1990、1995及1997年FDI输入和输出存量的地区分布17

表1.4 1982-1997年国外子公司生产指标18

表1.5 1982-1997年国外子公司生产的重要性19

表1. 7 1993和1997年中国各类企业的机器进口及其在进口总额中的比重20

表1.6 1986和1996年德国、日本和美国来自专利、提成费和许可使用费的收入20

图1.1 1980-1996年FDI和贸易引致的国际化的程度21

图21

2．FDI流量21

表1.8 1994-1997年FDI流入量和流出量地区分布22

表1.9 1996年世界上按FDI流量、每1000美元GDP的FDI流量及人均FDI流量排序的最大的东道国和母国23

图1.2 部分国家和地区FDI和贸易引致的国际化的程度24

图1.4 1996年按地区划分的相对于市场规模和人口的FDI流动25

图1.3 1980-1997年主要地区的FDI流入量25

图1.5 1994-1996年FDI流入占总固定资本形成的百分比26

表9.11 1998-2002年中东欧地区预期将会促进FDI输入的因素26

i.发达国家和中东欧国家26

（a）流入量26

图1.6 1990-1997年流向所有发展中国家的资本27

图1.7 1990-1997年按流动类别分类的流向发展中国家的私人资本流动总量27

ii.发展中国家27

插文28

插文1.1 外国证券投资的不稳定性与流入发展中国家的FDI流量28

插文1.2 外国证券投资：近期趋势29

（b）流出量31

图1.8 1980-1997 年主要地区的FDI流出31

3．兼并与收购32

图1.9 1985-1997年FDI流动与跨国并购之间的关系32

图1.10 跨国并购和全世界所有并购33

图1.11 1995-1997年进行大宗跨国并购的公司所在的主要东道国33

图1.12 1995-1997年大宗跨国并购的主要目标产业33

图1.13 1993-1997年不同类型国家在跨国并购中的出售与购买34

图1.15 1989-1997年跨国并购的部门分布35

图1.14 1998年汽车工业主要跨国公司的跨国联系35

图1.16 1980-1996年企业间技术协议的增长36

图1.17 1985-1996年企业间技术协议与并购36

1．发达国家36

B. 企业间技术协议36

图1.18 1980-1996年世界最大100家企业在企业间技术协议总数中所占比重37

图1.20 1980-1996年选定产业企业间技术协议数37

图1.19 1980-1996年企业间技术协议类型的变化37

图1.22 1982-1996年丰田汽车公司的技术协议39

图1.21 1983-1996年福特汽车公司的技术协议39

图1.24 1980-1996年发展中国家企业及其企业间技术协议合作伙伴40

图1.23 1980-1996年发展中国家企业间技术协议数40

2．发展中国家40

图1.25 1980-1996年发展中国家企业及所有企业的企业间技术协议合作的产业构成41

插文1.3 北方电信网络公司41

注解42

A．世界最大的100家跨国公司45

第二章 最大的跨国公司45

1．焦点45

表2.1 1996年按国外资产排序的世界最大100家跨国公司46

表2.2 1996年按国外资产排序的世界最大100家跨国公司排行榜中的新上榜者49

图2.1 1996年世界最大100家跨国公司的5个最主要的东道国49

表2.3 1966年按国外资产排序的世界最大100家跨国公司排行榜中的新下榜者49

表2.4 世界最大100家跨国公司的概况49

图2.2 1995-1996年世界最大100家跨国公司中国外资产增长的前5名50

图2.4 1995-1996年世界最大100家跨国公司中国外销售额增长的前5名50

图2.5 1995-1996年世界最大100家跨国公司中国外销售额减少的前5名50

图2.3 1995-1996年世界最大100家跨国公司中国外资产减少的前5名50

图2.7 1995-1996年世界最大100家跨国公司中国外劳动力减少的前5名51

图2.6 1995-1996年世界最大100家跨国公司中国外劳动力增长的前5名51

表2.5 1990年和1996年最大100家跨国公司的产业构成51

插文2.1 银行业的国际扩展52

2．跨国程度52

图2.9 1995-1996年世界最大的跨国公司中跨国程度提高最快的前5家53

图2.8 1990-1996年世界最大100家跨国公司的平均跨国指数53

