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目录1

导论1

0.1　银行、资本市场与金融体系——关于选题1

0.1.1　金融体系演进中的银行与资本市场——全球视野的回顾与思考1

0.1.2　银行、资本市场与我国金融体系的重构——理论与现实的“矛盾与无奈”7

0.1.3　资本市场的发展与我国储蓄—投资转化机制的创新与深化9

0.2　研究现状11

0.2.1 国外研究状况11

0.2.2 国内研究状况12

0.3　研究对象与研究视角14

0.3.1　研究对象14

0.3.2　研究视角选择的一个说明15

0.4　研究框架与主要内容16

0.4.1　研究框架16

0.4.2　主要内容16

第1章　储蓄—投资转化机制的变迁与金融发展22

1.1　经济运行中的储蓄—投资转化23

1.1.1　储蓄—投资转化的一般经济分析23

1.1.2　储蓄—投资转化中的内生经济制约因素30

1.1.3　经济运行中的储蓄—投资转化机制34

1.2　金融、金融发展与储蓄—投资转化机制的变迁38

1.2.1　现代经济中的金融体系——功能视角的简单考察与评述39

1.2.2　金融与储蓄—投资转化：理论的历史演变42

1.2.3　储蓄—投资转化的变迁与金融发展：三个历史阶段46

第2章　资本市场与储蓄—投资转化：宏观视角53

2.1　金融体系中的资本市场：历史与现状54

2.1.1　金融发展中的资本市场：历史变迁54

2.1.2　全球视野内的资本市场发展现状：一个全景式国别分类考察63

2.2　资本市场与储蓄—投资转化：渠道及其变迁71

2.2.1　储蓄—投资转化中的资本市场渠道：机理分析72

2.2.2　储蓄—投资中基于资本市场转化渠道变迁的理论分析76

2.3　资本市场发展中的转化渠道创新：资产证券化79

2.3.1　资产证券化及其基本形式80

2.3.2　资产证券化的兴起及其对储蓄—投资转化渠道的冲击83

2.3.3资产证券化的局限及其未来86

2.4　储蓄—投资转化中的资本市场：跨国实证87

2.4.1 资本市场与居民金融资产结构及其演变87

2.4.2　资本市场与企业融资：现状分析91

2.4.3　资本市场与企业融资：一个历史考察94

2.4.4　问题何在95

第3章　资本市场、流动性与储蓄—投资转化99

3.1　流动性、流动性提供与储蓄—投资转化100

3.1.1　流动性：基于功能视角的一个概念界定100

3.1.2　银行、资本市场与流动性提供的优化：基本内涵106

3.1.3　流动性与储蓄—投资转化109

3.2　资本市场、银行与流动性：比较视角110

3.2.1　流动性提供中的银行与资本市场：存在优劣之分吗？111

3.2.2　流动性最优配置能够实现吗？——两类流动性提供机制的稳定性分析113

3.2.3　银行、流动性与金融危机——基于金融体系稳定性视角的分析117

3.2.4　宏观最优抑或微观最优？——基于资源配置视角的比较分析120

3.3　信贷、货币与流动性122

3.3.1　信贷、购买力与储蓄—投资转化123

3.3.2　储蓄—投资转化中银行与资本市场——流程视角的一个考察126

3.4　小结128

第4章　资本市场、风险配置与储蓄—投资转化131

4.1　风险、风险配置与储蓄—投资转化132

4.1.1　风险与风险管理：理性视角的经济分析132

4.1.2　风险配置优化与储蓄—投资转化138

4.2　股票市场与风险配置143

4.2.1　基本假设144

4.2.2　股票市场均衡中的资源与风险配置144

4.2.3　对比状态1：统制最优均衡中的资源配置与风险配置147

4.2.4　对比状态2：或有要求权市场、完全资产市场与阿罗-德布鲁均衡150

4.2.5　股票市场、动态交易与阿罗-德布鲁均衡152

4.3　金融衍生产品市场与风险配置154

