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目录1

绪论1

第一章　技术创新、投融资模式与经济增长14

第一节　技术创新与经济增长14

一、技术创新的含义14

二、Paul M．Romer的技术进步内生增长模型17

三、金融制度安排与经济增长20

第二节　资本市场与技术创新35

一、创业企业金融约束与资本市场35

二、金融管制差异与资本市场37

一、创业企业的特殊融资需求45

第三节　创业企业与风险资本市场的兴起45

二、公开资本市场的缺陷47

三、私人权益资本市场中的风险资本48

第二章　风险投资的运作机制54

第一节　创业家、风险投资家和银行家的行为54

选择分析54

一、Holmstrom-Tirole模型55

二、Masako Ueda模型57

三、技术不确定性条件下创业企业融资的最优选择60

四、风险投资中的规模经济与范围经济63

第二节　风险资本的退出——风险投资家与投资者66

一、风险投资中介机构的最优组织形式67

二、一般合伙人的融资69

第三节　创业企业的未来控制权与IPO市场72

一、创业企业的本质特征73

二、IPO市场存在的必要性75

三、不同金融体系中风险资本退出行为分析76

第三章　美国资本市场管制与风险资本市场产生79

第一节　美国的民主传统与资本市场结构特征79

一、美国的民主传统与金融体系特点79

二、资本市场的无序到有序81

三、金融管制环境与资本市场83

四、《金融服务现代化法》与当代美国资本市场85

第二节　金融管制和公开资本市场融资功能的缺陷88

一、银行分业管制与替代性中介机构的产生89

二、公开资本市场的缺陷与私募资本市场的发展91

三、机构投资者与风险资本95

第三节　风险投资与金融、实体经济约束99

一、金融和实体经济约束99

二、风险投资与美国的网络泡沫101

第四章　美国创业企业与风险资本市场的发展——需求分析第一节　工业和知识经济时代的风险资本104

一、个人主义精神和创业家105

二、非正式风险投资的出现106

三、风险投资的专业化——中介机构的出现109

四、知识经济与风险投资的产业化111

第二节　有限合伙制与风险投资的产业化113

一、有限合伙人与一般合伙人的关系114

二、风险投资家和创业家的关系116

三、投融资效率与风险投资的产业化118

第三节　风险投资中介机构的竞争121

一、不同类型中介机构的竞争121

二、风险投资市场的充分竞争状态126

三、充分竞争条件下的风险资本使用效率128

第五章　美国资本市场结构特征与风险资本供给分析第一节　资本市场中介机构资产的规模与多层次市场结构132

一、美国居民储蓄结构133

二、机构投资者的作用137

三、多层次的资本市场结构141

第二节　风险资本的来源142

一、非正式风险投资143

二、正式风险投资的成长145

三、机构投资者和风险投资中介的独立性147

四、IPO市场的作用148

第三节　美国银行和风险投资的关系151

一、银行和创业企业融资152

二、企业技术的不确定性对银行融资的约束153

三、两种投资方式的关系157

第六章　美国政府公共政策与风险投资发展161

第一节　联邦政府直接介入风险投资活动的效率161

一、新技术革命：技术创新的外部性165

二、作为风险投资家的联邦政府166

三、联邦政府介入风险投资活动的正负效应170

第二节　联邦政府的金融激励措施173

一、税收的激励作用173

二、风险投资家和创业家的金融激励174

三、利益集团与风险投资发展177

第三节　州政府的公共政策与风险投资179

一、风险资本分布的空间规律179

二、州政府的公共政策181

第七章　资本市场功能与风险投资的国际比较——以美国为蓝本第一节　英国的风险投资184

一、以资本市场为基础的金融体系184

二、创业企业的金融约束与风险投资186

三、英国风险投资的现状188

第二节 日本的主银行体系和风险投资191

一、日本主银行体系的特征192

二、混合型的金融管制环境194

三、金融体系对发展风险投资的约束196

一、德国金融体系的特点201

第三节　德国的万能银行体系与风险投资201

二、金融管制与资本市场发展205

三、德国金融体系对风险投资发展的影响207

第八章　中国的资本市场与风险投资213

第一节　中国金融体系与风险投资业发展213

一、中国金融体系的特点214

二、中国的金融管制环境220

三、中国风险投资发展的约束条件222

第二节　中国风险投资发展的构想224

一、发展风险投资的现实选择225

二、风险投资业的未来发展230

参考文献235