插文2.2 跨国程度的衡量53

表2.6 1996年按跨国程度排序的前10位跨国公司54

图2.11 1990年和1996年各个产业前5家公司的平均跨国程度指数55

图2.10 1995-1996年世界最大的跨国公司中跨国程度降低最快的前5家55

表2.8 1996年按产业分类的平均跨国程度指数和平均国外资产55

表2.7 1990年与1996年母国的经济规模与跨国程度指数55

插文2.3 中期内的跨国经营56

B．来自发展中国家和地区的最大的跨国公司56

表2.9 1996年按国外资产排序的发展中国家和地区前50家跨国公司57

表2.13 1996年发展中国家和地区前50家跨国公司的概况59

表2.10 1996年按跨国程度排名的前5家来自发展中国家和地区的跨国公司59

表2.11 1996年发展中国家和地区前50家跨国公司排行榜的新上榜者59

表2.12 1996年发展中国家和地区前50家跨国公司排行榜的新下榜者59

图2.14 1995年至1996年发展中国家和地区前50家跨国公司中国外资产减少的前4名60

图2.12 1993年和1996年发展中国家和地区前50家跨国公司在有关国家和地区间的分布60

图2.13 1995年至1996年发展中国家和地区前50家跨国公司中国外资产增加的前5名60

图2.18 1995年至1996年发展中国家和地区前50家跨国公司中国外雇员减少最快的前5名61

图2.17 1995年至1996年发展中国家和地区前50家跨国公司中国外雇员增长最快的前5名61

图2.15 1995年至1996年发展中国家和地区前50家跨国公司中国外销售增长的前5名61

图2.16 1995年至1996年发展中国家和地区前50家跨国公司中国外销售额减少的前5名61

表2.14 1996年按产业划分的发展中国家和地区前50家跨国公司的平均值62

表2.15 1993年和1995年发展中国家和地区前50家跨国公司的产业构成62

图2.20 1995年至1996年发展中国家和地区前50家跨国公司跨国程度指数下降最快的前5名62

图2.19 1995年至1996年发展中国家和地区前50家跨国公司跨国程度指数增长最快的前5名62

注释63

第三章 投资政策问题65

A．趋势65

图3.1 1953-1998年拥有专门FDI制度的国家与地区的累计数65

1．国内政策65

表3.1 1998年拥有专门FDI投资制度的国家和地区66

表3.3 1997年各国法规变动的类型及其分布67

表3.2 1991-1997年各国FDI法规的变动67

表3.4 1998年6月各国根据“TRIMs协定条款5.1”予以通告的措施68

2．国际层面上的进展69

表3.5 1996年各地区的出口加工区和自由贸易区69

图3.2 1997年在不同国家之间签署的双边投资协定69

插文3.1 定义民间闭体70

插文3.2 NGOs和国际投资规则70

插文3.3 为FTAA下的投资规则谈判作准备72

插文3.4 OECD多边投资协定：1998年7月以来的进展74

插文3.5 议会对在OECD多边投资协定框架下谈判的委员会的建议决议（摘录）75

插文3.6 WTO贸易与投资关系工作小组79

插文3.7 UNCTAD关于一个可能的多边投资框架的工作80

B．避免双重征税的条约80

1．双重征税条约的作用及特征81

插文3.8 投资协定的发展便利81

插文3.10 转移价格和双重征税协定83

插文3.9 征税原则83

2．税收协定的影响84

插文3.11 避免国际双重征税的方法84

插文3.12 税收竞争86

3．双重征税协定87

图3.3 1960-1997年双重征税协定和双边投资协定的累计数87

图3.5 1960-1997年区域内的双重税收协定数88

图3.4 签订双重税收协定的国家和地区的数目88

图3.7 60年代至90年代平均每个国家签订的双重税收协定89

图3.6 1997年签订双重税收协定数目最多的前20个国家89

注释90

图3.9 60年代至90年代各国签订的双重税收协定和双边投资协定的相关性90

图3.8 1997年签订的双重税收协定90

第四章 以外直接投资的东道国决定因素93

A．国家的FDI改策框架95

表4.1 FDI的东道国决定因素95

1．作为一个决定因素的FDI政策96

插文4.1 加拿大对FDI的审查96

插文4.2 FDI政策自由化的过程97

2．全球化的冲击99

B．商业便利措施101

插文4.3 双边投资协定：相同点和不同点102

