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第一章 巴菲特的价值投资理论1

第一节 价值投资，黄金量尺1

价值投资本质：寻找价值与价格的差异1

价值投资基石：安全边际2

价值投资的三角：投资人、市场、公司4

股市中的价值规律6

价值投资能持续战胜市场8

影响价值投资的五个因素10

第二节 评估一只股票的价值13

股本收益率高的公司13

利用“总体盈余”法进行估算15

利用现金流量进行评估17

运用概率估值19

股价对价值的背离总会过去22

实质价值才是可靠的获利23

第三节 时间的价值：复利25

复利是投资成功的必备利器25

长期投资获利的根源是复利27

持有时间决定着收入的概率29

投资者要为股票周转率支付更多的佣金30

累进效应与复利效益的秘密32

第二章 巴菲特的集中投资策略34

第一节 最高规则聚集于市场之中34

让“市场先生”为你所用34

反其道而行，战胜市场37

正确掌握市场的价值规律39

不要顾虑经济形势和股价跌涨40

有效利用市场无效，战胜市场42

如何从通货膨胀中获利44

第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资46

精心选股，集中投资46

集中投资，快而准48

集中投资，关注长期收益率49

准确评估风险，发挥集中投资的威力51

在赢的概率最高时下大赌注52

确定集中投资的目标企业53

第三节 聚焦新经济下的新方法55

购买公司而不是买股票55

不要混淆投资与投机的差别56

需要注意的商业准则三大特征57

高级经理人必备的三种重要品质59

财务准则必须保持的四项关键性要素61

公司市场准则中的两条相关成本方针63

第三章 巴菲特教你选择企业65

第一节 选择企业的基本准则65

选择有竞争优势的企业65

选择盈利高的企业67

选择价格合理的企业69

选择有经济特许权的企业71

选择超级明星经理人管理的企业73

选择具有超级资本配置能力的企业74

第二节 如何识别超级明星企业76

抓准公司发展的潜力76

中小型企业也值得拥有77

解读公司重要的财务分析指标78

公司有良好的基本面80

业务能长期保持稳定82

选择有优秀治理结构的公司84

第三节 公司管理层优秀的6个标准87

寻找优秀的管理层很关键87

公司管理层影响着公司内在价值88

有很优秀的资金配置能力89

能够帮助企业渡过难关91

能够成为企业的一部分92

可以把回购股票看作是风向标93

第四章 巴菲特教你读财报95

第一节 损益表项的6条信息95

好企业的销售成本越少越好95

长期盈利的关键指标是毛利润/毛利率97

特别关注营业费用98

衡量销售费用及一般管理费用的高低99

远离那些研究和开发费用高的公司101

不要忽视折旧费用102

第二节 资产负债表项的6条重要信息104

没有负债的才是真正的好企业104

现金和现金等价物是公司的安全保障105

债务比率过高意味着高风险107

负债率依行业的不同而不同108

负债率高低与会计准则有关109

并不是所有的负债都是必要的110

第三节 现金流量表里面的6个秘密112

自由现金流充沛的企业才是好企业112

有雄厚现金实力的企业会越来越好113

自由现金流代表着真金白银114

伟大的公司必须现金流充沛115

有没有利润上交是不一样的117

资金分配实质上是最重要的管理行为118

第五章 巴菲特教你挑选股票120

第一节 宏观经济与股市互为晴雨表120

利率变动对股市的影响120

通货膨胀对股市的双重影响122

经济政策对股市的影响123

汇率变动对股市的影响125

经济周期对股市的影响127

上市公司所属行业对股价的影响128

第二节 选择成长股的6项标准130

盈利才是硬道理130

选择能持续获利的股票131

选择安全的股票133

发掘高成长性的股票134

成长股的盈利估计135

成长性企业的相似性137

第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票138

业务是企业发展的根本138

不要超越自己的能力圈边界139

业务内容首先要简单易懂140

过于复杂的业务内容只会加重你的风险141

你要能了解它的新型业务142

第六章 巴菲特教你做交易143

第一节 如何判断买入时机143

要懂得无视宏观形势的变化143

判断股票的价格低于企业价值的依据145

买入点：把你最喜欢的股票放进口袋146

好公司出问题时是购买的好时机148

价格具有吸引力时买进149

第二节 抛售股票，止损是最高原则152

牛市的全盛时期卖比买更重要152

抓住股市“波峰”的抛出机会153

所持股票不再符合投资标准时要果断卖出155

找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票156

巴菲特设立止损点157

巴菲特在股价过高时操作卖空159

第三节 巴菲特的套利法则160

通过购并套利使小利源源不断160

把握套利交易的原则162

像巴菲特一样合并套利163

巴菲特相对价值套利165

封闭式基金套利166

固定收入套利167

第七章 巴菲特教你如何防范风险170

第一节 巴菲特规避风险的6项法则170

面对股市，不要想着一夜暴富170

遇风险不可测则速退不犹豫171

特别优先股保护172

等待最佳投资机会174

