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第一部分 FOF行业3

第一章 对冲基金行业的FOF3

1.1 投资对冲基金的选择4

1.1.1 直接投资4

1.1.2 定制投资组合4

1.1.3 指数基金5

1.1.4 投资FOF5

1.2 FOF的增长5

1.3 对冲基金行业的特征及趋势8

1.4 对冲基金的投资结构12

1.4.1 法律结构13

1.4.2 投资者的数量和投资门槛13

1.4.3 报告与披露15

1.4.4 流动性15

1.4.5 封闭期16

1.5 小结16

第二章 对冲基金投资策略17

2.1 可转换套利19

2.2 困境证券21

2.3 新兴市场22

2.4 股票对冲23

2.5 股票市场中性25

2.6 事件驱动26

2.7 固定收益28

2.8 宏观29

2.9 市场择时30

2.10 兼并套利31

2.11 相对价值套利32

2.12 行业多／空仓34

2.13 卖空／偏空34

2.14 小结35

第三章 FOF的构造及其双层结构37

3.1 结构介绍38

3.1.1 组织结构38

3.1.2 企业结构38

3.1.3 注册地39

3.1.4 申购和注册豁免40

3.1.5 投资门槛40

3.1.6 费用41

3.1.7 封闭期、赎回、流动性43

3.1.8 FOF管理公司45

3.1.9 管理人尽职调查和选择45

3.1.10 风险管理46

3.1.11 操作46

3.1.12 绩效和持仓报告46

3.2 小结47

第四章 FOF的优势和劣势48

4.1 优势49

4.1.1 分散化49

4.1.2 尽职调查49

4.1.3 风险管理50

4.1.4 组合管理：策略的选择和管理人的选择51

4.1.5 控制资金／资本52

4.1.6 合并报告53

4.1.7 费用54

4.1.8 绩效54

4.2 劣势54

4.2.1 其他投资者的现金流敞口 55

4.2.2 费用 55

4.2.3 缺乏控制／定制55

4.2.4 缺乏透明度56

4.3 小结56

第二部分 FOF的历史绩效61

第五章 FOF的绩效61

5.1 FOF的子策略63

5.1.1 HFRIFOF保守指数63

5.1.2 HFRIFOF策略指数63

5.1.3 HFRIFOF分散化指数64

5.1.4 HFRIFOF市场防御指数64

5.2 FOF的回报，1990—2002年64

FOF的回报，2000—2002年66

5.3 FOF的波动性，1990—2002年67

FOF的波动性，2000—2002年68

5.4 FOF的收益率与波动性，1990—2002年70

5.5 FOF的风险调整收益——夏普比率74

5.5.1 夏普比率，1990—2002年74

5.5.2 夏普比率，2000—2002年75

5.6 资本保全，1990—2002年76

5.6.1 FOF的表现VS股票76

5.6.2 FOF在熊市和牛市中的表现76

5.7 消极期与积极期的平均业绩水平，1990—2002年77

5.7.1 收益分布，1990—2002年79

5.7.2 在市场压力下FOF的绩效79

5.8 小结80

第六章 FOF与传统资产构成的组合82

6.1 回报的线性分析82

6.2 在传统投资组合中增加FOF84

6.3 获得优厚的风险调整收益90

6.4 小结90

第三部分 挑选FOF的常用方法95

第七章 确定目标和鉴别候选基金95

7.1 第一步：确定目标和参数95

7.1.1 目标95

7.1.2 参数96

7.1.3 策略限制96

7.1.4 结构要求97

7.2 第二步：筛选并创建FOF备选名单98

7.2.1 HFRIFOF保守指数100

7.2.2 HFRIFOF策略指数100

7.2.3 HFRIFOF分散化指数101

7.2.4 HFRIFOF市场防御指数101

7.3 小结105

第八章 尽职调查中的事宜：FOF公司107

8.1 背景信息107

8.1.1 员工信息107

8.1.2 公司结构109

8.1.3 资产管理活动110

8.2 产品信息114

8.3 绩效117

8.4 小结118

第九章 尽职调查中的事宜：资产组合管理119

9.1 资产配置／类型选择119

9.2 管理人选择的尽职调查标准122

9.3 资产组合构建125

9.4 小结130

第十章 尽职调查中的事宜：风险管理131

10.1 透明度和独立管理账户131

10.1.1 透明度131

10.1.2 管理账户结构134

10.1.3 定价风险案例分析：LIPPER134

10.1.4 风格转换案例分析：Integral135

10.2 风险管理136

10.3 合规性和法律问题140

10.4 小结143

第十一章 FOF的选择：案例分析144

11.1 方案144

11.1.1 第一步：确定投资目标以及参数144

11.1.2 第二步：进行FOF的筛选并产生备选名单145

11.1.3 第三步：对备选名单中的FOF进行尽职调查146

11.1.4 第四步：评估最终名单，进行最后筛选146

11.2 最终的选择150

11.3 小结151

附录A AIMA尽职调查问卷152

附录B HFRIFOF行业报告摘录159

文中索引203

关于作者217

译者后记218