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第一章 导论1

1.1债券市场发展与创新的推动力2

1.1.1经济增长与债务融资需求的互动2

1.1.2“自上而下”与“自下而上”的创新互动4

1.2企业债券创新与发展的成绩5

1.3企业债券创新与发展的重要意义6

1.4企业债券创新与发展面临的机遇7

1.4.1我国企业债券存在的主要问题7

1.4.2我国企业债券市场发展空间广阔8

1.4.3从货币化走向金融化，债券市场迎来重大机遇9

1.5企业债券创新“宜早不宜迟”13

第二章 企业债券创新历程14

2.1债券类产品创新14

2.1.1企业债14

2.1.2短期融资券20

2.1.3公司债26

2.1.4中期票据31

2.1.5中小企业集合票据38

2.1.6超短期融资券44

2.1.7非公开定向工具47

2.1.8资产支持票据52

2.2证券化类产品创新54

2.2.1信贷资产证券化54

2.2.2企业资产证券化59

2.3衍生产品创新64

2.3.1信用风险缓释工具64

2.3.2可转换公司债券67

第三章 期限选择创新方案75

3.1债券发行期限创新方案概况75

3.1.1债券期限方案设计简介75

3.1.2债券发行期限的创新历程76

3.2中长期债券案例：10中信集MTN176

3.2.1发行人基本情况76

3.2.2市场环境与常规方案78

3.2.3创新方案设计：10年期中期票据80

3.2.4整体评价83

3.3超长期债券案例：03三峡债85

3.3.1发行人基本情况85

3.3.2市场环境与常规方案86

3.3.3创新方案设计：30年期企业债88

3.3.4整体评价91

3.4超短期融资券案例：10中石油SCP00193

3.4.1发行人基本情况93

3.4.2市场环境与常规方案95

3.4.3创新方案设计：9月期超短期融资券96

3.4.4整体评价98

3.5提前偿还本金债券案例：11甘公投MTN1100

3.5.1发行人基本情况100

3.5.2市场环境与常规方案101

3.5.3创新方案设计：提前偿还本金债券103

3.5.4整体评价107

第四章 浮动基准利率创新方案109

4.1浮息债券基准利率的选择109

4.1.1浮息债券与基准利率109

4.1.2浮息债券的创新历程111

4.2以回购利率为基准的浮息债券案例：05中信债111

4.2.1发行人基本情况111

4.2.2市场环境与常规方案112

4.2.3创新方案设计：以回购利率为基准的浮息债券114

4.2.4整体评价117

4.3以定期存款利率为基准的浮息债券案例：09国安集MTN1118

4.3.1发行人基本情况118

4.3.2市场环境与常规方案120

4.3.3创新方案设计：以定期存款利率为基准的浮息债券122

4.3.4整体评价125

4.4以Shibor利率为基准的浮息债券案例：09中航工债128

4.4.1发行人基本情况128

4.4.2市场环境与常规方案129

4.4.3创新方案设计：以3M Shibor为基准的浮息债券131

4.4.4整体评价133

第五章 内嵌期权创新方案137

5.1内嵌期权创新方案概况137

5.1.1内嵌期权方案简介137

5.1.2内嵌期权企业债券的创新历程138

5.2发行人赎回权案例：09宁国资MTN1138

5.2.1发行人基本情况138

5.2.2市场环境与常规方案140

5.2.3创新方案设计：3+2年附发行人赎回权债券142

5.2.4整体评价146

5.3投资者回售权案例：07长电债148

5.3.1发行人基本情况148

5.3.2市场环境与常规方案149

5.3.3创新方案设计：7+3年附投资者回售权债券152

5.3.4整体评价155

5.4发行人上调利率选择权和投资者回售权案例：07诚通债156

5.4.1发行人基本情况156

5.4.2市场环境与常规方案158

5.4.3创新方案设计：5+5年附发行人上调票面利率选择权和投资者回售权债券160

5.4.4整体评价164

5.5定向转让权案例：04蒙电债166

5.5.1发行人基本情况166

5.5.2市场环境与常规方案167

5.5.3创新方案设计：附投资者定向转让权债券169

5.5.4整体评价172

5.6分离交易可转债案例：06马钢债176

5.6.1发行人基本情况176

