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1 绪论1

1.1 量价关系的研究背景及研究意义1

1.1.1 量价关系的研究背景1

1.1.2 量价关系的研究意义3

1.2 国内外相关领域研究评述5

1.2.1 金融时间序列特征分析评述5

1.2.2 现代金融理论相关研究评述11

1.3 本书结构与主要创新点20

1.3.1 本书结构与主要研究内容20

1.3.2 本书主要创新点21

2 量价关系理论与实证研究综述23

2.1 金融市场量价关系实证研究综述23

2.1.1 交易量与绝对价格变动23

2.1.2 交易量与价格变动24

2.1.3 交易量与价格变动的因果关系26

2.2 金融市场量价关系理论研究综述27

2.2.1 信息理论模型27

2.2.2 交易理论模型36

2.2.3 理念分散模型39

2.2.4 错误代理假定与信息误判假定40

2.3 金融市场量价关系研究方法综述41

3 中国股票市场交易量的信息含量及MDH假说的实证检验44

3.1 引言44

3.2 研究方法与研究模型回顾46

3.2.1 交易量的信息含量研究方法46

3.2.2 量价关系研究的GARCH模型48

3.3 数据及数据分析56

3.3.1 数据、数据处理和数据统计特征56

3.3.2 数据的平稳性检验58

3.4 混合分布（MDH）理论发展及分析框架63

3.4.1 MDH理论及发展63

3.4.2 MDH的分析框架63

3.5 实证结果及分析65

3.5.1 交易量的信息含量分析65

3.5.2 收益率波动分析68

3.5.3 交易量和收益波动关系73

3.5.4 交易量对波动的非对称性影响77

3.5.5 沪深股指序列的实证结果分析81

3.6 结论82

3.7 小结84

4 广义MDH假说在中国股票市场量价关系的应用研究86

4.1 引言86

4.2 交易量与价格波动的动态模型87

4.2.1 广义MDH模型87

4.2.2 交易量模型89

4.2.3 波动模型90

4.3 实证数据与对数交易量分解92

4.4 实证结果及分析95

4.4.1 带有日历效应的EGARCH—M模型波动方程参数估计95

4.4.2 添加持续即期交易量EGARCH—M模型波动方程估计96

4.4.3 添加非持续即期交易量EGARCH—M模型波动方程估计98

4.4.4 日对数收益波动方差的分解100

4.5 结论103

4.6 小结103

5 二元混合模型在中国股票市场的应用研究104

5.1 引言104

5.2 动态二元混合模型（DBMM）106

5.2.1 标准二元混合模型（SBMM）106

5.2.2 修正二元混合模型（MBMM）107

5.2.3 广义二元混合模型（GBMM）110

5.3 基于MCMC（马尔科夫蒙特卡罗）模拟的参数贝叶斯估计112

5.3.1 模型参数的后验分布的构造113

5.3.2 基于MCMC的后验分布的模拟114

5.4 模型参数估计与结果分析115

5.4.1 数据及基本统计特征115

5.4.2 实证结果及分析117

5.5 结论125

5.6 小结125

6 股市波动溢出效应——基于多元GARCH模型的实证研究127

6.1 波动溢出效应的文献回顾127

6.2 多元GARCH模型与波动溢出效应检验方法128

6.2.1 模型简介128

6.2.2 波动溢出效应的检验方法130

6.3 样本选取与统计描述131

6.3.1 样本选取与数据处理131

6.3.2 统计描述131

6.4 实证结果分析132

6.4.1 上证指数和恒生指数的条件方差方程和协方差方程135

6.4.2 深证成分指数和恒生指数的条件方差和协方差方程136

6.4.3 上证指数和深证成分指数的条件方差和协方差方程137

6.5 结论137

7 中国股市的过度反应与“政策市”现象研究139

7.1 引言139

7.2 政策事件及数据142

7.3 “事件研究”方法与研究模型143

7.3.1 赢家组合与输家组合的构造144

7.3.2 检验期平均累积超常回报率的计算145

7.3.3 统计显著性检验145

7.4 实证结果及分析146

7.4.1 股市对《证券法》与“两大利好政策”过度反应的实证检验结果与分析146

7.4.2 股市对“人民日报社论”过度反应的实证检验结果与分析149

7.4.3 股市对《配股通知》过度反应的实证检验结果与分析150

7.5 结论152

7.6 小结153

参考文献154