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第一章 金融衍生品市场的重要作用1

1.1 金融衍生品市场是金融市场的重要组成部分4

1.1.1 现代金融市场体系三分天下5

1.1.2 三大市场相互促进，协调发展16

1.2 金融衍生品市场、金融稳定与金融安全17

1.2.1 金融衍生品市场是保持金融稳定的重要市场17

1.2.2 金融衍生品市场是维护金融安全的重要市场18

1.3 金融衍生品与国际金融中心建设24

1.3.1 金融衍生品在巩固传统三大金融中心中的作用24

1.3.2 衍生品市场对推动新兴国际金融中心建设的作用29

第二章 金融衍生工具及其交易场所37

2.1 金融衍生工具41

2.1.1 金融衍生品的基本类型41

2.1.2 常用的主要金融衍生工具特点46

2.2 衍生工具交易场所65

2.2.1 场内集中交易方式——交易所市场65

2.2.2 场外分散的交易方式——柜台交易市场（OTC）68

2.2.3 两种交易方式的比较69

2.2.4 交易所集中交易方式更适于中国等经济转型国家72

第三章 国际结算机构模式与结算系统的最新进展81

3.1 三种基本的结算机构模式84

3.1.1 交易所内设部门模式84

3.1.2 独立结算公司模式87

3.1.3 交易所控股结算子公司模式97

3.2 国外主要结算系统介绍104

3.2.1 CME的Clearing 21结算系统104

3.2.2 OCC的Encore结算系统113

3.2.3 OM的SECUR结算系统115

第四章 区域整合与战略联盟121

4.1 当代国际金融市场的大背景124

4.1.1 市场电子化与网络化革新125

4.1.2 市场自由化与管制放松126

4.1.3 全球化127

4.2 世界衍生品市场的区域整合128

4.2.1 区域整合的定义128

4.2.2 区域整合的特点129

4.2.3 区域整合的原因130

4.2.4 区域整合的各种模式132

4.3 世界衍生品市场的战略联盟143

4.3.1 战略联盟的定义143

4.3.2 战略联盟的特点144

4.3.3 战略联盟的原因145

4.3.4 战略联盟的类型146

第五章 交易所的公司化改制浪潮149

5.1 交易所公司化潮流152

5.1.1 萌芽时期（1993—1996）153

5.1.2 发展时期（1997—1999）154

5.1.3 高潮时期（2000）157

5.1.4 延续时期（2001— ）159

5.2 交易所公司化的原因161

5.2.1 交易所公司化的外部动因161

5.2.2 交易所公司化的内部动因166

5.3 交易所公司化的利弊分析171

5.3.1 交易所公司化的好处172

5.3.2 交易所公司化的弊端176

5.4 交易所公司化模式的比较研究179

5.4.1 会员资格置换模式的差异179

5.4.2 交易所改制的推动力量181

5.4.3 监管模式的差异182

第六章 信息化的影响185

6.1 信息化对期货市场的影响188

6.1.1 电子化交易系统逐步取代人工喊价交易方式188

6.1.2 信息化提高市场的运行效率，降低市场运作成本194

6.1.3 加速交易所之间的技术竞争201

6.2 电子化交易技术日趋成熟204

6.2.1 EUREX系统204

6.2.2 OM SAXESS系统214

6.2.3 OM CLICK系统222

6.2.4 EURONEXT系统226

6.2.5 NYMEX的ACESS系统232

第七章 监管与市场运作的风险控制239

7.1 政府监管243

7.1.1 监管组织结构243

7.1.2 法律法规体系244

7.2 政府监管的国际监管合作框架245

7.2.1 国际性监管协调组织245

7.2.2 跨境监管合作251

7.3 交易所自律监管252

7.3.1 交易所自律监管的内容252

7.3.2 交易所自律监管的模式253

7.3.3 自律制度的优缺点257

7.4 政府监管与自律监管的关系260

7.4.1 政府监管的必要性260

7.4.2 政府监管与自律监管的关系261

7.5 交易所的风险控制264

7.5.1 衍生品风险特征265

7.5.2 衍生品风险类型267

7.5.3 交易所对风险的防范和控制269

第八章 中国金融衍生品市场发展的路径选择285

8.1 发展方向选择：大力发展金融衍生品市场是我国金融改革开放的必然选择289

8.1.1 发展金融衍生品市场是全面贯彻十六大精神的具体要求290

8.1.2 全球化与国际竞争加大了经济领域的风险，是金融衍生品市场发展的外部压力294

8.1.3 金融业改革开放的进一步深化是金融衍生品市场发展的内在动力298

8.2 交易地点选择：上海国际金融中心的建设迫切需要发展金融衍生品市场302

8.2.1 上海国际金融中心建设已经打下了较好的基础，但差距仍然明显302

8.2.2 加快发展金融衍生品市场对上海国际金融中心建设有特殊的意义304

8.3 市场组织模式选择：场内与场外并举，两个市场协调发展308

8.3.1 新兴市场国家优先发展交易所市场容易取得成功309

8.3.2 场内交易市场的风险相对比较容易控制310

8.3.3 分散的场外交易需要集中规范的场内交易来引导311

8.3.4 集中规范的场内交易可弥补场外交易的某些缺陷312

8.4 市场运作模式选择：专业化分工更有利于提高市场效率和隔离风险312

8.4.1 专业化分工是提高市场效率的需要313

8.4.2 专业化分工是隔离风险的需要313

8.5 结算模式的选择：完善交易所主导的专属模式，逐步向子公司模式过渡315

8.5.1 国际实践证明：专属模式大有可为315

8.5.2 我国多年来采取的专属模式也很成功315

8.5.3 专属模式有利于提高市场控制风险的反应能力和效率317

8.6 产品发展模式：适时推出利率、股指、汇率等金融衍生品318

8.6.1 金融市场的改革开放迫切需要利率期货提供配套的风险管理服务318

8.6.2 证券市场的改革开放和稳定发展需要股指期货334

8.6.3 创造条件，以创新的手段开展外汇期货交易340

参考文献344