5.6.2市场环境与常规方案178

5.6.3创新方案设计：分离交易可转债181

5.6.4整体评价189

第六章 信用增进创新方案193

6.1信用增进创新方案概况193

6.1.1信用增进方案设计简介193

6.1.2信用增进方案设计的创新历程194

6.2第三方担保案例：10英力特MTN1196

6.2.1发行人基本情况196

6.2.2市场环境与常规方案197

6.2.3创新方案设计：第三方担保199

6.2.4整体评价202

6.3企业互相担保案例：08国网债202

6.3.1发行人基本情况202

6.3.2市场环境与常规方案204

6.3.3创新方案设计：与网通集团互相担保206

6.3.4整体评价210

6.4抵押/质押担保案例：07湘泰格债212

6.4.1发行人基本情况212

6.4.2市场环境与常规方案213

6.4.3创新方案设计：抵押担保214

6.4.4整体评价218

6.5信用分层案例：09诸城SMECN1220

6.5.1发行人基本情况220

6.5.2市场环境与常规方案221

6.5.3创新方案设计：信用分层224

6.5.4整体评价228

6.6收购承诺增信案例：10诸暨SMECN1228

6.6.1发行人基本情况228

6.6.2市场环境与常规方案230

6.6.3创新方案设计：收购承诺232

6.6.4整体评价234

6.7可选择信用增进案例：10渝化医MTN2CE236

6.7.1发行人基本情况236

6.7.2市场环境与常规方案238

6.7.3创新方案设计：可选择信用增进票据240

6.7.4整体评价245

6.8区域集优案例：11佛山SMECNⅡ 001246

6.8.1发行人基本情况246

6.8.2市场环境与常规方案248

6.8.3创新方案设计：区域集优250

6.8.4整体评价253

第七章 货币类型创新方案256

7.1货币类型创新方案概况256

7.1.1货币类型方案设计简介256

7.1.2货币类型方案设计的创新历程257

7.2境内美元债券案例：09中石油USD1257

7.2.1发行人基本情况257

7.2.2市场环境与常规方案258

7.2.3创新方案设计：浮动利率美元中期票据260

7.2.4整体评价263

7.3离岸人民币债案例：11中化香港离岸人民币债264

7.3.1发行人基本情况264

7.3.2市场环境与常规方案265

7.3.3创新方案设计：离岸人民币债（点心债）268

7.3.4整体评价272

7.4离岸市场双货币债券案例：10瑞安房地产合成式人民币债273

7.4.1发行人基本情况273

7.4.2市场环境与常规方案274

7.4.3创新方案设计：合成式人民币债276

7.4.4整体评价279

第八章 发行方式创新方案281

8.1发行方式创新方案概况281

8.1.1发行方式方案设计简介281

8.1.2发行方式的创新历程281

8.2非公开定向工具案例：11五矿PPN001282

8.2.1发行人基本情况282

8.2.2市场环境与常规方案284

8.2.3创新方案设计：非公开定向工具285

8.2.4整体评价288

8.3资产支持票据案例：12甬城投 ABN001289

8.3.1发行人基本情况289

8.3.2市场环境与常规方案291

8.3.3创新方案设计：资产支持票据293

8.3.4整体评价299

第九章 企业债券创新：经验借鉴与发展趋势301

9.1美国企业债券发行制度演变302

9.1.1美国企业债券发行与交易制度概述302

9.1.2美国企业债券的注册发行制度303

9.1.3美国企业债券的信息披露制度305

9.1.4美国扬基债券的注册发行制度307

9.2美国企业债券创新与发展310

9.2.1创新推动了美国企业债券市场的发展310

9.2.2美国企业债券创新的动因分析311

9.3美国企业债券市场创新的主要案例314

9.3.1案例一：浮动利率债券314

9.3.2案例二：零息债券316

9.3.3案例三：高收益债券319

9.3.4案例四：新型可转换债券325

9.4推动企业债券制度创新327

9.4.1进一步提升企业债券对实体经济的推动作用327

9.4.2加快企业债券市场制度创新328

9.5推动企业债券市场产品创新332

9.5.1产品种类创新332

9.5.2产品结构创新337

后记340