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详细目录1

第1部分 导论1

第1章 导论3

1.1 本书结构3

1.2 经济学选择理论：确定条件下示例5

1.3 结语9

1.4 多种资产与风险9

思考与练习10

第2章 金融证券12

2.1 可交易性金融证券类型13

2.2 不同类型证券的收益特点19

2.3 股票市场指数22

2.4 债券市场指数23

2.5 结语24

第3章 金融市场25

3.1 交易机制25

3.2 保证金28

3.3 交易市场32

3.4 交易类型和成本39

3.5 结语40

第2部分 组合分析43

第1篇 均值方差组合理论44

第4章 风险条件下机会集的特征45

4.1 确定平均收益46

4.2 度量离散程度48

4.3 资产组合的方差50

4.4 资产组合的一般特性54

4.5 两个总结性的例子63

思考与练习66

4.6 结语66

第5章 描述有效投资组合71

5.1 回顾两个风险资产的组合：不允许卖空71

5.2 投资组合可能曲线的形状80

5.3 存在无风险借贷情况下的有效边界87

5.4 实例与应用91

5.5 三个例子95

5.6 结语99

思考与练习99

第6章 计算有效边界的技术102

6.1 允许卖空且可以无风险借贷103

6.2 允许卖空但禁止无风险借贷107

6.3 不允许卖空但可以无风险借贷107

6.4 不允许卖空且禁止无风险借贷108

6.6 一个实例109

6.5 纳入额外的约束条件109

6.7 结语113

附录A 对于卖空的另一个定义113

附录B 导数的求法114

附录C 求解联立方程组117

附录D 一般解法120

附录E 二次规划和库恩-塔克条件125

思考与练习127

第2篇 简化组合选择过程130

第7章 证券收益之间的相关结构：单指数模型131

7.1 组合分析的输入数据132

7.2 单指数模型：概述133

7.3 单指数模型的特点138

7.4 估计贝塔140

7.6 一个例子152

7.5 市场模型152

思考与练习154

第8章 证券收益之间的相关结构：多指数模型和分组技术158

8.1 多指数模型159

8.2 平均相关模型165

8.3 混合模型166

8.4 基本面多指数模型166

8.5 结语170

附录A 将任意多指数模型化为一个指数正交的多指数模型的程序170

附录B 多指数模型的收益均值、方差及协方差171

思考与练习173

第9章 确定有效边界的简单技术176

9.1 单指数模型177

9.2 具有一个可购买的指数时的证券选择188

9.3 固定相关模型189

9.4 其他收益结构192

9.5 一个例子193

9.6 结语194

附录A 单指数模型——允许卖空194

附录B 固定相关系数——允许卖空197

附录C 单指数模型——不允许卖空198

附录D 固定相关系数——不允许卖空200

附录E 单指数模型，允许卖空及一个市场性资产201

思考与练习202

第3篇 选择最优组合204

第10章 效用分析205

10.1 偏好函数介绍206

10.2 效用函数的经济学性质209

10.3 效用与投资期限215

10.4 不同偏好函数合理性的经验证据216

附录A 期望效用定理的公理性推导217

附录B 绝对与相对风险厌恶221

思考与练习223

第11章 其他组合选择模型226

11.1 最大化几何平均收益率227

11.2 安全第一229

11.3 随机占优233

11.4 偏态和组合分析240

11.5 在险价值（VaR）240

11.6 结语242

附录A 无风险借贷条件下的安全第一242

附录B 随机占优定理的充分性证明246

思考与练习248

第4篇 扩展选择空间252

第12章 国际分散化253

12.1 全球组合254

12.2 计算国外投资的收益率256

12.3 外国证券的风险258

12.4 国际分散化产生的收益264

12.5 外汇风险的效应266

12.6 对收益的预期与组合业绩268

12.7 国际分散化组合的其他数据271

12.8 国际投资组合管理的模型274

12.9 结语277

思考与练习278

第3部分 资本市场均衡模型281

第13章 标准型资本资产定价模型283

13.1 标准型资本资产定价模型的假设284

