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第1章 绪论1

1.1研究的背景、目的和意义1

1.1.1研究的背景1

1.1.2研究的目的和意义5

1.2国内外研究现状及发展动态分析5

1.2.1非实物期权模型6

1.2.2实物期权模型12

1.2.3期权博弈模型18

1.3研究的内容和结构21

1.3.1研究的主要内容21

1.3.2研究的框架结构24

第2章 基于期权博弈的企业投融资决策互动的基本理论27

2.1投资决策理论27

2.1.1传统的投资决策方法及其评价28

2.1.2风险分析技术及其评价29

2.1.3实物期权方法及其评价30

2.1.4期权博弈方法及其评价30

2.1.5项目评估与投资决策方法的比较32

2.2期权博弈理论34

2.2.1基本方法、目标与思路35

2.2.2基本依据35

2.2.3企业价值来源36

2.2.4基本理论构件37

2.2.5基本分析工具37

2.2.6一般分析框架38

2.3融资决策理论（资本结构理论）41

2.3.1 MM理论41

2.3.2权衡理论44

2.3.3代理成本理论45

2.3.4信号传递理论47

2.3.5融资优序理论48

2.3.6控制权理论49

2.3.7市场竞争理论50

2.4本章小结51

第3章 企业投融资决策互动的对称双头垄断期权博弈模型52

3.1引言52

3.2模型假设55

3.3企业最优投融资策略57

3.3.1最优均衡破产策略57

3.3.2追随者最优投融资策略59

3.3.3领导者最优投融资策略64

3.4均衡策略分析68

3.4.1抢先均衡69

3.4.2序贯均衡69

3.5本章小结71

第4章 收益不对称下企业投融资决策互动的期权博弈模型77

4.1引言77

4.2模型假设79

4.3企业最优投融资策略81

4.3.1最优均衡破产策略81

4.3.2追随者最优投融资策略83

4.3.3领导者最优投融资策略88

4.4均衡策略分析93

4.4.1抢先均衡93

4.4.2序贯均衡94

4.5本章小结95

第5章 信贷能力不对称下企业投融资决策互动的期权博弈模型96

5.1引言96

5.2模型假设98

5.3企业最优投融资策略99

5.3.1最优破产策略100

5.3.2追随者最优投融资策略101

5.3.3领导者最优投融资策略104

5.4均衡策略分析109

5.4.1抢先均衡109

5.4.2序贯均衡110

5.5本章小结111

第6章 只有领导者发行债务下企业投融资决策互动的期权博弈模型113

6.1引言113

6.2模型假设114

6.3企业最优投融资策略116

6.3.1最优破产策略117

6.3.2追随者最优投资策略117

6.3.3领导者最优投融资策略120

6.4均衡策略分析123

6.4.1抢先均衡123

6.4.2序贯均衡124

6.5本章小结125

第7章 代理冲突下企业投融资决策互动的期权博弈模型126

7.1引言126

7.2模型假设128

7.3企业最优投融资策略130

7.3.1最优均衡破产策略130

7.3.2追随者最优投融资策略132

7.3.3领导者最优投融资策略138

7.3.4代理成本测度143

7.4均衡策略分析144

7.4.1抢先均衡144

7.4.2序贯均衡145

7.5本章小结146

第8章 不对称信息下双头垄断企业违约决策的期权博弈模型147

8.1引言147

8.2模型假设150

8.3企业价值函数152

8.3.1最优破产临界值152

8.3.2企业价值函数153

8.4均衡违约策略155

8.4.1均衡保留临界值155

8.4.2不对称信息下的均衡违约策略155

8.5本章小结161

第9章 融资约束下双头垄断企业投融资决策互动的期权博弈模型163

9.1引言163

9.2模型假设165

9.3三个基准：垄断企业最优投融资策略167

9.3.1非杠杆垄断企业168

9.3.2无融资约束杠杆垄断企业168

9.3.3有融资约束杠杆垄断企业170

9.4双头垄断企业最优投融资策略174

9.4.1无融资约束双头垄断企业174

9.4.2有融资约束双头垄断企业176

9.5本章小结179

第10章 不完全信息下企业投融资决策互动的期权博弈模型181

10.1引言181

10.2完全信息下的垄断企业183

10.3完全信息下的寡头垄断企业186

10.3.1双头垄断企业186

10.3.2寡头垄断企业188

10.4不完全信息下的寡头垄断企业190

10.4.1双头垄断企业190

10.4.2寡头垄断企业193

10.5本章小结196

第11章 寡头垄断企业投融资决策互动的期权博弈模型198

11.1引言198

11.2模型假设201

11.3全权益融资202

11.4权益与债务融资204

11.4.1企业价值函数205

11.4.2最优投资决策206

11.4.3最优规模决策207

11.4.4最优资本结构208

11.4.5均衡策略分析208

11.5本章小结209

第12章 基于期权博弈的企业投融资决策互动的应用研究210

12.1投资决策应用框架210

12.1.1决策框架的构造211

12.1.2期权博弈模型的应用213

12.1.3评价结果的检验与评估213

12.1.4修正和重新再设计过程213

12.1.5决策框架的最终建立213

12.2投融资交互决策应用框架214

12.3投融资决策互动的应用案例216

12.3.1案例背景217

12.3.2模型设计218

12.4本章小结221

参考文献226

致谢251