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序一1

前言1

目录1

第一篇投资银行概论3

第一章投资银行导论3

序二4

第一节投资银行概述4

一、投资银行的定义和内涵4

二、投资银行的性质与作用5

第二节投资银行的主要业务及其特点7

一、证券发行与承销业务7

二、证券交易业务8

三、收购兼并业务9

五、财务顾问业务10

四、基金管理业务10

六、风险投资业务11

七、项目融资业务11

八、金融衍生产品与创新业务12

九、研究开发与投资咨询业务12

十、资产证券化业务13

第三节投资银行与商业银行13

一、货币市场与资本市场13

二、直接融资与间接融资14

三、投资银行与商业银行16

第四节投资银行的基本功能17

一、推动资本市场的发展17

二、协助政府进行金融调控18

三、优化资源配置19

四、建立与完善现代企业制度20

案例1世界一流投资银行：美林证券21

案例2世界一流投资银行：瑞士信贷第一波士顿21

本章小结22

思考题23

第二章投资银行发展历程25

第一节投资银行的历史演进过程26

一、早期的投资银行26

二、20年代大繁荣时期的投资银行27

三、30年代年大危机之后的投资银行28

四、70年代以后全球化背景下的投资银行30

五、90年代以来混业经营背景下的投资银行31

第二节我国投资银行的发展历程31

一、我国投资银行的产生与发展31

二、我国投资银行的现状与问题34

案例1南方证券事件带来的反思37

案例2瑞银集团台前幕后的故事39

本章小结40

思考题41

第三章投资银行最新发展趋势43

第一节投资银行的发展机遇与竞争态势44

一、投资银行的发展机遇44

二、投资银行的并购浪潮45

三、投资银行的竞争态势47

四、投资银行的发展趋势48

第二节投资银行的全能化49

一、分业经营与混业经营49

二、全能化趋势与全能银行51

一、投资银行业务国际化53

第三节投资银行的国际化53

二、投资银行监管的国际合作55

第四节投资银行的网络化56

一、网上投资银行业务56

二、网上证券交易58

第五节我国投资银行的发展趋势60

一、我国投资银行的发展机遇60

二、我国投资银行的发展趋势62

案例1 中国证券业协会最新调查显示证券业孕育重大转折64

案例2全球投资银行最新排名情况65

本章小结66

思考题67

第二篇资本市场与投资银行基本理论71

第四章投资银行与资本市场71

二、资本市场的基本构成72

第一节资本市场概述72

一、资本市场的概念和特点72

三、资本市场的分类76

四、资本市场的作用76

第二节投资银行与资本市场77

一、投资银行与资本市场的关系77

二、投资银行与其他市场主体之间的关系78

第三节国际资本市场80

一、美国证券市场80

二、欧洲证券市场83

三、亚洲证券市场86

第四节我国大陆证券市场90

三、初步规范时期（1993～1995年）91

二、交易所成立（1991～1992年）91

一、萌芽与雏形（1981～1990年）91

四、大力规范发展时期（1996～1999年）92

五、结构性调整时期（2000～2002年）92

六、进入长期稳定发展时期（2003年～至今）93

案例 国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的94

若干意见2004年1月31日94

本章小结99

思考题100

*第五章金融工具101

第一节基础金融工具102

一、债券102

二、股票106

三、基金111

二、互换112

第二节衍生金融工具112

一、远期112

三、期货和期权113

本章小结115

思考题116

第六章投资分析方法117

第一节有效市场假说118

一、有效市场假说概述118

二、有效市场的类型118

三、无效市场120

四、有效市场假说的应用120

*第二节基本分析121

一、宏观分析122

三、公司分析124

二、行业分析124

*第三节技术分析125

一、道氏理论126

二、K线分析126

三、切线分析127

四、形态分析128

五、波浪理论129

六、指标类技术分析方法130

七、技术分析方法的应用130

八、基本分析与技术分析的关系131

*第四节其他投资分析理论132

一、随机漫步理论132

二、相反理论132

本章小结133

三、循环周期理论133

思考题134

第七章风险定价理论135

第一节证券投资风险与收益的关系136

一、证券投资风险136

二、收益与风险的关系137

第二节证券组合理论139

一、证券投资组合概述140

二、传统证券投资组合管理141

三、现代证券投资组合管理143

四、马柯维茨的均值方差模型及其应用144

*第三节资本资产定价模型149

一、标准资本资产定价模型（CAPM）的假设条件149

二、存在无风险证券时新的可行域和有效边界150

三、资本市场线151

四、证券市场线152

五、资本资产定价模型的应用155

*第四节套利定价模型156

一、因素模型156

二、套利定价模型157

三、套利定价模型的应用158

四、行为金融学对现代投资理论的发展159

本章小结160

思考题160

第八章公司价值与价值评估163

第一节价值管理与公司价值最大化164

一、价值管理模型164

第二节预期收益贴现模型165

二、价值评估与价值最大化165

一、预期收益贴现模型的基本公式166

