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第Ⅰ篇 国际收支3

第1章 国际收支概论3

【本章结构】3

【本章学习目标】3

【本章引导案例】2007年我国国际收支3

1.1国际收支平衡表3

1.1.1国际收支4

1.1.2国际收支平衡表4

1.1.3国际收支平衡表的记账方式8

1.1.4案例分析：我国国际收支双顺差的原因9

1.2国际收支与货币供给的关系11

1.2.1银行系统的资产负债关系11

1.2.2国际收支差额与货币供给的变动12

1.2.3国际收支与物价的关系13

1.2.4案例分析：我国国际收支与货币供给和物价的关系14

1.3国际收支与其他宏观经济变量的关系16

1.3.1国际收支与国民收入的关系16

1.3.2国际收支与财政收支的关系17

1.3.3贸易收支与国外净资产的关系18

【习题】18

【习题答案】19

第2章 国际收支的调节20

【本章结构】20

【本章学习目标】20

【本章引导案例】 1982年国际债务危机20

2.1国际收支市场调节机制20

2.1.1价格现金流动机制21

2.1.2国内相对价格调节机制22

2.1.3汇率调节机制23

2.1.4收入调节机制23

2.1.5利率调节机制24

2.1.6国际收支市场调节机制的局限性24

2.2政府调节国际收支25

2.2.1政府调节国际收支的目标26

2.2.2政府调节国际收支的一般原则27

2.2.3政府调节国际收支的主要手段28

2.2.4我国的国际收支调节29

2.3弹性分析31

2.3.1本币贬值对本国出口的作用31

2.3.2本币贬值对本国进口的作用33

2.3.3进出口商品需求弹性与外汇供求曲线的形状34

2.3.4外汇供求弹性与净出口35

2.3.5商品供求弹性与净出口36

2.3.6马歇尔—勒纳条件37

2.3.7小国弹性分析38

2.3.8进出口缺乏弹性条件下贬值的滞胀效应38

2.3.9J曲线效应39

2.3.10冲击、短期和长期弹性39

2.4吸收分析40

2.4.1吸收分析的基本思路41

2.4.2贬值对收入的影响41

2.4.3贬值对吸收的效应42

2.4.4吸收分析与弹性分析的比较44

2.5小国国际收支货币分析45

2.5.1小国国际收支货币分析假设条件45

2.5.2扩张性货币政策的效应46

2.5.3本币对外贬值的效应47

2.5.4小国国际收支货币分析的特点48

2.6典型国际收支货币分析49

2.6.1核心假设49

2.6.2典型国际收支货币分析的基本方程49

2.6.3收入对国际收支的调节作用50

2.6.4价格对国际收支的调节作用50

2.6.5利率对国际收支的调节作用50

2.6.6国内信贷扩张对国际收支的调节作用51

【习题】51

【习题答案】52

第3章 国际储备53

【本章结构】53

【本章学习目标】53

【本章引导案例】中国适度储备量是多少53

3.1国际储备概述53

3.1.1国际储备的概念53

3.1.2国际清偿能力57

3.1.3国际储备需求57

3.1.4国际储备供给58

3.1.5国际储备体系59

3.2国际储备管理59

3.2.1国际储备管理的基本原则60

3.2.2国际储备的总量管理理论61

3.2.3国际储备的结构管理63

3.3我国国际储备65

3.3.1我国外汇储备统计65

3.3.2我国外汇储备的历史演变66

3.3.3近年来我国储备高速增长的原因67

3.3.4我国外汇储备的需求分析67

3.3.5我国外汇储备的管理方式探索68

【习题】70

【习题答案】71

第Ⅱ篇 汇率75

第4章 汇率基础75

【本章结构】75

【本章学习目标】75

【本章引导案例】《镜花缘》之谜75

4.1外汇与汇率75

4.1.1外汇75

4.1.2汇率76

4.1.3有效汇率78

4.1.4实际汇率79

4.1.5实际有效汇率80

4.1.6汇率供求分析80

4.2影响汇率变动的主要因素81

4.2.1影响汇率变动的长期因素82

4.2.2影响汇率变动的短期因素85

4.3汇率变动的经济影响88

4.3.1汇率的贸易收支效应88

4.3.2汇率变动与贸易条件89

4.3.3汇率对资本流动的影响90

4.3.4汇率对外汇储备的影响90

4.3.5汇率的价格效应91