插文4.4 吸引FDI的鼓励103

插文4.5 爱尔兰的FDI政策106

a．自然资源107

C．经济决定因素107

1．传统的经济决定因素107

b．国内市场108

c．其它传统的决策因素108

2．全球化的冲击109

a．简单一体化战略110

b．复合一体化战略111

插文4.6 传统决定因素继续发挥作用112

插文4.7 创造资产113

插文4.8 R D活动中寻求知识型FDI115

D．国际政策框架的影响115

1．双边投资协定116

2．区域一体化框架117

a．区域一体化框架对FDI决定因素的影响117

(i)政策框架118

(ii)经济决定因素119

b.区域一体化对FDI流量的影响121

(iii)商业便利措施121

表4.3 1983-1992年流入EEC的FDI增长率122

表4.2 EEC六国在美国FDI输出存量中所占的比例122

结论123

3．可能的多边投资框架对投资的潜在影响124

注释126

附录：对与市场有关的FDI变量的经济计量检验129

表4. A.1名义FDI输入存量对名义GDP、以前实际GNP增长和人均实际GDP的回归129

表4. A.2 名义FDI输入流量对名义GDP、当前实际GDP增加率、人均实际GDP的回归以及FDI输入存量方程的残差130

表4. A.3 国家小群体的名义FDI输入存量对名义GDP、过去的实际GDP增长和人均实际GDP的回归方程131

表4. A.4 发展中国家名义FDI输入存量对名义GDP、过去实际GDP增长、人均实际GDP的回归方程131

表4. A.7 发展中国家名义FDI输入存量对名义GDP、当期实际GDP增长率、人均实际GDP、投资存量方程残差和政治稳定性的回归方程132

表4. A.6发展中国家的名义FDI输入存量对名义GDP、当期实际GDP增长率、人均收入以及投资存量方程残差的回归方程132

表4. A.5 发展中国家名义FDI输入存量对名义GDP、过去实际GDP增长、人均实际GDP和政治稳定性的回归方程132

A．美国135

第五章 发达国家135

插文5.1 撤资136

图5.1 1996和1997年发达国家的FDI流入136

图5.2 1996和1997年发达国家的FDI流出136

图5.3 1994-1996年发达国家FDI流动占总固定资本形成的百分比137

插文5.2 间接FDI139

图5.4 1996-1997年发达国家的FDI增长141

表5.1 1985-1997年美国FDI流入和流出142

表5.2 1990年和1995年美国母公司和国外子公司人均R D费用144

图5.5 1996年发达国家FDI存量占GDP的百分比145

B．西欧146

表5.3 1982年和1995年美国母公司在美国跨国公司总产值、总雇员和总资本支出中所占比例146

图5.6 1985-1997年欧盟、欧盟内部和美国的FDI流入147

图5.7 1985-1997年欧盟、欧盟内部和美国的FDI流出148

C．日本149

表5.4 1985-1997年日本FDI输出的地区和产业结构150

表5.5 1997年和2000年日本主要银行的海外分支机构数151

注释152

第六章 非洲155

图6.1 1989-1997年非洲FDI流入155

A．趋势155

图6.2 1997年非洲前20位FDI受资国和1996年这些国家的FDI流入量156

表6.1 1987-1991年与1992-1996年非洲最不发达国家FDI流入的若干指标156

图6.3 1994-1996年非洲前20位国家FDI流量占总固定资本形成的比例158

图6.4 1996年非洲前20位国家FDI存量占GDP的比例159

表6.2 1982-1996年非洲FDI的主要母国159

插文6.1 毛里求斯吸引的FDI160

图6.5 1989-1996年法国、德国、英国和美国在非洲的直接投资存量的产业分布162

表6.3 1996年外国投资者参与的非洲私有化交易163

表6.4 1997年投资者根据若干指标对非洲FDI管制框架的评价165

表6.5 1997年世界投资促进机构协会（WAIPA）的非洲成员国166

图6.6 1995年日本跨国公司在一些地区的子公司的利润率168

表6.6 1983-1997年美国在非洲及选择地区FDI的收益率168

图6.7 1997年非洲前17位国家的FDI流出量以及1996年这些国家的流出量169

1．哪些国家？170

B．近年来吸引外资成功的国家170

