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目录1

第一章 多期证券市场：均衡定价1

第一节 不确定性经济环境2

第二节 完备市场中的有效性配置5

第三节 不完备市场中的有效性配置13

第四节 随机动态规划18

第五节 多期证券市场的完备化39

第六节 消费资本的资产定价模型（CCAPM）45

小结51

第二章 多期证券市场：套利定价53

第一节 不确定性经济环境54

第二节 套利、状态价格和鞅56

第三节 状态－价格和等价鞅测度的显示表示63

第四节 无套利和存在等价鞅测度等价性的一个应用69

第五节 套利定价73

第六节 套利定价的一个例子77

第七节 动态和静态之间的联系79

小结83

第一节 布朗运动84

第三章 预备知识84

第二节 鞅表示定理和Girsanov定理86

第三节 随机微分方程和Feynman-Kac公式88

第四节 随机动态规划92

第四章 连续时间模型：动态规划方法96

第一节 动态资产价格和预算方程97

第二节 最优证券组合和消费规则：最优方程101

第三节 对数正态价格和连续时间下的两基金分离106

第四节 一类特殊效用函数下的显示解110

第五节 无限生命周期问题117

第六节 常弹性（常绝对风险回避）的效用函数119

第七节 最优证券组合选择和消费的经济解释121

第八节 常绝对风险回避的效用函数127

小结129

第五章 状态价格和等价鞅测度130

第一节 套利机会131

第二节 Black-Scholes公式：套期保值方法133

第三节 状态－价格紧缩算子135

第四节 等价鞅测度138

第五节 等价鞅测度的存在性和唯一性140

第六节 完备市场和衍生证券的定价143

第七节 具有红利支付的资产定价146

小结147

第六章 连续时间模型：鞅和对偶理论149

第一节 金融市场模型150

第二节 投资者153

第三节 允许策略156

第四节 欧式期权的定价161

第五节 美式期权的定价163

第六节 效用函数168

第七节 消费效用的最大化169

第八节 投资效用的最大化174

第九节 增长率的最大化179

第十节 消费和终端财富的最大化181

第十一节 常系数情形185

第十二节 均衡模型192

小结198

第七章 具有劳动投入的跨世一般均衡资产定价模型199

第一节 均衡定价模型200

第二节 基本定价方程及其解释214

第三节 与Arrow-Debreu模型的关系及公司的作用218

小结220

第八章 连续时间模型：不完善的资本市场221

第一节 经济背景223

第二节 证券组合约束集226

第三节 个体投资问题228

第四节 状态－价格和可行财富过程229

第五节 最优政策的存在性236

第六节 最优策略的特征238

小结240

附录8A241

附录8B248

第九章 社会地位、非期望效用函数和资产定价251

第一节 效用函数和资产回报253

第二节 消费、储蓄和证券组合选择255

小结261

参考文献262