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第1章 认识金融期货1

1.1 从金融衍生产品谈起1

1.1.1 什么是金融衍生产品1

1.1.2 金融衍生产品的产生与发展6

1.1.3 金融衍生产品的特性与用途10

1.1.4 金融衍生产品的风险11

1.2 谈谈金融期货15

1.2.1 金融期货的定义15

1.2.2 几种常见的金融期货18

1.3 什么是股票指数20

1.3.1 股票指数的定义与计算方法21

1.3.2 国际主要股票指数25

1.3.3 中国主要股票指数26

1.4 见识股票指数期货28

1.4.1 股票指数期货的发展历史与现状28

1.4.2 股票指数期货的特点30

1.4.3 股票指数期货的功能32

1.4.4 股票指数期货合约的细节34

1.4.5 中国股指期货的发展过程38

第2章 股指期货的价格41

2.1 金融资产的价格是怎样确定的41

2.2 从金融远期价格谈起46

2.2.1 金融远期合约定价方法46

2.2.2 两类具体远期合约的定价49

2.3 金融期货价格的确定53

2.3.1 金融期货定价的一般方法54

2.3.2 两种具体金融期货定价方法55

2.4 股指期货的合理价格与无套利价格区间62

2.4.1 股指期货定价的一般原理62

2.4.2 不完美市场股指期货定价的一般原理65

第3章 股指期货的交易策略70

3.1 套期保值交易70

3.1.1 套期保值的分类71

3.1.2 确定套头比的一般原则74

3.2 套利交易77

3.2.1 指数套利77

3.2.2 跨期套利82

3.2.3 跨市套利87

3.3 投机交易88

第4章 股指期货的风险和风险控制94

4.1 股指期货风险的类型94

4.1.1 市场风险95

4.1.2 操作风险97

4.1.3 信用风险100

4.1.4 流动性风险101

4.1.5 结算风险102

4.1.6 法律风险102

4.2 股指期货风险的特点104

4.2.1 风险的客观性104

4.2.2 期货风险事件的突发性105

4.2.3 风险损失巨大105

4.2.4 风险发生的关联性106

4.2.5 风险来源的复杂性107

4.2.6 风险的放大性107

4.2.7 风险的对称性108

4.2.8 风险一定程度的可测性108

4.3 股指期货风险的来源109

4.3.1 产生股指期货风险的内在原因109

4.3.2 产生股指期货风险的外在原因111

4.4 股指期货风险的控制和防范116

4.4.1 政府监管116

4.4.2 股指期货交易所和经纪公司的控制和监管117

4.4.3 股指期货行业的自律管理121

4.4.4 市场参与者的风险管理121

4.5 风险价值在股指期货风险管理中的应用125

4.5.1 灵敏度方法125

4.5.2 风险价值方法126

4.5.3 正态分布下的VaR129

4.5.4 应用历史模拟法计算风险价值130

第5章 股票指数期货套利交易135

5.1 股票指数期货套利交易的概念及分类135

5.1.1 股指期货套利的概念136

5.1.2 股指期货套利的类型136

5.1.3 股指期货套利的步骤138

5.2 指数套利139

5.2.1 空头套利（正向套利）139

5.2.2 多头套利（反向套利）142

5.2.3 指数套利存在的问题143

5.3 跨期套利145

5.3.1 跨期套利的概念145

5.3.2 跨期套利的分类146

5.4 跨市套利147

5.5 小结149

第6章 股指期货套利机会的确定150

6.1 完美市场中股指期货定价模型150

6.1.1 持有成本模型150

6.1.2 预期理论模型151

6.2 影响股指期货正确定价的因素152

6.3 不完美市场下套利边界的确定156

6.3.1 无套利区间的上界157

6.3.2 无套利区间的下界158

6.3.3 不完美市场中的无套利区间159

第7章 指数复制160

7.1 利用指数型基金复制股票指数160

7.2 股票指数的精确复制163

7.2.1 完全复制163

7.2.2 不完全复制164

7.3 股票指数的优化复制简介165

7.4 一个股票指数的优化复制方法167

7.4.1 优化复制模型167

7.4.2 模型的求解169

7.5 股票指数的优化复制案例分析171

7.5.1 案例说明172

7.5.2 案例分析172

第8章 股票指数期货的套期保值策略176

8.1 套期保值的概念176

8.1.1 现货和期货的价格关系177

8.1.2 基差风险178

8.1.3 套头比183

8.1.4 利用统计方法确定最优套头比185

8.1.5 套期保值的效率188

8.2 利用股指期货实现套期保值192

8.2.1 股指期货套期保值的步骤192

8.2.2 确定套期保值的规模194

8.2.3 β系数的计算199

8.3 最优套期保值方法203

8.3.1 在给定风险水平下使收益最大的套期保值方法204

8.3.2 确定收益目标下使风险最小的套期保值方法208

8.4 考虑交易费用的套期保值方法209

8.4.1 最小方差套期保值策略211

8.4.2 给定风险水平下收益最大的套期保值策略212

8.4.3 给定收益水平下风险最小的套期保值策略213

第9章 动态套期保值策略215

9.1 最小方差动态套期保值策略215

9.1.1 条件最小方差动态套期保值215

9.1.2 多阶段最小方差动态套期保值216

9.2 套期保值投资组合的风险价值217

9.3 最小VaR套期保值策略218

9.3.1 不考虑成本的最小VaR套期保值策略218

9.3.2 考虑成本的最小VaR套期保值策略220

9.3.3 最小VaR套期保值策略的特点221

9.4 动态最小VaR套期保值策略的实现方法222

参考文献224