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1股票市场收益率行为1

1.1若干统计学概念1

1.2收益率的定义8

1.3市场收益率指数或投资组合8

1.4平均收益率和变异性：快速浏览9

1.5收益率变异的历史10

1.6股票市场收益率的分布11

1.7结论28

2投资组合收益率的分布32

2.1作为证券收益率函数的投资组合收益率32

2.2投资组合收益的均值和方差33

2.3投资组合风险和证券风险44

2.4结论47

3市场模型：理论和估计48

3.1证券收益的多元正态分布48

3.2二元正态性和市场模型50

3.3估计量59

3.4估计量的抽样分布64

3.5估计量的可靠性70

3.6结论75

4市场模型：估计76

4.1估计市场模型：一个详细的例子76

4.2 NYSE普通股的风险或市场敏感度的证据93

4.3结论105

5有效资本市场106

5.1有效资本市场：引言106

5.2有效资本市场：正式的讨论106

5.3四个市场均衡模型109

5.4结论及一些理论要点134

6作为通货膨胀指标的短期利率136

6.1美国短期国库券市场136

6.2票据市场的通货膨胀和效率：理论140

6.3市场均衡模型142

6.4当均衡期望真实收益恒定时，市场有效性可检验的含义143

6.5数据149

6.6一个月期票据的主要结果150

6.7 ～△t的行为158

6.8更长期限票据的检验结果160

6.9作为通货膨胀指标的利率：与其他结果的比较164

6.10将研究结果拓展至价格控制时期165

6.11结论168

7两参数投资组合模型170

7.1引言170

7.2正态分布、风险规避和有效集170

7.3有效集的几何形状175

7.4投资组合风险、证券风险以及多样化效应191

7.5结论204

8两参数环境下的资本市场均衡205

8.1引言205

8.2有效投资组合中期望收益与风险的关系205

8.3无风险借贷时预期收益与风险的市场关系215

8.4卖空正方差证券不受约束时的预期收益与风险的市场关系220

8.5卖空正方差证券不受约束时市场均衡模型的变体227

8.6对各种市场均衡两参数模型的比较和评判235

8.7不存在无风险证券且禁止做空正方差证券时的市场均衡237

8.8市场均衡：数学处理240

8.9结论251

9两参数模型：实证检验252

9.1引言252

9.2模型检验：一般讨论252

9.3具体方法268

9.4结果280

9.5测度的风险一收益率关系的一些应用292

9.6结论301

参考文献302