表6.7 1987-1991年与1992-1996年非洲近期FDI领先国家的选择指标171

2．这些国家为什么取得优良业绩172

(a)政策框架172

表6.8 非洲近期FDI领先国家宏观经济稳定性指标和非洲所有国家的平均值173

(b)商业便利措施174

表6.9 非洲FDI领先国家和其它国家实际贸易总额占GDP的比重及贸易壁垒指标174

(c)经济决定因素175

i.寻求资源型FDI176

ii.寻求市场型FDI176

表6.10 1991-1997年非洲FDI领先国家和所有国家的实际GDP年均增长率和1996年的GDP177

表6.11 1995-1997年加纳FDI流入的部门和产业分布177

iii.寻求效率型FDI178

插文6.2 非洲作为吸引寻求市场型FDI和寻求效率型FDI的区位：设在纳米比亚的ABC图片服务公司的案例178

表6.12 非洲近斯FDI领先国家和所有国家的教育与基础设施水平的若干指标179

3．经验教训180

插文6.3 德国企业在南非的主动措施182

注释182

第七章 亚洲和太平洋地区187

A．趋势187

图7.1 1996年和1997年流入亚太地区前20位受资国和地区的FDI188

插文7.1 目前中国的外商直接投资热结束了吗？189

图7.2 1994-1996年亚太地区前20位国家和地区FDI流入和流出占总固定资本形成的比例191

图7.3 1996年亚太地区前20位国家和地区FDI输入和输出存量与GDP之比192

插文7.2 西亚通过补偿计划吸引FDI193

图7.4 1991-1997年亚太地区跨国并购和FDI流动的关系194

图7.5 1996-1997年跨国并购占FDI流入的百分比194

图7.6 1996年和1997年亚洲前15位国家和地区FDI流出量195

图7.7 1994-1997年流入亚洲受危机影响最严重国家的FDI流量、外国证券投资和外国银行贷款196

B．亚洲金融危机和外国直接投资196

表7.1 1990至1998年第一季度受金融危机影响最严重的亚洲国家的FDI流入197

表7.2 1997年7月至1998年2月受危机影响最严重国家的通货贬值、股价下跌和利率变化198

(a)对FDI进入和扩张的影响198

1．对受危机影响最严重的国家和地区FDI流入的影响198

图7.8 1997-1998年（上半年）一些国家和地区在5个受危机影响最严重的亚洲国家跨国并购中的收购199

图7.9 1997-1998年5个受危机影响最严重的亚洲国家的跨国并购出售199

插文7.3 并购和新建投资的比较200

i.出口导向型FDI202

(b)对跨国公司经营的影响202

插文7.4 跨国公司、重组与亚洲危机：希捷技术公司的案例202

表7.3 1995年日本和美国在亚洲受危机影响最严重国家的子公司的出口倾向203

插文7.5 1997-1998年丰田对亚洲危机的反应：调整在泰国的生产和出口204

插文7.6 金融危机对外国子公司经营的影响：泰国的调查结果205

插文7.7 跨国公司对亚洲危机的反应：本田公司在泰国的案例206

插文7.8 跨国公司对危机的反应：马来西亚电气和电子工业207

ii.东道国国内市场导向型的FDI208

插文7.10 UNCTAD/ICC全球调查：危机在中短期内对亚洲FDI的影响209

插文7.9 UNCTAD/ICC的全球调查209

插文7.11 韩国各产业FDI输入的前景210

图7.10 1997-1998年客车需求增长211

插文7.12 亚洲危机及其对跨国公司的影响：摩托罗拉的案例211

表7.4 韩国FDI促进计划的主要内容212

(c)管制变化对FDI的影响212

2．对于对外直接投资的影响213

图7.12 1996和1997年世界最大500家公司的利润增长214

图7.15 韩国的跨国公司在危机后1998-1999年投资意图的变化215

图7.13 1997-1998年受危机影响最严重国家的公司进行的跨国并购购买额215

图7.14 韩国跨国公司对FDI输出影响调查的回复215

3．危机对流入其它国家的外国直接投资的影响216

插文7.13 亚洲金融危机对日本对外直接投资的影响217

图7.16 1979-1997年中国FDI累计流量的地区和国家分布217

图7.18 1992-1995年亚洲最不发达国家FDI累计流量的地区和国家分布217

图7.19 1993-1996年中亚FDI累计流量的地区和国家217

图7.17 1993-1996年越南FDI累计流量的地区和国家分布217