4.3.6汇率的资源配置效应91

4.4汇率制度93

4.4.1汇率制度的类型93

4.4.2固定汇率制与浮动汇率制的比较95

4.4.3汇率制度的选择96

【习题】97

【习题答案】98

第5章 汇率理论99

【本章结构】99

【本章学习目标】99

【本章引导案例】人民币汇率的汉堡包折算99

5.1购买力平价99

5.1.1国内经济的一价定律100

5.1.2开放经济之间的一价定律100

5.1.3绝对购买力平价101

5.1.4相对购买力平价101

5.1.5购买力平价理论的价值和基础102

5.1.6传统的购买力平价理论的局限性103

5.2贸易品购买力平价理论104

5.2.1贸易品购买力平价105

5.2.2国内需求结构变动与购买力平价106

5.2.3巴拉萨—萨缪尔森命题106

5.3长期均衡汇率理论108

5.3.1长期均衡汇率模型基本假设条件109

5.3.2长期均衡实际汇率需要满足的条件109

5.3.3模型主要推论和长期均衡实际汇率110

5.3.4考虑关税和出口退税的长期均衡实际汇率111

5.4利率平价111

5.4.1套利112

5.4.2无抵补利率平价113

5.4.3抵补套利113

5.4.4抵补利率平价114

5.4.5远期汇率的决定114

【习题】115

【习题答案】116

第6章 人民币汇率问题117

【本章结构】117

【本章学习目标】117

【本章引导案例】20世纪90年代中期我国的通货膨胀与人民币汇率调整117

6.1人民币汇率制度和人民币汇率的历史演变117

6.1.1解放初期的汇率制度和人民币汇率政策118

6.1.2钉住美元汇率制119

6.1.3可调整的钉住汇率制120

6.1.4双重汇率制和人民币贬值政策120

6.1.5管理浮动汇率制和人民币对美元升值政策123

6.2当前人民币汇率问题125

6.2.1人民币对美元升值的外部原因126

6.2.2人民币对美元升值的理论解释128

6.2.3人民币对美元升值的国内因素129

6.2.4人民币对美元升值产生的积极作用131

6.2.5人民币对美元升值可能产生的消极影响133

【习题】134

【习题答案】135

第Ⅲ篇 资本国际流动与国际金融危机139

第7章 资本国际流动概述139

【本章结构】139

【本章学习目标】139

【本章引导案例】重提托宾税139

7.1资本国际流动的形式139

7.1.1资本国际流动的概念140

7.1.2国际直接投资140

7.1.3国际间接投资143

7.1.4国际信贷143

7.2资本国际流动的经济动机和制约因素147

7.2.1国际直接投资的经济动机147

7.2.2国际间接投资的经济动机148

7.2.3资本国际流动的制约因素149

7.2.4资本流动国际协调的必要性151

7.3资本国际流动的经济效应152

7.3.1资本国际流动的三次浪潮152

7.3.2资本国际流动对输出国的经济效应154

7.3.3资本国际流动对输入国的经济效应155

7.4当代资本国际流动的主要特征156

7.4.1国际投资主体多元化156

7.4.2区位配置结构的变化158

7.4.3部门配置结构的变化160

7.4.4短期资本国际流动的膨胀160

7.4.5国际金融创新与衍生金融工具膨胀161

7.4.6跨国公司成为对外直接投资的主要承担者163

【习题】164

【习题答案】165

第8章 国际金融危机166

【本章结构】166

【本章学习目标】166

【本章引导案例】美国次贷危机166

8.1 1982年国际债务危机166

8.1.1国际债务危机概念167

8.1.2衡量外债风险的常用指标167

8.1.3国家外债的经济分析168

8.1.4政府外债的经济分析168

8.1.5 1982年债务危机的爆发169

8.1.6债务危机的解决方案170

8.2 1997年亚洲金融危机171

8.2.1东南亚货币危机172

8.2.2东亚金融危机173

8.2.3亚洲金融危机的深化174

8.2.4反击投机资本175

8.2.5亚洲金融危机的原因176

8.2.6亚洲金融危机的经济影响178

8.3次级债务抵押债券和2007年美国次贷危机180

8.3.1美国次贷危机的概念180

8.3.2次级抵押贷款180

8.3.3次级债务抵押债券181

8.3.4次级债务抵押债券的循环过程182

