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第1部分 引言2

第1章 导论2

1.1 投资环境2

1.2 投资过程9

1.3 全球化10

本章小结10

习题11

第2部分 投资环境14

第2章 有价证券买卖14

2.1 买卖数量15

2.2 时间限制15

2.3 交易指令的种类15

2.4 保证金账户16

本章小结25

习题25

第3章 证券市场27

3.1 通知贷款市场和连续市场27

3.2 美国的主要交易市场27

3.3 股票报价39

3.4 受信息和流动性趋动的交易者39

3.5 中央市场43

3.6 清算过程44

3.7 保险制度44

3.8 佣金44

3.9 交易成本45

3.10 证券市场规则47

本章小结48

习题48

第4章 有效市场、投资价值和市场价格50

4.1 需求和供给曲线50

4.2 市场效率54

4.3 市场效率检测56

4.4 市场效率检测结果60

本章小结60

习题61

第5章 税收62

5.1 公司所得税62

5.2 个人所得税65

5.3 税前投资71

本章小结73

习题73

第6章 美国的通货膨胀74

6.1 通货膨胀的测度74

6.2 价格指数75

6.3 名义收益率和实际收益率76

6.4 利率和通货膨胀78

6.5 通货膨胀对借入者和贷出者的影响79

6.6 指数化79

6.7 股票收益率和通货膨胀率81

本章小结82

习题83

第3部分 现代投资理论86

第7章 资产组合的选择86

7.1 期初和期末财富86

7.2 不满足与风险厌恶87

7.3 效用88

7.4 无差异曲线91

7.5 计算资产组合的预期收益率和标准差93

本章小结97

习题97

附录7A 概率分布的数字特征100

附录7B 风险中性型的和风险偏好型的投资者103

第8章 投资组合分析105

8.1 有效集定理105

8.2 有效集的凹面108

8.3 市场模型111

8.4 分散化113

本章小结117

习题117

第9章 无风险借贷119

9.1 无风险资产的定义119

9.2 允许无风险贷出120

9.3 允许无风险借入123

9.4 允许同时进行无风险借贷126

本章小结128

习题128

附录9A 借贷利率不等条件下的分析130

第10章 资本资产定价模型131

10.1 CAPM 的假设条件131

10.2 资本市场线132

10.3 证券市场线136

10.4 市场模型139

本章小结141

习题142

第11章 因素模型144

11.1 因素模型和收益率生成过程144

11.2 单因素模型145

11.3 多因素模型148

11.4 估计因素模型152

11.5 因素模型和均衡155

本章小结155

习题155

第12章 套利定价理论157

12.1 因素模型157

12.2 对定价的影响159

12.3 多因素模型161

12.4 因素的确定163

本章小结163

习题164

第4部分 普通股168

第13章 普通股的特征168

13.1 公司的组织形式168

13.2 现金红利173

13.3 股票红利和拆股174

13.4 优先认股权175

13.5 事前与事后价值176

13.6 普通股的贝塔系数176

13.7 股票的成长性和收益性180

13.8 初级市场182

本章小结188

习题188

附录13A 股票市场的经验性特例190

第14章 普通股的金融分析194

14.1 专业性组织194

14.2 金融分析的原因196

14.3 技术分析198

14.4 基本分析202

14.5 财务报告分析203

14.6 金融分析师的建议与股票价格215

14.7 分析师的追踪行为和股票收益216

14.8 内部交易217

14.9 投资信息来源218

本章小结219

习题220

附录14A 技术分析222

第15章 红利贴现模型225

15.1 收入资本化定价方法225

15.2 零增长模型227

15.3 常数增长模型228

15.4 多元增长模型230

15.5 基于有限持有期的股票定价233

15.6 基于价格-收益比率的定价模型233

15.7 收益增长的源泉237

15.8 α系数与证券市场线240

15.9 红利贴现模型与预期收益率241

本章小结243

习题243

第16章 红利和收益245

16.1 以收益为基础的股票价值245

16.2 红利的决定因素248

16.3 红利包含的信息250

16.4 会计性收益与经济性收益252

16.5 公司收益的相对增长率254

16.6 收益公告与价格变动255

本章小结263

习题263

第17章 投资管理266

17.1 传统的投资管理组织266

17.2 投资管理的功能267

17.3 制定投资政策267

17.4 证券分析和证券组合的构建270

17.5 证券组合的修正276

17.6 经理-客户关系281

本章小结281

习题281

第18章 资产组合业绩评估283

18.1 收益率的测度283

18.2 相关比较285

18.3 市场指数287

18.4 风险调整后的业绩测度289

18.5 市场时机选择300

18.6 对风险业绩测度的批评302

本章小结305

习题305

第5部分 固定收益证券310

第19章 固定收益证券的类型310

19.1 货币市场工具310

19.2 美国政府债券312

19.3 联邦机构债券318

19.4 联邦和地方政府债券322

19.5 公司债券326

19.6 外国债券332

19.7 欧洲债券332

19.8 优先股332

本章小结333

习题334

第20章 债券估价基本原理336

20.1 到期收益率337

20.2 即期利率339

20.3 贴现因子339

20.4 远期利率340

20.5 远期利率和贴现因子342

20.6 复利342

20.7 银行贴现法343

20.8 收益曲线343

20.9 期限结构理论344

本章小结348

习题349

附录20A 连续复利351

第21章 债券分析352

21.1 收入资本化方法在债券上的应用352

21.2 债券的性质353

21.3 利率的风险结构361

21.4 收益差异的测定361

21.5 利用财务比率作为违约测度363

本章小结364

习题365

第22章 债券资产组合管理366

22.1 债券市场的有效性366

22.2 债券定价理论368

22.3 凸性370

22.4 平均期限370

22.5 免疫资产373

22.6 积极型债券管理377

22.7 消极型债券管理381

22.8 债券组合业绩评估381

22.9 债券与股票的比较385

本章小结385

习题386

附录22A 债券市场中的经验规律388

第6部分 其他投资390

第23章 投资公司390

23.1 资产净值390

23.2 投资公司的主要形式391

23.3 投资政策395

23.4 共同基金税收397

23.5 共同基金的运营业绩399

23.6 评估共同基金402

23.7 封闭式基金的溢价和折价406

本章小结407

习题408

第24章 期权410

24.1 期权合约的类型410

24.2 期权交易413

24.3 保证金417

24.4 期权的定价417

24.5 二项式期权定价模型421

24.6 买人期权的布莱克-斯科尔斯模型426

24.7 卖出期权的定价431

24.8 指数期权433

本章小结435

习题435

第25章 期货437

25.1 套期保值与投机437

25.2 期货合约438

25.3 期货市场439

25.4 基差444

25.5 期货的收益率445

25.6 期货价格与预期的现货价格447

25.7 期货价格和当前现货价格448

25.8 金融期货450

25.9 期货与期权455

本章小结456

习题456

第26章 国际投资458

26.1 所有可投资的资本市场组合458

26.2 国际投资的风险和收益460

26.3 国际上市467

26.4 市场相关性468

本章小结469

习题469