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第一部分 资产证券化基础2

第1章 资产证券化：理论和市场开发2

资产证券化的基本概念3

美国资产证券化市场的发展9

第2章 资产证券化市场的发起人和投资者17

发起人借助资产证券化进行高效融资17

通过资产证券化满足不同投资者的需要22

第3章 资产证券化市场的中介机构26

律师27

会计28

担保和增信机构28

信用评级机构30

投资银行32

第4章 资产证券化的基本要素与益处34

九个必备要素34

资产证券化的益处40

第二部分 住宅抵押贷款与住宅抵押贷款证券化44

第5章 住宅抵押贷款44

住宅抵押贷款介绍44

固定利率抵押贷款的特点45

其他类型的抵押贷款49

第6章 住宅抵押贷款市场59

住宅抵押贷款的发起59

抵押贷款发起人63

抵押贷款服务商64

抵押贷款保险商64

住宅抵押贷款市场的发展67

第7章 住宅抵押贷款过手证券71

抵押贷款过手证券71

过手证券的交易和相对价值85

第8章 多档抵押贷款过手证券89

提前还款抵押贷款过手证券89

多档过手证券的需求91

房地产抵押贷款投资融通信托94

REMIC证券市场的发展、崩溃和复苏99

交易和相对价值103

第9章 非机构担保抵押贷款过手证券106

非机构抵押贷款过手证券市场的成长106

一个典型的交易案例109

信用评级标准115

信用评级的表现116

提前还款模式119

交易和相对价值119

第10章 次级抵押贷款支持证券122

次级抵押贷款市场的演进123

住宅净值贷款的特点126

次级抵押贷款池的不同特点129

交易案例132

独特的提前清偿模式140

信用评级表现141

交易和相对价值143

第三部分 商业地产抵押贷款和商业贷款证券化146

第11章 商业地产抵押贷款支持证券146

CMBS市场的发展147

商业房地产抵押贷款的发放148

商业房地产抵押贷款的违约和损失151

一个典型的交易153

信用评级表现159

交易和相对价值161

第12章 资产支持证券163

ABS市场的发展164

信用卡ABS165

汽车贷款ABS172

信用评级表现176

交易和相对价值178

第13章 债务抵押债券180

CDO基本概念和市场发展181

CDO不是共同基金182

CDO各种结构类型184

CDO发行的动因187

投资 CDO的动机188

CDO结构和信用评级189

构建CDO的模拟模型191

交易和相对价值193

第四部分 当前的美国和亚太资产证券化市场196

第14章 资产证券化市场的崩溃和复苏展望196

市场是怎样崩溃的197

复苏前景201

第15章 亚太地区资产证券化205

日本的资产证券化206

澳大利亚的资产证券化209

日本和澳大利亚资产证券化模式差异211

中国台湾资产证券化211

中国大陆资产证券化213

附录A提前偿付及提前偿付率分析216

提前偿付率的测量216

提前还款的基本原因220

附录B房价升值与抵押信贷表现222

房价上涨的重要性222

抵押贷款的信用表现224

附录C信贷评级的基本要素227

评估基础资产的信用质量228

审查支付结构和现金流机制229

分析法律和监管风险229

厘定操作和管理风险230

检查对第三方依赖度230

附录D资产证券化市场崩溃大事记232