8.3.5美国次贷危机的表现185

8.4美国次贷危机发生的原因及其对我国的启示189

8.4.1美国次贷危机的原因190

8.4.2美国次贷危机对我国经济的影响191

8.4.3美国次级贷款危机对我国的启示193

【习题】195

【习题答案】196

第9章 中国利用外资和对外投资197

【本章结构】197

【本章学习目标】197

【本章引导案例】我国利用外资的主要成绩197

9.1我国利用外资197

9.1.1我国利用外资的基本方式197

9.1.2我国利用外资的历史数据198

9.1.3我国对外商直接投资的政策201

9.1.4我国对外债的管理201

9.1.5利用外资对我国经济发展的积极作用204

9.1.6利用外资对我国的消极影响208

9.1.7我国加强金融安全的措施211

9.2我国对外投资212

9.2.1我国对外投资的基本方式213

9.2.2我国对外投资的管理216

9.2.3我国对外投资的原因217

【习题】219

【习题答案】220

第Ⅳ篇 国际货币制度与开放条件下的宏观经济政策223

第10章 国际货币制度223

【本章结构】223

【本章学习目标】223

【本章引导案例】1929年大萧条与金本位的消亡223

10.1国际货币制度概述223

10.1.1国际货币制度的概念224

10.1.2国际货币制度发展阶段226

10.1.3国际货币制度衡量标准和目标冲突227

10.1.4战前国际货币制度演变227

10.2布雷顿森林体系231

10.2.1布雷顿森林协定的主要内容231

10.2.2布雷顿森林体系的作用232

10.2.3布雷顿森林体系的内在缺陷233

10.2.4布雷顿森林体系的维持234

10.2.5布雷顿森林体系的崩溃235

10.3国际货币制度现状及展望236

10.3.1《改革大纲》236

10.3.2牙买加协议237

10.3.3牙买加体系的基本特征238

10.3.4国际货币制度的改革方案240

10.4国际金融机构242

10.4.1国际金融机构概述242

10.4.2国际货币基金组织243

10.4.3世界银行集团245

10.4.4国际清算银行247

10.4.5亚洲开发银行247

【习题】248

【习题答案】249

第11章 蒙代尔—弗莱明模型250

【本章结构】250

【本章学习目标】250

【本章引导案例】泰国货币危机的导火线250

11.1 MF模型250

11.1.1 MF模型的意义251

11.1.2基本的MF模型的假设条件251

11.1.3开放经济中的IS曲线252

11.1.4开放经济中的LM曲线253

11.1.5资本完全流动条件下的BP曲线253

11.1.6开放经济的一般均衡254

11.2汇率制度与政策效应254

11.2.1浮动汇率制下货币政策效力254

11.2.2浮动汇率制下财政政策的效力256

11.2.3固定汇率制下货币政策的效力257

11.2.4固定汇率制下财政政策的效率258

11.3金融隔离经济中的MF模型259

11.3.1金融隔离经济中的BP曲线259

11.3.2浮动汇率制下的货币政策260

11.3.3浮动汇率制下的财政政策261

11.3.4固定汇率制下的货币政策262

11.3.5固定汇率制下的财政政策262

11.4两国MF模型264

11.4.1两国MF模型的基本框架264

11.4.2浮动汇率制下货币政策的溢出效应264

11.4.3浮动汇率制下财政政策的溢出效应265

11.4.4固定汇率制下货币政策的溢出效应266

11.4.5固定汇率制下财政政策的溢出效应268

【习题】269

【习题答案】271

第12章 欧洲货币一体化272

【本章结构】272

【本章学习目标】272

【本章引导案例】欧元272

12.1最优货币区理论272

12.1.1货币区273

12.1.2最优货币区274

12.1.3蒙代尔的最优货币区理论275

12.1.4最优货币区理论的发展277

12.2欧洲货币一体化的进程279

12.2.1货币一体化的概念280

12.2.2欧共体诞生初期的货币合作280

12.2.3欧共体货币合作的第二阶段281

12.2.4欧洲货币体系的建立和发展阶段281

12.2.5《马约》的实施阶段282

12.2.6目前欧洲经济货币联盟面临的主要问题282

