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导论1

一、问题的提出2

二、相关概念及研究范围的界定5

三、文献综述8

四、本书力图解决的主要问题、研究框架及研究方法15

第一章 美国营利性私立高等教育机构的历史及分类18

第一节　营利性私立高等教育机构的兴起18

一、殖民地时期：营利性私立高等教育教育机构的萌芽期18

二、建国后：营利性私立高等教育机构的生长期20

三、南北战争后：营利性私立高等教育机构困难期22

四、20世纪70年代前：营利性私立高等教育机构的阻滞期23

五、20世纪70年代后：新型营利性私立高等教育机构的崛起25

第二节　新型营利性私立高等教育机构的特征27

一、教育与服务贴近实际27

二、具有学位授予权28

三、产权制度明晰29

四、与资本市场联姻30

五、严格按章纳税31

六、学生接受资助32

七、积极参与认证33

八、与社会广泛互动34

第三节　营利性私立高等教育机构的分类35

一、营利性私立高等教育机构的类型36

二、营利性私立高等教育机构多维度分类体系概括44

第二章　美国营利性私立高等教育机构进入资本市场的合理性分析47

第一节 营利性私立高等教育机构进入资本市场的动因分析47

一、新自由主义经济学为营利性私立高等教育机构进入资本市场奠定了理论基础48

二、非营利性高等院校的危机为营利性私立高等教育机构的发展创造了契机57

三、进入资本市场是营利性私立高等教育机构赢得市场的必然诉求64

四、进入资本市场有利于营利性私立高等教育机构融资制度的创新67

第二节 营利性私立高等教育机构进入资本市场的可行性71

一、投资市场已经形成71

二、机构投资者提供了丰富的资金来源79

三、完善的资本市场营造了良好的成长氛围82

第三章 美国营利性私立高等教育机构进入资本市场的机理分析85

第一节 营利性私立高等教育机构进入资本市场的准入机制85

一、联邦政府以学生资助为杠杆的制约作用86

二、州政府制度约束的“门警”作用89

三、认证机构发挥的“准绳”作用97

四、来自公司法的约束100

五、来自证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）的制约104

第二节　营利性私立高等教育机构进入资本市场的产权制度安排110

一、营利性私立高等教育机构产权问题概述110

二、营利性私立高等教育机构的所有权（ownership）结构112

三、营利性私立高等教育机构的股权激励机制118

四、营利性私立高等教育机构的治理结构128

第四章 美国营利性私立高等教育机构进入资本市场的主要方式及运营方略135

第一节　营利性私立高等教育机构进入资本市场的主要方式135

一、首次公开发行上市135

二、“搭车”上市139

三、上市公司“反哺”营利性私立高等教育机构141

四、借壳上市141

第二节　营利性私立高等教育机构的运营方略143

一、实施产业化运作，提升竞争力143

二、引入资本要素，实施并购策略（M＆A）156

第五章　美国营利性私立高等教育机构进入资本市场的效益及风险分析168

第一节 营利性私立高等教育机构进入资本市场的效益分析168

一、营利性私立高等教育机构进入资本市场总体效益概况169

二、营利性私立高等教育机构在不同类型股票指数中的表现174

三、营利性私立高等教育机构潜在效益分析180

四、营利性私立高等教育机构进入资本市场效益的个案分析——以阿波罗集团为例186

五、营利性私立高等教育机构并购效益的个案分析——以教育管理公司并购阿加西教育集团为例192

第二节　营利性私立高等教育机构进入资本市场的风险因素分析197

一、经营不善面临被收购或倒闭的风险198

二、在实施并购中所承担的风险202

三、政策、法规引发投资者“用脚投票”的风险203

四、卷入法律诉讼导致投资者“用脚投票”的风险206

五、利率、汇率变化和通货膨胀引发股票价格波动的风险209

六、营利性私立高等教育机构对风险因素的规避210

第六章　美国营利性私立高等教育机构进入资本市场的主要结论212

一、引入资本要素是营利性私立高等教育机构提升竞争力的手段212

二、产业化运作是营利性私立高等教育机构在竞争中求发展的根本215

三、制度约束是逐利性资金进入营利性私立高等教育机构的保障216

四、规范的股份制和完善的产权制度是进入资本市场的重要条件217

五、完善的资本市场为营利性私立高等教育机构营造了环境基础219

六、追求营利并非意味社会责任的缺失220

七、营利性私立高等教育机构进入资本市场的风险不容回避221

第七章 中美两国高等教育与资本市场联姻的比较分析223

第一节　中国高等教育与资本市场联姻的现状223

一、高校校办企业在资本市场发展状况分析223

二、其他产业的上市公司投资办高校现状分析232

三、民办高校“借壳上市”现状分析235

第二节 中国高等教育与资本市场联姻的思考241

一、中国高等教育与资本市场的联姻发挥了一定的积极作用241

二、中国高等教育与资本市场联姻存在的问题243

第三节　中美两国高等教育与资本市场联姻的异同248

一、中美两国高等教育与资本市场联姻的不同点分析248

二、中美两国高等教育与资本市场联姻的相同点分析255

第八章 中国民办高校进入资本市场的可能性分析及展望261

第一节 中国民办高校经费来源现状分析261

一、从政府资助的角度看261

二、从捐资渠道看263

三、从金融信贷渠道看263

四、从学费收入情况看264

第二节　中国民办高校进入资本市场的可能性分析265

一、对民办高校进入资本市场的态度调查266

二、投资者对民办高校的投资取向调查269

第三节 中国民办高校进入资本市场的展望277

一、解决民办高校公益性与营利性矛盾的认识问题277

二、解决营利性与非营利性民办高校之间界限不明晰的问题279

三、解决民办高校的产权问题282

四、解决民办高校股份制改造的问题283

五、解决家族式管理存在的弊端以及学校治理结构不完善的问题284

六、解决资本市场自身存在的问题286

结语287

附录288

参考文献310

后记334