运用安全边际实现买价零风险175

巴菲特神奇的“15%法则”176

第二节 巴菲特提醒你的投资误区178

警惕投资多元化陷阱178

研究股票而不是主力动向179

“价值投资”的误区180

炒股切忌心浮气躁182

没有完美制度183

买贵也是一种买错184

第三节 误入股市陷阱186

不光彩的“会计费用”186

识破信用交易的伪装187

不要为“多头陷阱”所蒙蔽189

面对收益寸土不让191

超越“概念”崇拜192

识破财务报表的假象194

第八章 巴菲特的投资实录197

第一节 可口可乐公司197

投资13亿美元，盈利70亿美元197

独一无二的饮料配方199

120年的成长历程200

载入吉尼斯纪录的超级销量203

无法撼动的知名品牌204

领导可口可乐占领世界的天才经理人205

第二节 美国运通公司208

投资14.7亿美元，盈利70.76亿美元208

125年历史的金融企业208

重振运通的哈维·格鲁伯211

高端客户创造高利润212

高度专业化经营创造高盈利213

优秀经理人创造的超额价值213

第三节 华盛顿邮报公司215

投资0.11亿美元，盈利16.87亿美元215

美国两大报业之一217

传统媒体的特许经营权220

巴菲特提议的最成功的股票回购222

第九章 巴菲特致股东的信225

第一节 公司的管理与财务225

最佳的董事会结构225

完整而公平的披露227

百分之百为客户着想229

限制一切不必要的支出231

用人标准管理233

选人重在德才兼备235

第二节 公司的兼并与收购237

股权购并要牺牲原有股东利益237

现金购并238

错误的动机与昂贵的价格240

合理的股票回购与反收购242

稳定的收购政策244

收购的优势246

第三节 公司的会计政策与纳税248

企业正常获利水平248

负债与资产的平衡艺术250

控制一家公司的两个优点252

通胀、税制与投资254

公司税负的分配256

把税看作无息负债257

第十章 巴菲特语录260

第一节 寻找价值260

理解价值与价格的区别260

寻找内在价值262

对话“市场先生”263

寻找被低估的价值265

选择合适的投资工具267

价值评估既是艺术又是科学268

第二节 投资与投机的区别271

不熟不买，不懂不做271

让财富像滚雪球般增长273

利用市场情绪，把握投资机遇274

通货膨胀是投资的最大敌人276

慎重对待高科技企业278

避免过度负债279

第三节 投资的前期心理准备282

拒绝短线282

期待市场出现步调不一284

不要为数学绞尽脑汁285

情商比智商更重要287

不要把简单的事情复杂化288

模糊的正确胜过精确的错误290

第十一章 巴菲特的财富观293

第一节 钱的逻辑和机制293

钱能带来什么不同293

自信与激情295

赚钱是一种游戏296

只做有把握的事297

一有机遇就抓住299

相信自己的判断300

第二节 赚钱更有乐趣302

赚钱更有乐趣302

麻烦的捐赠304

股东捐赠计划306

用财富分享爱和关怀308

真正慷慨的富豪310

巨额财富留给谁312

第十二章 巴菲特的工作与生活314

第一节 “股神”最看重的个人素质314

热爱阅读并独立思考314

胆大心细是成功的法宝316

足够的耐心必不可少318

充满激情320

志存高远322

定位准确323

第二节 巴菲特推崇的生活方式326

想吃什么就吃什么326

以自己想要的方式生活328

要有业余爱好329

阅读即是工作331

节俭是一种本色332

可乐与汉堡334

第三节 巴菲特眼里的家庭336

巴菲特的子女们336

不要溺爱孩子337

和妻子相濡以沫339

第二任妻子341

善待母亲342

第十三章 巴菲特小传：一个美国资本家的成长345

第一节 少年巴菲特——赚钱的智慧345

奥马哈的历史345

1929，股灾；1930，巴菲特诞生348

从小对繁重的体力劳动不感兴趣350

数字与股票：少年巴菲特最感兴趣的两件事352

送报童的青葱岁月353

13岁离家出走356

15岁便成小地主，收入超过中学老师357

最热爱的还是商业358

第二节 求学时代——朋友与导师362

就读宾夕法尼亚大学362

曾经落榜哈佛商学院364

哥伦比亚商学院出类拔萃的学生365

本杰明·格雷厄姆：华尔街教父368

查理·芒格371

菲利普·费舍：成长股价值投资策略之父372

第三节 青涩第一步——创业之初的生活375

创业，由100美元开始375

一个价值49美分的账簿377

在格雷厄姆—纽曼公司的工作经历379

合伙公司的成立和管理381

不断收购和取得伯克希尔公司的控制权385

伯克希尔公司的历史387

第四节 黄金时代——成熟期投资和感情390

巴菲特的黄金搭档：查理·芒格390

成为报业大亨：一场残酷的个人胜利392

巴菲特的报业梦想394

投资“股神”与邮报女王的友谊396

重磅出击《布法罗新闻晚报》398

B夫人——巴菲特心目中的理想商人401

1987，股市大崩盘中的巴菲特404

巴菲特与他的孩子们406

麦当劳与迪士尼409

第五节 巴菲特进行时——热点与动态412

像巴菲特一样去阅读412

互联网泡沫中的巴菲特414

巴菲特与比尔·盖茨416

辅佐州长施瓦辛格419

在妻子手术中的巴菲特420

深爱的苏珊离世423

与好朋友凯瑟琳告别425

逃不过的次贷危机427