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导论1

0.1 研究动机与研究意义1

0.2 重要概念的界定2

0.3 研究方法与本书结构4

0.4 观点与证据6

第1章 资产定价泡沫研究的历史变迁9

1.1 有效市场假说与传统资产定价模型9

1.2 资产定价泡沫的理论观点10

1.3 意见分歧对资产定价及交易活动的影响14

第2章 投机泡沫的影响与抑制21

2.1 资产定价泡沫与行为公司财务21

2.2 投机泡沫的抑制与投机市场中的监管24

第3章 理论模型：意见分歧、投机交易与投机泡沫26

3.1 引言26

3.2 模型假定27

3.3 t=1时刻的投资者决策与均衡价格28

3.4 t=0时刻的投资者决策、均衡价格及泡沫成分30

3.5 价格波动率、期望换手率及其与投机泡沫的关系33

3.6 小结37

第4章 经验分析：换手率、流通量与预期收益42

4.1 引言42

4.2 换手率、非流动性成本与横截面预期收益43

4.3 换手率与流通量的关系52

4.4 小结53

第5章 投机泡沫的膨胀与破灭55

5.1 历史上著名的股市泡沫事件56

5.2 从历史泡沫事件总结的深层次特征61

5.3 理论解释：意见分歧的变化导致泡沫的膨胀与破灭63

5.4 中国股市投机泡沫的演变过程——基于机制转换模型的研究65

5.5 小结79

第6章 投机泡沫对上市公司真实投资的影响82

6.1 引言82

6.2 理论回顾：股票价格、投机泡沫与真实投资83

6.3 经验证据86

6.4 小结95

第7章 市场价值、生产效率与上市公司多元化经营98

7.1 引言98

7.2 文献评述100

7.3 理论模型102

7.4 实证方法与数据107

7.5 实证结果与分析111

7.6 小结117

第8章 交易税费对股票波动率和换手率的影响119

8.1 引言119

8.2 引入交易税费的投机模型121

8.3 印花税调整效应的再检验125

8.4 小结131

第9章 内幕交易、利益冲突与公司治理132

9.1 引言132

9.2 理论回顾与假说设立134

9.3 样本资料来源138

9.4 内幕交易的存在性检验140

9.5 公司治理与内幕交易关系的实证分析142

9.6 小结148

第10章 结论与启示150

10.1 研究结论与政策建议150

10.2 进一步研究的方向153

附录155

附录Ⅰ：第3章命题的证明155

附录Ⅱ：机制转换模型（5-5）的推导157

附录Ⅲ：第5章中三个模型的估计结果158

附录Ⅳ：第5章中市场实际大幅下挫的日期与收益160

附录Ⅴ：第6章中？j的计算公式161

附录Ⅵ：第7章命题7-2的证明161

附录Ⅶ：第7章Cobb-Douglas生产函数估计结果163

参考文献164

后记181