*二、预期收益贴现模型的讨论166

*第三节其他估价模型175

一、可比估价模型175

二、期权估价模型177

三、EVA财务评价模型178

第四节价值评估理论的应用180

一、价值评估理论在西方国家的应用180

二、价值评估理论在我国的应用181

案例 价值评估方法的应用：戴姆勒－奔驰与182

克莱斯勒合并换股估价实例182

本章小结186

思考题187

第九章投资银行业务之一：证券发行与承销191

第三篇投资银行业务191

第一节企业的股份制改组192

一、股份制改组的目的、要求和程序192

二、股份制改组的资产评估及产权界定194

三、股份制改组与上市的会计报表审计196

四、股份制改组与上市的法律审查197

第二节股票的发行与承销199

一、股票发行的目的和条件200

二、股票发行与承销的准备202

三、股票发行与承销的实施208

四、股票发行价格与发行费用214

第三节债券的发行与承销218

一、债券发行的目的与条件218

二、债券的信用评级219

三、我国债券的发行221

四、我国国债的发行与承销225

第四节境外筹资与国际债券的发行227

一、外资股的发行227

二、国际债券的发行232

第五节证券发行与上市的信息披露制度234

一、信息披露制度概述234

二、招股意向书与说明书235

三、发行公告239

四、上市公告书239

五、配股说明书240

本章小结242

思考题243

第十章投资银行业务之二：证券交易245

一、证券交易市场与证券交易业务246

第一节证券交易业务概述246

二、证券交易业务分类247

三、证券商分类249

第二节证券经纪业务253

一、证券经纪业务概述253

二、证券经纪业务流程256

三、传统证券经纪业务的变革260

第三节证券做市业务264

一、做市商和做市商制度264

二、国外投资银行的做市业务266

三、我国券商做市业务的探索268

第四节证券自营业务270

一、证券自营业务概述270

二、自营业务的交易策略272

本章小结274

思考题275

第十一章投资银行业务之三：收购兼并277

第一节收购兼并的基本概念和分类278

一、收购兼并的基本概念278

二、收购兼并的基本分类278

第二节企业并购成因的基本理论280

一、经营协同效应论280

二、财务协同效应论281

三、市场占有论282

四、企业发展论283

五、经理人行为与代理问题理论284

第三节收购兼并浪潮及其作用286

一、全球并购浪潮286

二、并购的作用289

三、并购的绩效290

一、企业合并的主要流程291

第四节收购兼并业务的主要流程291

二、企业收购的主要程序292

三、投资银行在企业并购中的角色293

第五节我国上市公司的收购兼并与资产重组294

一、我国上市公司并购的现状294

二、我国上市公司并购的基本方式295

三、上市公司资产重组299

案例1德隆集团的资产重组运作303

案例2 1995～2000年中国市场的外资并购304

案例3 2003年全球和国内十大并购案304

案例4亿安科技的资产重组307

案例5 TCL集团吸收合并TCL通讯实现整体上市308

本章小结309

思考题309

第十二章投资银行业务之四：基金管理311

第一节投资基金概述312

一、投资基金的概念312

二、投资基金的分类313

三、投资基金的特点320

第二节投资基金当事各方关系321

一、基金持有人321

二、基金管理人322

三、基金托管人323

四、基金服务机构324

五、当事各方关系325

六、基金要约文件326

第三节投资基金运作326

一、基金的发起设立326

三、基金的交易、申购和赎回及相关费用327

二、基金的发行与销售327

四、基金的投资管理329

第四节投资银行介入基金管理的方式333

一、投资银行作为基金发起人333

二、投资银行作为基金管理人334

三、投资银行作为基金承销人335

四、投资银行作为基金代理人335

第五节私募基金的运作与管理335

一、私募基金概述335

二、国外私募基金运作337

三、我国私募基金的现状339

四、集合资产管理计划340

案例1海外私募基金案例：量子基金341

案例2海外私募基金案例：老虎基金343

本章小结344

思考题345

第十三章投资银行业务之五：财务顾问347

第一节投资银行财务顾问业务概述348

一、财务顾问的基本概念和特点348

二、财务顾问的基本功能和作用350

第二节政府融资的财务顾问352

一、国有企业民营化的融资顾问352

二、政府债券发行的融资顾问352

三、大型基础设施建设的项目融资顾问353

第三节企业融资的财务顾问353

一、主板发行上市的财务顾问353

二、二板发行上市的财务顾问354

三、私募融资的财务顾问355

二、公司资本运营、并购与重组咨询356

一、政府的经济改革与相关政策咨询356

第四节其他财务顾问业务356

*第五节我国投资银行的财务顾问业务358

一、我国投资银行财务顾问业务的竞争状态358

二、我国投资银行财务顾问业务的发展模式选择359

本章小结362

思考题362

第十四章投资银行业务之六：风险投资363

第一节风险投资概述364

一、风险投资的基本概念和发展概况364

二、风险投资的特点和功能368

三、投资银行在风险投资中的作用370

一、风险投资的参与主体372

二、风险投资的组织形式372

第二节风险投资的参与主体和组织形式372

