中国青年学者优秀博士论文库 买方分析师与卖方分析师的预测行为差异及其经济后果研究2025|PDF|Epub|mobi|kindle电子书版本百度云盘下载

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第一章 引言1

第一节 研究问题和研究动机1

第二节 研究意义和研究创新5

第三节 研究结论8

第四节 结构安排10

第二章 制度背景12

第一节 分析师行业发展现状12

第二节 中国证券市场机构投资者的发展历程17

一、证券投资基金的跨越式发展18

二、价值投资成为主流投资理念和决策依据19

第三章 文献综述23

第一节 分析师盈利预测的准确性23

一、分析师预测准确性的重要性23

二、分析师预测准确性的影响因素26

第二节 分析师预测的羊群行为和乐观性28

一、羊群行为28

二、乐观性32

第三节 推荐评级的投资价值34

一、卖方分析师的推荐评级34

二、买方分析师的推荐评级36

第四节 分析师的决策过程38

第四章 研究假设和模型44

第一节 研究假设44

一、分析师的利益冲突45

二、支持卖方分析师盈利预测准确性较低的观点46

三、支持买方分析师盈利预测准确性较低的观点48

四、经济后果51

第二节 研究设计和变量定义56

一、研究模型56

二、变量定义59

第五章 分析师报告行为67

第一节 报告Timing的选择67

一、样本选择67

二、分析师报告分布图68

三、单变量分析70

四、回归分析71

第二节 羊群行为78

一、样本选择78

二、单变量分析79

三、多元回归检验80

第六章 分析师预测准确性和乐观性83

第一节 预测准确性83

一、样本和数据83

二、分析师预测准确性分布趋势86

三、单变量检验88

四、多元回归分析96

第二节 预测乐观性98

一、选样过程98

二、分析师乐观性走势分布99

三、相关性分析100

四、多元回归检验101

第三节 预测准确性和乐观性差异的原因分析103

一、分析师预测能力差异104

二、预测动力和信息优势差异——羊群行为和管理层信息106

三、分析师利益冲突差异109

四、综合考虑预测能力、激励、动力和信息角度对预测准确性的影响116

五、考虑预测激励和信息角度对预测乐观性的影响120

第四节 预测准确性差异的原因：进一步分析123

一、单变量检验123

二、回归检验126

第五节 稳健性检验134

一、买方和卖方分析师之间预测准确性差异检验136

二、买方和卖方分析师之间预测准确性差异的影响因素检验138

三、预测准确性差异的影响因素：进一步分析141

四、预测准确性差异的影响因素的综合检验：排除可能的机械相关性148

五、预测准确性差异的影响因素的综合检验：券商分析师人数配对样本151

第七章 经济后果分析157

第一节 对基金决策的影响157

一、盈利预测修正对基金决策的影响157

二、推荐评级对基金决策的影响161

第二节 市场反应165

一、盈利修正的市场反应166

二、推荐评级的市场反应171

第三节 总结176

第八章 全书结论178

第一节 研究问题178

第二节 主要研究发现181

第三节 研究贡献184

第四节 研究不足和未来的研究方向186

参考文献189

后记202

重要术语索引表205