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绪论1

一、问题的提出1

二、研究意义3

三、基本概念的界定5

四、研究思路与研究方法9

五、创新点10

第一章 相关理论回顾13

第一节 有关跨国并购的理论解释13

一、跨国投资的动因13

二、一般企业的并购动因20

三、跨国并购的动因25

第二节 有关并购定价问题的理论研究28

一、有关目标公司并购定价方法的研究28

二、有关国有股权定价问题的研究33

第三节 有关外资并购相关问题的理论研究35

第二章 外资并购我国国有企业问题概述39

第一节 跨国并购浪潮与国有企业改制39

一、第五次跨国并购浪潮与经济全球化39

二、跨国并购发展的原因42

三、中国经济体制转轨与国有企业改革：跨国公司并购的新契机44

第二节 外资并购发展历程回顾45

第三节 外资并购我国国有企业的方式、特点及其影响54

一、外资并购我国国有企业的方式54

二、外资并购我国国有企业的特点58

三、外资并购国有企业带来的影响62

第三章 外资并购国有股权的定价机制设计67

第一节 企业并购定价机制及其比较67

一、要约收购定价机制67

二、讨价还价定价机制71

三、拍卖定价机制73

四、定价机制的选择76

第二节 外资并购国有股权定价机制的现状及存在问题79

一、外资并购我国国有企业采取的各种交易方式及其评价80

二、我国外资并购定价机制存在的问题86

第三节 全流通后外资并购国有股权的定价机制选择87

一、股票市场全流通对外资并购的影响87

二、全流通后外资并购定价机制的新变化91

本章小结94

第四章 外资并购国有企业股权定价方法的比较与评价97

第一节 目标企业股权定价方法及其比较97

一、资产价值法97

二、市场比较法99

三、收益贴现法101

四、不同定价方法的比较分析103

第二节 我国外资并购国有股权定价方法的现状分析108

一、我国外资并购国有股权定价方法的实践发展108

二、关于外资并购国有股权定价方法的一项调查115

三、当前国有股权定价方法存在的问题119

第三节 外资并购国有企业股权定价方法的选择121

一、考虑各种方法的适用性121

二、要全面评价股权的综合价值122

三、定性分析与定量分析的结合123

四、要考虑国有企业的并购溢价123

本章小结124

第五章 外资并购中影响国有股权定价的财务因素分析127

第一节 研究设计127

一、数据来源与样本选择127

二、指标的选取128

第二节 并购价格的描述统计分析129

第三节 因子分析132

一、数据处理133

二、因子分析133

三、Z分值的描述统计分析141

四、对因子分析结果的解释143

第四节 多元线性回归分析148

一、多元线性回归模型的建立148

二、多元线性回归模型的解释151

本章小结153

第六章 外资并购中影响国有股权定价的非财务因素分析155

第一节 外资并购国有企业各参与方的行为动机分析155

一、国有企业寻求外资并购的动机分析155

二、外资并购国有企业的动机分析158

三、国有企业管理层在外资并购中的行为动机分析160

四、政府参与国有企业并购的动机分析161

第二节 国有企业在外资并购中的竞争地位分析165

一、国有企业内部特征分析166

二、国有企业外部特征分析168

第三节 外资并购中国有股权定价的讨价还价分析171

一、完全信息下国有股权定价的博弈分析171

二、不完全信息下国有股权定价的博弈分析178

三、其他参与者对讨价还价博弈的影响185

第四节 影响国有股权交易价格的非财务因素189

本章小结197

第七章 外资并购国有企业股权定价模型的构建199

第一节 外资并购国有企业股权定价模型的提出199

第二节 定价模型中非财务指标权重的计算203

第三节 定价模型的确定205

本章小结207

第八章 主要结论与政策建议209

一、主要结论209

二、政策建议211

三、研究局限性及进一步研究方向218

第九章 案例分析221

第一节 凯雷并购徐工案221

一、案情概况221

二、并购行为分析224

三、案例启示230

附录233

附录1 外资并购上市公司国有股权情况统计表233

附录2 外资并购中国有股权溢价率情况统计表235

附录3 标准化处理后的样本数据237

附录4 调查问卷242

附录5 专家打分表245

参考文献247

后记263