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绪论1

第一节 背景及选题1

第二节 前人的研究成果6

一、18世纪后期～20世纪初期：公债管理政策理论的萌芽时期7

二、20世纪初期～20世纪中期：公债管理政策理论的形成时期10

三、20世纪中期以来：公债管理政策理论的发展时期12

第三节 本书的研究视角16

第四节 基本概念的界定：公债、公债管理和公债管理政策19

一、公债19

二、公债管理21

三、公债管理政策21

第五节 研究思路、结构和方法22

第一章 公债管理政策的一般理论分析24

第一节 从李嘉图等价定理谈起：公债管理政策有效性的论证24

一、李嘉图等价定理与公债管理24

二、公债管理政策无效性假说成立的假设条件28

三、公债管理政策有效性的成立34

第二节 公债管理政策的目标35

一、公债管理政策的基本目标36

二、公债管理政策的衍生目标39

三、公债管理政策目标的选择与协调40

第三节 公债管理政策的工具与中介指标42

第四节 公债管理政策与其它宏观经济政策的比较46

一、公债管理政策与财政政策货币政策的区别46

二、公债管理政策与财政政策货币政策的联系47

三、公债管理政策：财政政策与货币政策的联接点48

第二章 公债管理政策效应：对公债期限的考察50

第一节 公债期限的风险管理50

一、公债期限的发行风险管理50

二、公债期限的偿还风险管理53

三、我国公债期限的风险管理58

第二节 公债期限的成本管理62

一、利率的期限结构理论62

二、公债期限成本管理的理论及实证分析64

第三节 公债期限管理的宏观经济效应66

一、政策传导机制的理论分析66

二、案例分析：美国公债期限管理政策的历史回顾70

三、我国公债期限与经济周期的基本关系72

四、关于西方理论在中国适用性的几点看法74

第四节 公债期限的选择与协调76

第三章 公债管理政策效应：对公债持有者、流动性的考察79

第一节 公债持有者管理的政策效应79

一、公债持有者结构的可控性问题79

二、公债持有者结构与债务风险成本管理81

三、公债持有者结构调整的货币效应83

四、进一步分析：公债持有者结构调整的总需求效应87

五、我国公债持有者结构管理的政策效应89

第二节 公债流动性管理的政策效应92

一、公债流动性对现代公债管理政策的意义93

二、衡量公债流动性的指标体系95

三、我国公债流动性分析：由指标分析得出的基本判断98

四、我国公债流动性状况：市场格局对公债流动性的影响101

五、政策建议103

第四章 引入新型利率类型公债的经济效应105

第一节 指数化债券的政策效应105

一、指数化债券的历史发展及现状106

二、指数化债券的机理与公债管理政策目标的实现108

三、指数化债券的局限性111

四、对我国启动指数化债券的基本设想113

第二节 浮动利率债券的政策效应115

一、西方国家浮动利率债券的发展概况115

二、公债管理政策中的浮动利率债券117

三、浮动利率债券与指数化债券政策效应的比较118

四、我国浮动利率债券发行的总体分析121

五、我国浮动利率债券制度设计分析123

第三节 本息分离债券的政策效应125

一、本息分离债券的历史发展状况125

二、本息分离债券的基本功能：融资与套利126

三、本息分离债券的政策效应：基本理论与中国实践128

第五章 公债支出的经济政策效应130

第一节 西方国家公债资金运用方向的历史回顾及启示130

第二节 乘数模型的建立：公债支出方向对经济增长的影响133

一、模型的建立133

二、两点说明135

三、所得出的结论137

第三节 对改革以来我国公债资金支出方向的定量分析137

第四节 财政赤字的成因是公债资金支出方向的关键139

第五节 政策建议142

第六章 公债管理的市场化运作机制145

第一节 市场化的政策工具：公募招标发行方式145

一、公募招标方式的基本特征146

二、公募招标的理论分析147

三、对我国公债招标方式的基本评价150

第二节 市场化的政策工具：市场购销法和偿债基金153

一、公债的市场购销偿还法153

二、偿债基金的运作和功能154

三、我国公债的偿还管理制度156

第三节 相对独立的公债管理体制157

一、债务管理办公室的设立157

二、部分国家债务管理办公室的运作情况159

三、我国建立债务管理办公室的设想160

附录1：改革以来我国公债年度发行情况统计资料163

附录2：改革以来我国公债年度规模情况176

附录3：公债管理制度纵论177

主要参考文献190

后记199

作者简介及主要学术成果201