12.3欧洲货币一体化的作用283

12.3.1欧洲货币一体化对欧元区国家的作用284

12.3.2欧洲货币一体化对美元霸权地位提出挑战285

12.3.3欧洲货币一体化对我国经济的影响287

【习题】288

【习题答案】289

第Ⅴ篇 国际金融市场293

第13章 外汇市场293

【本章结构】293

【本章学习目标】293

【本章引导案例】我国外汇市场的发展293

13.1外汇市场概述293

13.1.1外汇市场的概念294

13.1.2外汇市场的参与者295

13.1.3外汇市场的类型295

13.2即期和远期外汇交易297

13.2.1即期外汇交易的概念297

13.2.2即期汇率的套算298

13.2.3套汇299

13.2.4远期外汇交易的概念299

13.2.5远期汇率的报价方法300

13.2.6远期汇率的识读300

13.2.7套期保值和投机301

13.3套利和掉期交易302

13.3.1无抵补套利303

13.3.2掉期交易303

13.3.3抵补套利304

【习题】305

【习题答案】306

第14章 外汇期货与期权307

【本章结构】307

【本章学习目标】307

【本章引导案例】索罗斯两头做空307

14.1外汇期货市场307

14.1.1外汇期货的概念308

14.1.2外汇期货交易与远期外汇交易的异同308

14.1.3外汇期货市场概述309

14.2外汇期货交易310

14.2.1外汇期货交易的程序311

14.2.2外汇期货交易的类型311

14.2.3外汇期货交易的应用312

14.3外汇期权313

14.3.1外汇期权概述313

14.3.2外汇期权的种类315

14.3.3外汇期权交易的特点316

14.3.4外汇期权的价格316

【习题】317

【习题答案】318

第15章 欧洲货币市场和国际债券市场319

【本章结构】319

【本章学习目标】319

【本章引导案例】美国债券评级公司面临诉讼压力319

15.1欧洲货币市场概述319

15.1.1欧洲货币320

15.1.2欧洲货币市场的概念320

15.1.3欧洲货币市场的发展320

15.1.4欧洲货币市场的经营特点321

15.1.5欧洲货币市场的经营业务323

15.2欧洲货币利率期货325

15.2.1欧洲货币利率期货325

15.2.2欧洲货币利率期货的交易方式328

15.2.3欧洲货币利率期货的基本交易方法334

15.3国际债券市场概述337

15.3.1国际债券的概念337

15.3.2国际债券发行业务及其偿还338

15.3.3国际债券的收益率340

15.3.4国际债券市场340

15.4国际债券期货市场342

15.4.1国际债券期货343

15.4.2国际债券期货的交易过程344

15.4.3国际债券期货的基本交易方法346

【习题】347

【习题答案】348

第16章 国际股票市场349

【本章结构】349

【本章学习目标】349

【本章引导案例】我国打算推出股票指数期货349

16.1国际股票市场概述349

16.1.1国际股票概念349

16.1.2美国存托凭证350

16.1.3世界主要证券交易所351

16.1.4国际股票上市352

16.1.5做市商制度355

16.1.6国际股票发行价格355

16.2国际股票价格指数356

16.2.1股票价格指数概念356

16.2.2股票平均价格指数计算357

16.2.3道·琼斯股票指数358

16.2.4标准普尔股票价格指数358

16.2.5纽约证券交易所股票价格指数359

16.2.6日经道·琼斯股价指数（日经平均股价）359

16.2.7金融时报股票价格指数359

16.2.8纳斯达克指数360

16.2.9香港恒生指数360

16.3股票期货和股票指数期货361

16.3.1股票期货361

16.3.2股票期货的特点363

16.3.3股票期货的用途363

16.3.4股票指数期货364

16.3.5股指期货交易的主要功能365

16.4国际股票市场投资风险366

16.4.1外汇风险366

16.4.2利率风险367

16.4.3财务风险368

16.4.4国家风险368

16.4.5市场风险369

16.4.6购买力风险369

【习题】370

【习题答案】371

参考文献372

后记373