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第1章 导论1

1.1 研究背景1

1.2 研究目的及意义3

1.2.1 研究目的3

1.2.2 研究意义5

1.3 研究内容及方法8

1.3.1 研究内容8

1.3.2 研究方法11

1.4 研究思路12

1.5 研究可能的创新点13

第2章 文献综述14

2.1 内部资本市场功能方面的研究15

2.1.1 缓解融资约束15

2.1.2 重新配置资本16

2.1.3 监督和激励17

2.2 内部资本市场效率的测量19

2.3 内部资本市场的公司治理问题21

2.4 内部资本市场与外部资本市场的关系23

2.4.1 内外部资本市场的区别23

2.4.2 内外部资本市场的联系25

2.5 内部资本市场与企业价值的关系27

2.5.1 内部资本市场损害了企业价值27

2.5.2 内部资本市场创造了企业价值28

2.5.3 内部资本市场与企业价值间的关系不确定29

2.6 研究现状评述31

2.7 本章小结32

第3章 相关理论与内部资本市场运行机制34

3.1 内部资本市场出现的实践基础：企业多元化34

3.2 内部资本市场的理论基础36

3.2.1 交易成本理论36

3.2.2 产权理论37

3.2.3 委托代理理论39

3.2.4 内部化理论40

3.2.5 协同理论41

3.2.6 信息不对称理论42

3.2.7 “融资优序”理论42

3.3 内部资本市场的运行机理43

3.3.1 内部资本市场影响企业融资43

3.3.2 内部资本市场上的投资分配46

3.3.3 内部资本市场运行的组织形式47

3.3.4 内部资本市场的运行方式50

3.4 集团战略目标对内部资本市场的影响52

3.5 内部资本市场各主体行为对资本分配的影响54

3.5.1 总部CEO的行为54

3.5.2 部门经理的行为54

3.5.3 控制股东的行为55

3.6 金融危机冲击对内部资本市场运行的影响56

3.6.1 内部资本市场的资本配置功能受限57

3.6.2 内部资本市场的信息优势降低58

3.6.3 金融危机冲击下的内部资本市场表现：以美国和韩国为例59

3.7 本章小结62

第4章 金融危机冲击下内部资本市场运行变化65

4.1 常态环境下系族企业和非系族企业投资决策的差异67

4.2 金融危机冲击下对外部资本市场的冲击69

4.3 金融危机冲击下内部资本市场运行的变化70

4.3.1 金融危机冲击下内部资本市场功能的变化70

4.3.2 金融危机冲击下内外部资本市场的关系71

4.4 实证检验与结果分析73

4.4.1 数据来源及样本选择73

4.4.2 模型构建及变量的定义76

4.4.3 实证结果与分析80

4.5 本章小结94

第5章 内部资本市场运行变化的影响因素96

5.1 成员企业投资敏感性的测量96

5.2 内部资本配置的影响因素：理论分析及假设98

5.2.1 外部环境因素99

5.2.2 企业集团的多元化特征100

5.2.3 公司治理结构104

5.3 实证检验107

5.3.1 样本选择及变量定义107

5.3.2 模型构建110

5.3.3 实证结果及分析111

5.4 本章小结116

第6章 内部资本市场变化与企业价值的关系118

6.1 企业集团投资敏感性的测量方法119

6.2 我国民营系族内部投资敏感性的计量121

6.2.1 系族投资—Q敏感性121

6.2.2 系族投资—现金流敏感性123

6.3 企业价值的衡量125

6.4 理论分析与研究假设126

6.5 模型构建与实证分析128

6.5.1 模型构建128

6.5.2 实证检验与结果分析129

6.6 本章小结133

第7章 内部资本市场的优化路径135

7.1 我国与美国企业内部资本市场在危机中表现的差异135

7.2 不同国家企业内部资本市场表现迥异的原因分析137

7.2.1 内部资本市场的形成不同138

7.2.2 内部资本市场主体的特征差异140

7.2.3 内部资本市场运行的外部环境各异142

7.3 内部资本市场的优化路径：国际经验与启示145

7.3.1 企业集团自身结构的优化146

7.3.2 借助政府“之手”完善外部环境148

7.4 本章小结151

附 录153

参考文献169

后记186