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第一部分 行为金融理论4

第1章 从理性到心理4

传统金融理论4

有效市场假说8

行为金融理论的兴起15

与传统金融理论的比较21

第2章 前景理论25

奠基之石：前景理论25

框架效应32

心理账户35

第3章 投资者个体行为39

启发式偏差39

过度自信43

情绪50

学习机制52

第4章 投资者交易偏差55

过度交易55

过度交易的行为谜底59

过度交易负向影响投资绩效60

处置效应62

第5章 投资者群体行为69

社会因素69

从众现象71

羊群效应72

第6章 市场异象与非有效市场74

收益率异象74

股票溢价之谜79

过度波动性之谜80

封闭式基金之谜82

价格泡沫84

第二部分 市场与制度环境92

第7章 我国股票市场的制度性特征92

股票市场的本质92

我国股票市场的制度性缺陷94

第8章 我国股票市场的投资者特征100

我国股票市场的投资者构成100

个人投资者行为特征107

个体行为的典型影响因素112

第9章 “两融”交易制度的深度解析116

一种不可或缺的交易制度116

境外市场的“两融”模式118

融资交易与买空机制121

融券交易与卖空机制122

“两融”业务的功能123

第10章 我国股票市场的“两融”实践125

我国股票市场的“两融”实践历程125

我国股票市场的“两融”实践特征128

第11章 “两融”交易制度的市场作用机制137

买空卖空机制与定价效率137

买空卖空机制与市场波动性144

买空卖空机制与市场流动性157

第三部分 交易数据的透视与发掘166

第12章 样本数据及描述性统计166

交易数据及其区间选择166

我们的数据来源168

艰苦的数据处理169

一份描述性统计报告170

“两融”信用账户174

样本分组与抽取176

第13章 “两融”投资者在过度交易吗（上）178

以往的实证研究179

研究思路的厘清183

研究假设的提出186

第14章 “两融”投资者在过度交易吗（中）188

研究方法与实证模型188

我们的计算结果194

第15章 “两融”投资者在过度交易吗（下）208

两种稳健性检验208

作为补充的有趣讨论214

专题总结218

第16章 “两融”投资者更不愿卖出亏损股票吗（上）222

以往的实证研究222

研究思路及其假设228

第17章 “两融”投资者更不愿卖出亏损股票吗（中）232

研究方法与实证模型232

我们的计算结果238

第18章 “两融”投资者更不愿卖出亏损股票吗（下）257

针对两个模型的稳健性检验257

作为补充的有趣讨论262

专题总结265

第19章 “两融”投资者更为非理性吗（上）271

理论及实证文献综述272

研究思路及其假设276

第20章 “两融”投资者更为非理性吗（中）279

研究方法与实证模型279

我们的计算结果285

第21章 “两融”投资者更为非理性吗（下）297

两种方法的稳健性检验297

作为补充的有趣讨论301

专题总结307

第四部分 金融生活的新启迪317

第22章 对金融实践的分层启示317

对个人投资者的启发317

对交易所、券商和上市公司的建议321

关于政府监管的政策讨论326

第23章 关于“两融”与投资者行为的研究331

些许新意331

研究的局限性334

后续的改进方向339

后记341

参考文献355