13.2 资本资产定价模型285

13.3 价格与CAPM292

13.4 结语294

思考与练习296

第14章 非标准型资本资产定价模型298

14.1 不允许卖空299

14.2 对无风险借贷的修正299

14.3 个人税收309

14.4 非交易性资产310

14.5 差别期望312

14.6 非价格接受型行为313

14.7 多期CAPM313

14.8 消费型CAPM314

14.9 通货膨胀风险与均衡315

14.11 结语316

14.10 多贝塔CAPM316

附录 含税的一般均衡模型的推导317

思考与练习319

第15章 对均衡模型的实证检验322

15.1 模型——事前期望与事后检验323

15.2 对CAPM的实证检验324

15.3 对CAPM其他一些形式的检验336

15.4 对CAPM税后形式的检验336

15.5 对传统一般均衡关系检验的保留意见及一些新的研究339

15.6 结语341

附录 贝塔的随机误差与CAPM参数偏误342

思考与练习344

第16章 套利定价模型——解释资产价格的一种新方法346

16.1 什么是APT347

16.2 估计和检验APT351

16.3 APT和CAPM363

16.4 简要重述364

16.5 结语372

附录A 因素分析的一个简单例子372

附录B 含有一个未观察到的市场因素的APT373

思考与练习374

第4部分 证券分析和投资组合理论379

第17章 有效市场381

17.1 背景知识384

17.2 收益可预测性检验385

17.3 公告与价格收益403

17.4 事件研究的方法403

17.5 强型有效市场409

17.6 市场理性412

思考与练习414

17.7 结语414

第18章 估值过程417

18.1 折现现金流量模型418

18.2 横截面回归分析429

18.3 一个正在形成的系统432

18.4 结语438

思考与练习438

第19章 盈利估计441

19.1 难以捉摸的盈利数字441

19.2 盈利的重要性445

19.3 盈利的特性和盈利预测447

19.4 结语455

思考与练习456

第20章 利率理论和债券定价458

20.1 债务类证券介绍459

20.2 利率的不同定义461

20.3 债券价格和即期利率468

20.4 确定即期利率470

20.5 债券价格的决定因素472

20.6 结语488

附录A 债券定价中的特殊考虑488

附录B 估计即期利率489

附录C 计算债券等价收益率和有效年收益率491

思考与练习491

第21章 债券组合管理495

21.1 持续期495

21.2 防范利率期限结构的移动503

21.3 债券组合的年收益率管理507

21.4 互换516

附录A 持续期指标518

附录B 精确匹配规划522

附录C 债券互换技术524

附录D 凸性525

思考与练习526

第22章 期权定价理论529

22.1 期权的类型529

22.2 期权价值的一些基本特征535

22.3 定价模型540

22.4 合成或自制期权552

22.5 期权的用途553

22.6 结语556

附录A 二叉树期权定价公式的推导556

附录B 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的推导560

思考与练习561

第23章 金融期货的定价与使用564

23.1 金融期货介绍565

23.2 金融期货的定价569

23.3 金融期货的使用575

23.4 非金融期货和商品基金579

思考与练习580

第5部分 评价投资过程583

第24章 评价组合业绩585

24.1 评价技术586

24.2 总体评价的细化603

24.3 多指数、套利定价理论及业绩评价612

24.4 共同基金业绩618

24.5 结语623

思考与练习623

第25章 评价证券分析626

25.1 为什么强调盈利627

25.2 评价盈利预测628

25.3 评价估值过程635

25.4 结语637

思考与练习638

第26章 投资组合管理——回顾640

26.1 管理股票组合641

26.2 积极管理644

26.3 消极与积极645

26.4 国际分散化646

26.5 债券管理646

26.6 面临债务流时的债券和股票投资649

参考文献655

索引761