图7.23 1993-1996年中东欧地区FDI累计流量的地区和国家分布220

图7.22 1993-1996年非洲FDI累计流量的地区和国家分布220

图7.21 1993-1996年拉丁美洲和加勒比地区FDI累计流量的地区和国家分布220

图7.20 1993-1996年南亚FDI累计流量的地区和国家分布220

表7.6 90年代亚洲发展中国家和地区在日本、美国和欧盟FDI流入中的份额221

表7.5 亚洲危机后世界主要跨国公司在中短期内在各东道地区的投资意图221

4．结论222

表7.7 危机影响的总结及其在中短期内对受影响国家FDI流入和流出的可能影响222

插文7.14 政策措施223

图7.24 长期展望：世界范围内公司的总体反应224

图7.25长期展望：不同产业公司的意图224

图7.26长期展望：母公司所在不同地区的公司意图224

注释225

A．趋势227

第八章 拉丁美洲和加勒比地区227

图8.1 1997年拉丁美洲和加勒比地区前20位受资国的FDI流入量以及1996年这些国家的FDI流入量228

图8.2 1996-1997年拉丁美洲和加勒比地区前20位受资国FDI的增长229

表8.1 1996年拉美按销售额排名的前20家外国子公司230

图8.3 1994-1996年拉丁美洲和加勒比地区前20位国家230

图8.4 1996年拉丁美洲和加勒比地区前20位国家FDI存量占GDP的百分比231

图8.6 1990-1996年以不同方式进入拉美部分国家的FDI232

图8.5 1990-1997年加勒比地区主要东道国的FDI流入232

表8.2 1997年拉丁美洲和加勒比地区以公司战略类型分类的FDI233

插文8.1 巴西：新的冠军233

B．FDI、出口及国际收支236

表8.3 1983-1995年拉丁美洲和加勒比地区美国拥有多数股权的国外制造业子公司的出口倾向237

1．FDI的出口导向237

表8.4 1990-1996年部分拉美国家FDI的产业结构238

表8.5 1994-1996年按部门和公司分类的部分拉美国家前100家公司的出口倾向240

插文8.2 加勒比地区的FDI和北美自由贸易协定的挑战241

插文8.3 阿根廷外国子公司的贸易242

插文8.4 阿根廷石化工业投资的两个案例244

2．对国际收支的关注245

表8.6 1989年和1995年美国母公司对其拉美子公司的商品出口相对于母公司从子公司的商品进口247

表8.8 1985-1996年拉美东道国对专利费和特许权费的支付248

表8.7 1985-1996年拉丁美洲东道国对直接投资收入的支付248

3．结论249

A．趋势251

第九章 中东欧地区251

表9.1 1997年中东欧地区部分国家FDI输入存量的地理分布252

图9.1 1996年和1997年流入中东欧地区国家的FDI252

表9.2 1997年中东欧地区部分国家FDI输入存量的部门和产业结构253

图9.2 1994-1996年中东欧地区FDI流量占总固定资本形成的百分比254

表9.3 1996年外资公司在中东欧地区制造业中的相对重要性254

图9.3 1996年中东欧地区FDI存量占GDP的百分比255

图9.4 1993-1997年中东欧国家FDI输入存量255

图9.5 1993-1997年中东欧地区与私有化有关的FDI流量占FDI流入总量的百分比256

表9.4 1995-1997年中东欧地区FDI流入和GDP的年均增长率256

图9.6 1996年和1997年中东欧地区国家FDI流出量258

插文9.1 斯洛文尼亚的FDI输出258

插文9.2 俄罗斯FDI输出的水平究竟有多高259

B．中东欧地区吸引了足够的FDI吗260

1．该地区的相对地位260

表9.5 中东欧地区在世界FDI输入存量和流量中的份额与在世界人口、GDP和进口中的份额的比较260

表9.7 中东欧地区国家FDI输入重要性的若干指标261

表9.6 1996年不同地区有关FDI输入重要性的若干指标261

插文9.3 UNCTAD对中东欧地区投资促进机构的调查263

2． 优势与劣势264

表9.8 问卷答复者对1993-1997年中东欧国家与其它地区吸引FDI业绩的比较264

表9.9 1998年中东欧地区对各产业吸引和消化FDI成功程度的调查回复264

表9.10 1993-1997年中东欧地区促进或限制FDI输入的因素266

插文9.4 捷克的投资鼓励269

参考文献273

附录A：原文附表301

附录B：统计附表331