4.2.6 小结154

4.3.1　金融创新中的金融衍生产品与资产市场完全化155

4.3.2　金融衍生产品与风险管理159

4.3.3　金融工程与风险管理163

4.3.4　金融衍生产品市场与金融体系稳定性167

4.4　风险配置中的银行与资本市场：比较分析171

4.4.1　风险管理中市场的内在缺陷与金融中介的作用172

4.4.2　风险配置中的银行与市场：比较视角173

4.5　小结176

第5章　资本市场、信息与储蓄—投资转化183

5.1　信息与储蓄—投资转化184

5.1.1　信息与信息决策184

5.1.2　资产价格、信息与储蓄—投资转化——资源配置中信息的作用187

5.2　理性预期、竞争性价格与信息：有效市场微观基础研究193

5.2.1　基本结构194

5.2.2　信息搜集动机的一个经济分析195

5.2.3　竞争性价格的信息传递功能分析197

5.2.4　竞争性价格的信息整合功能分析202

5.2.5 小结205

5.3　资本市场、竞争性价格与信息提取206

5.3.1　基于资产定价理论的模型构建与信息提取206

5.3.2　金融创新中的资产价格与信息提取209

5.3.3　资产价格信息提取的内在缺陷213

5.4　信息多样化中的市场、中介与资源配置：比较视角214

5.4.1　产业的信息差异、融资与金融制度设计：概述214

5.4.2　观点多样化与企业融资方式的选择：艾伦和盖尔的正式分析217

5.4.3　银行与市场信息处理方式差异的比较分析219

5.5　小结221

第6章　资本市场与储蓄—投资转化中的激励问题227

6.1　财务契约中的激励问题与储蓄—投资转化228

6.1.1 契约关系中的激励问题：渊源与特性228

6.1.2　储蓄—投资转化中激励问题的基本形式：企业融资视角的一个考察231

6.1.3　储蓄—投资转化中激励问题的经济效应236

6.1.4　小结239

6.2　资本市场与激励问题工：财务政策调整机制240

6.2.1 资本市场与企业财务政策的调整：概述240

6.2.2　激励问题与最优公司资本结构：理论241

6.2.3　激励问题与企业资本结构选择：资本结构理论应用之一247

6.2.4　激励问题与证券设计：资本结构理论应用之二248

6.2.5　激励问题与企业其他财务政策的调整249

6.3　资本市场与激励问题Ⅱ：经理激励机制250

6.3.1　资本市场、权变报酬与激励问题250

6.3.2 内含公司股票的最优经理契约设计：理论视角的考察253

6.3.3　CEO报酬结构中权益性激励的有效性分析：来自美国的实证257

6.3.4 小结261

6.4　资本市场与激励问题Ⅲ：接管机制261

6.4.1　公司控制权市场与接管261

6.4.2　接管机制与激励问题：接管的约束作用264

6.4.3　接管机制与激励问题：局限性分析269

6.5　小结270

第7章　储蓄—投资转化中的我国资本市场276

7.1　我国储蓄—投资转化机制的历史演变277

7.1.1　财政主导型转化阶段：1949—1978年277

7.1.2（国有）专业银行主导型转化阶段：1978—1995年278

7.1.3　“弱市场，强银行”混合金融转化阶段的兴起：1996年至今282

7.2　储蓄—投资转化中的我国资本市场285

7.2.1　居民储蓄的结构变化、规模增长与资本市场285

7.2.2　资本市场与资源配置效率：宏观层面288

7.2.3　资本市场与资源配置效率：产业层面289

7.2.4　资本市场与资源配置效率：企业层面291

7.3　经济转轨中的资本市场功能异化：理论反思292

7.3.1　功能缺失：功能视角中的我国资本市场293

7.3.2　渐进转轨中的金融支持与资本市场功能异化：功能缺失根源探寻299

7.4　小结300

后记303