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总序1

致谢1

前言1

第一章 简介与概述1

金融火灾1

好公司—炙手可热的股票—荒谬的价格2

投资决策4

10大金融原则5

本书概述7

第二章10大金融原则及其运用14

原则1：收益越高，风险越大15

原则2：有效资本市场是很难超越的21

原则3：理智的投资人会规避风险28

原则4：供求关系驱动股票的短期价格29

原则5：在分析收益时，简单平均值永远不简单32

原则6：交易成本、税赋和通货膨胀是投资者的敌人34

原则7：时间与资金的价值紧密相关37

原则8：资产配置是一项重要决策40

原则9：资产多元化会降低风险44

原则10：使用资产定价模型来估算投资价值49

小结51

第三章 股票估值：前期准备54

估值简介54

贴现现金流股票估值法55

我们制造了高科技泡沫60

股东的收益63

股价——过高？过低？刚好？67

股票估值——艺术、科学还是魔法？71

股票估值方法：基本面分析、技术分析和现代投资组合模型72

股票价值、股票价格和冲动76

股票价值、股价与分析师的建议78

买卖的时机：我们的建议79

接下来我们要去向何方？81

第四章 怎样给股票估值83

与现金流有关的一些定义83

公司自由现金流方法87

为什么选贴现现金流而不是每股收益？92

贴现公司自由现金流估值方法93

微软——一个简单的贴现现金流估值案例97

估值——增长对阵价值，大公司对阵小公司104

估值——下一步105

第五章 预测预期现金流106

中国五兄弟106

增长率和超额收益期107

营业净利率和营业净利115

所得税率和调整税赋118

净投资120

营业资本增加124

公司自由现金流128

估值练习：测算思科的自由现金流129

第六章 测算资本成本133

贴现之后才算数133

加权平均资本成本和总市值136

测算统一爱迪生的加权平均资本成本140

普通股的成本和发行量142

税后债务成本和总债务147

优先股的成本和发行量150

计算加权平均资本成本——统一爱迪生151

计算加权平均资本成本——思科151

估值中的资产负债表项目：我们的建议152

估值练习：思科154

计算资本成本之后——下一个步骤156

第七章 找到估值信息157

节省纸张、保护林木——使用互联网157

互联网和投资信息158

现金流估值数据——易于查找的信息164

需测算的现金流估值数据169

资本成本估值数据170

自定义估值——下一个步骤173

估值练习：思科173

第八章 股票估值——融会贯通175

概述175

给花旗集团估值（2002年12月17日）178

估算美林的价值（2002年12月18日）189

估算伯克希尔·哈撒韦的价值（2002年12月18日）196

估算华盛顿房地产投资信托的价值（2002年12月20日）205

小结215

术语表217

缩略语226

作者简介228

译者简介230