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1 绪论1

1.1研究背景1

1.2研究的主要问题和意义5

1.2.1研究的主要问题5

1.2.2研究的意义6

1.3研究思路、研究方法和框架7

1.3.1研究思路7

1.3.2研究方法7

1.3.3论证内容和框架8

2 文献综述11

2.1有效市场假说及其争议11

2.1.1 有效市场假说及其检验11

2.1.2对有效市场假说的争议13

2.2分形市场研究及评述15

2.2.1 非线性经济学的兴起15

2.2.2资本市场的分形市场研究18

2.2.3对分形市场研究的评价21

2.3中国股票市场的研究现状及评述23

2.3.1 EMH框架下对中国股票市场有效性的检验23

2.3.2价格行为的分形和混沌特征的研究25

2.3.3 对现有研究的评价和本书的相关研究27

3 分形市场研究的理论和方法分析30

3.1随机游走和有偏随机游走30

3.1.1 随机游走30

3.1.2分数布朗运动31

3.1.3 分数布朗运动的长期记忆性31

3.1.4长期记忆、Hurst指数与R/S分析32

3.2分形分布及其性质33

3.2.1分形分布族33

3.2.2分形分布的性质34

3.3重构相空间、相关维和Lyapunov指数35

3.3.1 重构相空间35

3.3.2相空间的分形维36

3.3.3 系统的最大Lyapunov指数37

3.4分形市场研究的理论和方法对股票计量研究的意义38

3.4.1 Hurst指数、分数维与股票价格变动38

3.4.2分形分布对于股票计量的含义39

3.4.3相关维和最大Lyapunov指数与股票计量40

3.5本章小结40

4 沪深股市价格行为的状态持续性与分形分布实证研究42

4.1 日数据的R/S分析43

4.1.1研究方法43

4.1.2研究数据45

4.1.3 实证结果及分析45

4.2日内数据的DFA分析51

4.2.1研究方法51

4.2.2研究数据52

4.2.3 实证结果52

4.3沪深股市收益率的正态分布检验54

4.3.1理论和方法54

4.3.2数据和实证结果55

4.4沪深股市收益率的分形分布56

4.4.1 分形理论框架下的两种分布模型比较56

4.4.2模型拟合的理论和方法58

4.4.3 CED模型的实证结果58

4.4.4分形分布模型的实证结果及分析60

4.4.5 两种模型实证效果的对比和讨论63

4.5本章小结63

5 沪深股市价格行为的混沌特征及其机制分析65

5.1 价格非线性动力学系统的相空间的分形维66

5.1.1理论和方法66

5.1.2数据选择66

5.1.3 实证结果及分析66

5.2最大Lyapunov的计算69

5.2.1理论和方法69

5.2.2 计算结果70

5.2.3分析和讨论71

5.3理性预期、行为金融与预期的准理性性质71

5.3.1 理性预期与市场有效71

5.3.2噪声交易和行为金融72

5.3.3准理性预期74

5.3.4我国股市投资者预期的准理性分析76

5.4基于准理性预期对金融市场价格混沌特征的分析77

5.4.1 价格的Logistic方程——对混沌现象的简单理解77

5.4.2股票的供给和需求78

5.4.3股票价格行为的心理预期机制分析79

5.5本章小结81

6 非线性视角下的股票市场有效性及投资策略研究82

6.1非线性视角下对股票市场定价有效性问题的分析83

6.1.1 对主流金融市场理论基础假设的思考83

6.1.2股票市场的相对有效性思考84

6.2沪深股市相对有效性实证分析86

6.2.1实证分析的理论和方法86

6.2.2股票样本选择90

6.2.3 实证结果及讨论91

6.2.4 市场的相对有效性给我们的启示96

6.3 基于下方风险思想和分形分布的一种投资组合模型97

6.3.1 分形分布下资产组合理论面临的困境分析98

6.3.2 分形分布下的投资组合模型99

6.3.3 实例分析102

6.4技术分析和基本分析的效力——一个混沌和分形视角下的解释104

6.4.1 有效市场假说与技术分析和基本分析104

6.4.2技术分析与基本分析的投资哲学和投资战略105

6.4.3 混沌和分形视角下的技术分析和基本分析效力评价105

6.5本章小结107

7 总结与展望109

7.1本书的主要工作109

7.2本书的主要结论109

7.3进一步研究的问题111

参考文献114