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1 导论1

1.1 选题背景与意义1

1.2 基本概念界定3

1.3 研究思路与框架5

2 转型期中国国有企业的管理层收购10

2.1 引言10

2.2 文献述评12

2.2.1 国外研究述评12

2.2.2 国内研究述评17

2.3 交易供给21

2.4 交易需求24

2.4.1 双边垄断的交易结构25

2.4.2 净资产为基础的定价27

2.5 均衡模型29

2.5.1 收购均衡的初步分析29

2.5.2 收购均衡的扩展分析32

2.6 本章小结36

3 转型期进入管制下的企业收购溢价39

3.1 引言39

3.2 案例介绍42

3.2.1 案例背景42

3.2.2 案例过程44

3.2.3 初步讨论47

3.3 背景假设48

3.3.1 中国银行业的进入管制48

3.3.2 中国银行业的市场结构53

3.4 理论模型56

3.4.1 存在进入管制情形56

3.4.2 不存在进入管制情形57

3.5 模型讨论59

3.5.1 转型经济中的进入管制59

3.5.2 进入管制下的收购溢价63

3.6 本章小结67

4 转型期中国企业收购的长期绩效69

4.1 引言69

4.2 企业收购长期绩效文献述评71

4.2.1 基于事件研究法的文献71

4.2.2 基于会计研究法的文献74

4.3 研究设计77

4.3.1 研究方法77

4.3.2 样本数据80

4.3.3 绩效衡量82

4.4 实证结果83

4.5 若干假说的讨论88

4.5.1 自由现金流假说88

4.5.2 债务融资控制假说91

4.5.3 支付方式影响95

4.5.4 大股东掏空或支持98

4.6 本章小结103

5 总结与展望105

5.1 本书的主要结论105

5.2 进一步的研究展望108

附录 中国上市企业经济增加值计算方法111

参考文献113

后记137