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第一部分 资产定价模型及其经验应用1

1基于消费的资产定价模型3

1.1基本定价方程3

1.2边际替代率&随机贴现因子5

1.3价格与回报的各种表示法7

1.4金融领域中的经典问题10

1.5连续时间贴现因子24

2基本模型的经验应用30

2.1假设及其适用性30

2.2一般均衡33

2.3实践中的基于消费模型37

2.4可选择资产定价模型概述39

第二部分 资产定价模型的理论基础43

3或有要求权市场45

3.1或有要求权45

3.2风险中性概率47

3.3投资者的再界定48

3.4风险共担50

3.5状态图表与价格函数51

4贴现因子56

4.1一价定律及贴现因子的存在性57

4.2无套利的正贴现因子62

4.3x*的表达式67

5均值—方差前沿与β表达式71

5.1期望报酬率—β表达式71

5.2均值—方差前沿的拉格朗日表示法74

5.3均值—方差前沿的正交表示法77

5.4均值—方差前沿的构造82

5.5R*、Re*、x*性质概述84

6贴现因子、β及均值—方差前沿的关系87

6.1从贴现因子到β表达式88

6.2从均值—方差前沿到贴现因子及β表达式91

6.3因子模型与贴现因子94

6.5无风险利率的三种相似形式99

7贴现因子存在性及等价性定理的含义109

7.1p=E（mx）的意义109

7.2事前与事后111

7.3因子确定规则112

7.4模拟组合114

7.5非理性与联合假设115

7.6因子数目116

7.7贴现因子与均值—方差、β的比较116

8限定性信息119

8.1调整回报120

8.2增加调整报酬率的充分性123

8.3条件模型与无条件模型125

8.4调整因子法133

第三部分 资产定价模型的衍生模型135

9因子定价模型137

9.1资本资产定价模型（CAPM）140

9.2跨期资本资产定价模型（ICAPM）150

9.3对CAPM与ICAPM的评论152

9.4套利定价理论（APT）157

9.5APT与ICAPM167

10期权定价169

10.1背景知识169

10.2单期GDBs184

10.3多期与连续时间193

10.4扩展、其他方法及相关文献202

11利率期限结构205

11.1有关定义与符号205

11.2收益率曲线与期望假说210

11.3离散时间的期限结构模型213

11.4连续时间的期限结构模型218

11.5三种著名的线性期限结构模型224

第四部分 对资产价模型的评价239

12对基于消费的资产定价模型弱效的分析241

12.1经济模型244

12.2资产定价模型横界面检验的含义248

12.3研究结果252

12.4结论255

第五部分 资产定价理论的最新进展259

13基于流动性的资产定价模型261

13.1导论261

13.2流动性升水265

13.3LAPM270

13.4信息滤波①与波动率277

13.5收益率曲线282

13.6结论287

14演进资产组合理论289

14.1导论289

14.2经济模型293

14.3演进稳定性297

14.4市场选择过程的长期结果300

14.5主要结果302

14.6均值—方差优化308

14.7结论310

15行为资本资产定价理论312

15.1导论312

15.2基准模型315

15.3均衡价格317

15.4主观信念321

15.5波动率329

15.6对报酬率异象的分析336

15.7交易量339

15.8结论342

第六部分 中国股票市场的实证分析345

16中国股票市场的股价行为分析347

16.1中国股票市场的有效性分析347

16.2中国股票市场的波动性分析356

16.3中国股票市场的股票升水分析365

16.4中国个股的时间序列行为分析369

16.5中国个股的横截面行为分析374

16.6结论381

参考文献382