三、风险投资的中介机构373

第三节风险投资的时机选择374

一、种子阶段374

二、创建阶段374

三、成长阶段374

四、扩展阶段375

五、成熟阶段375

第四节风险投资运作程序375

一、筹资与设立阶段375

二、项目选择与投资阶段376

三、投资后的管理阶段379

四、风险资本退出阶段380

第五节风险投资与创业板市场383

一、创业板市场的概念与功能383

五、风险投资机构的风险管理383

二、国内外发展创业板市场的基本情况387

案例1亚信集团的风险投资390

案例2四通利方的风险投资391

本章小结393

思考题393

第十五章投资银行业务之七：项目融资395

第一节项目融资概述396

一、项目融资的基本内涵396

二、项目融资的特征397

第二节 项目融资运作398

一、项目融资的主要当事人398

二、项目融资的运作形式399

一、投资银行对项目融资的筹措安排402

第三节投资银行在项目融资中的作用402

二、投资银行对项目融资的风险评估403

本章小结404

思考题404

第十六章投资银行业务之八：金融衍生产品与创新405

第一节金融工程与金融衍生工具406

一、金融工程与金融衍生工具概述406

二、投资银行的金融衍生业务409

*第二节远期合约410

一、远期合约概述410

二、远期合约的定价412

*第三节期货合约413

一、期货概述413

二、期货合约的定价414

三、期货的应用416

一、期权的基本概念和分类420

*第四节期权合约420

二、期权交易原理——看涨期权与看跌期权422

三、期权合约的定价424

*第五节互换426

一、利率互换426

二、货币互换427

案例 “3·27”国债期货事件回放427

本章小结431

思考题432

第十七章投资银行业务之九：研究开发与投资咨询433

第一节研究与开发业务434

一、研究与信息管理业务434

第二节 投资咨询业务436

一、证券投资咨询业务436

二、产品开发业务436

二、专项投资咨询业务440

本章小结442

思考题442

第十八章投资银行业务之十：资产证券化443

第一节资产证券化概述444

一、资产证券化的概念和本质444

二、资产证券化的产生与发展446

第二节资产证券化的运作447

一、资产证券化的前提条件447

二、资产证券化的操作步骤448

三、资产证券化的关键技术448

四、资产证券化的风险453

第三节投资银行在资产证券化业务中的作用454

一、投资银行在资产证券化业务中担任的角色454

二、投资银行从事资产证券化业务的意义455

本章小结456

思考题456

第四篇投资银行管理461

第十九章投资银行组织结构与公司治理461

第一节投资银行的组织结构462

一、投资银行的组织形态462

二、投资银行的职能结构463

第二节投资银行的公司治理469

一、公司治理概述469

二、投资银行的公司治理机制471

三、我国投资银行的公司治理475

案例美林证券的FC组织结构模式479

本章小结481

思考题481

第二十章投资银行内部管理483

第一节投资银行的内部控制484

一、内部控制的目标和原则484

二、内部控制的基本要求485

三、内部控制的主要内容486

第二节投资银行的财务管理491

一、资本金管理491

二、资产负债管理492

三、流动资金管理493

第三节投资银行的人力资源管理494

一、人才的基本素质要求494

二、人力资源管理与培训495

三、有效的员工激励制度496

案例美林证券对“soho上班族”的管理方法497

思考题499

本章小结499

第二十一章投资银行风险管理501

第一节风险概述502

一、证券市场风险502

二、投资银行业务风险503

三、投资银行风险管理505

*第二节投资银行的风险管理体制506

一、风险预警机制506

二、风险管理结构508

三、风险管理工具513

*第三节VAR风险管理理论516

一、VAR风险管理的产生516

二、VAR模型的基本原理517

三、VAR管理模型评价519

本章小结521

思考题521

第二十二章投资银行行业监管523

第一节投资银行行业监管概述524

一、监管目标524

二、监管原则524

三、监管手段525

四、监管内容526

第二节投资银行的监管模式527

一、政府主导型监管527

二、自律型监管528

三、综合型监管530

四、不同监管模式的选择与结合530

一、证券公司股东资格管理规定531

第三节 投资银行设立与分类管理531

二、证券公司分类管理532

第四节投资银行业务监管534

一、发行承销业务监管534

二、证券交易业务监管536

三、收购兼并业务监管538

四、基金管理业务监管538

五、财务顾问业务监管540

六、证券投资咨询业务监管540

七、其他业务监管542

第五节投资银行从业人员管理制度543

一、从业人员资格管理与考试543

二、高级管理人员任职资格管理545

一、内幕交易546

第六节投资银行主要违法违规行为监管546

二、操纵市场549

案例550

三、欺诈客户550

四、虚假信息551

案例552

第七节投资银行行业监管的法律法规体系553

一、综合性法律法规553

二、投资银行业务相关法律法规553

三、从业人员管理制度556

四、违法违规行为法律责任制度556

本章小结556

思考题557

参考文献558

后记561