中国股市与债市溢出效应的数量研究 基于金融资源配置效率的视角2025|PDF|Epub|mobi|kindle电子书版本百度云盘下载

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1 绪论1

1.1 问题的提出1

1.2　研究意义3

1.2.1 理论意义4

1.2.2　现实意义4

1.3　相关研究成果综述6

1.3.1 金融市场溢出效应的研究现状6

1.3.2 股市与债市溢出效应的研究现状9

1.3.3 对国内外研究成果的评述15

1.4　本书的研究思路及结构安排17

2　股市与债市溢出效应的基本认识21

2.1 金融市场溢出效应概念的界定21

2.1.1 金融市场溢出效应的基本定义22

2.1.2　金融市场溢出效应的内涵26

2.2　股市与债市溢出效应的理论分析31

2.2.1 股市与债市溢出效应的基础分析31

2.2.2　股市与债市溢出效应的形成机理38

2.3　股市、债市溢出效应与金融资源配置效率45

2.3.1 效率与金融效率45

2.3.2　金融资源配置效率47

2.3.3 股市、债市溢出效应和金融资源配置效率的关系51

3 中国股市与债市波动的基本统计特征53

3.1 中国股市与债市的发展规模53

3.1.1 股市与债市整体规模的对比53

3.1.2 股市与债市发行规模的对比55

3.1.3 股市与债市交易规模的对比57

3.2　股市与债市波动的总体特征59

3.2.1 中国股市与债市波动的度量60

3.2.2 中国股市与债市的波动特征63

3.3 中国股市与债市收益率的波动特征68

3.3.1 收益率波动的基本统计特征对比69

3.3.2 收益率序列的平稳性特征对比71

3.3.3 收益率序列的自相关性特征对比74

3.3.4 收益率序列的非线性特征对比76

3.3.5 收益率序列的稳态特征对比78

4 中国股市与债市溢出效应的存在性研究82

4.1 股市与债市溢出效应的检验方法82

4.1.1 股市与债市溢出效应的测度标准82

4.1.2 基于VAR模型的股市与债市的溢出效应84

4.1.3 模型的简要评价89

4.2　股市与债市溢出效应存在性的实证分析90

4.2.1 VAR模型在刻画溢出效应存在性的建模步骤90

4.2.2　股市与债市溢出效应存在性的VAR检验92

4.2.3 对溢出效应存在性的解释分析98

4.3　股市与债券各子市场溢出效应关系的实证分析103

4.3.1 研究债券各子市场波动关系的必要性103

4.3.2　样本数据及基本分析106

4.3.3 子市场间溢出关系的检验110

4.3.4 主要结论及分析113

5 中国股市与债市溢出效应的影响因素研究117

5.1 股市与债市溢出效应影响因素的一般分析117

5.1.1 市场溢出效应中共变和互变因素的划分118

5.1.2 共变因素的基本分析：宏观经济变量及相关因素120

5.1.3 互变因素的基本分析：投资者行为125

5.2　共变因素对股市与债市溢出效应的影响138

5.2.1 选取因素及变量138

5.2.2 实证分析141

5.2.3 结论及相关分析143

5.3　股市与债市溢出效应的互变影响因素——投资者情绪144

5.3.1 投资者情绪的含义144

5.3.2　投资者情绪指标的选择146

5.3.3 投资者情绪与股（债）市波动的相关关系148

5.3.4　个人与机构投资者情绪和股（债）市波动的相关关系152

6 中国股市与债市溢出效应的变相关结构研究157

6.1　金融市场相关结构的测度157

6.1.1 金融市场相关结构测度的基本方法157

6.1.2 股市和债市相关结构的总体测度159

6.1.3 总体相关测度的不足160

6.2　股市与债市溢出效应的变相关结构诊断162

6.2.1 时间序列变点检验：ICSS方法162

6.2.2 股市和债市溢出效应突变点的检验168

6.2.3 股市和债市溢出效应变相关结构的初步分析170

6.3　股市与债市变相关结构的门限混合Copula模型171

6.3.1　Copula模型171

6.3.2　股市与债市的相关结构：门限混合Copula模型181

6.3.3 实证分析及结果186

6.4　股市与债市变相关结构的分析及启示197

7 中国股市与债市溢出效应的聚集性研究204

7.1 MV-GARCH模型对金融市场溢出效应的刻画204

7.1.1　ARCH/GARCH模型及局限204

7.1.2　MV-GARCH模型与溢出效应208

7.1.3　模型评述212

7.2　股市与债市溢出效应聚集性的MV-GARCH模型213

7.2.1 溢出效应与聚集性特征213

7.2.2 基于BEKK模型的溢出效应聚集特征215

7.3　溢出效应聚集性的实证分析219

7.3.1 样本数据及基本检验219

7.3.2　模型的参数估计224

7.3.3　模型比较及选择224

7.3.4 主要结论及分析228

参考文献232