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目 录1

第0章绪论1

§0.1组合预测与证券组合投资的思想和方法1

0.1.1组合预测的基本思想和方法概述1

0.1.2证券组合投资理论的意义与发展概述2

0.1.3组合预测与证券组合投资的相似性与差异性4

§0.2本书内容提要5

第1章预测建模概述9

§1.1常用预测方法简介9

1.1.1回归分析预测方法9

1.1.2确定型时间序列预测方法14

1.1.3回归分析中的若干问题20

1.1.4预测方法的选择24

§1.2预测方法研究28

1.2.1对分段求和预测法研究28

1.2.2季节波动预测方法的探讨31

1.2.3指数曲线预测模型研究36

1.2.4建立预测模型的最优准则40

§1.3一种预测模型质量的评价方法——损失函数法44

1.3.1损失函数44

1.3.2损失函数在建立预测模型中的应用45

1.3.3损失函数在建立组合预测模型中的应用45

1.3.4用损失函数进行预测方法的有效性评价46

1.3.5预测模型的外推损失函数47

1.4.1折扣系数48

§1.4折扣系数法在建立预测模型中的应用48

1.4.2用折扣系数法建立一般回归预测模型50

1.4.3用折扣最小一乘法建立预测模型52

1.4.4用折扣系数法建立组合预测模型53

1.4.5对折扣系数的进一步讨论55

第2章组合预测的基本理论56

§2.1最优组合预测方法57

2.1.1最优组合预测方法的计算公式58

2.1.2最优组合预测方法蹬基本理论59

2.1.3最优组合预测方法预测误差平方和上界的估计63

2.1.4变权组合预测方法66

2.2.1简单平均法是最优组合预测方法的充要条件69

§2.2简单平均组合预测方法69

2.2.2简单平均法预测误差平方和的上界70

2.2.3简单平均法的有效性分析71

2.2.4简单平均法和其它几种常见组合预测方法的比较72

§2.3递归等权组合预测方法77

2.3.1 REW法的收敛性分析77

2.3.2 REW法的最有效替换准则及其迭代公式82

第3章非负权重最优组合预测方法85

§3.1非负权重组合预测模型及其优化86

3.1.1线性组合预测模型的精度指标及其分析86

3.1.2线性组合预测优化模型87

3.1.3模型（3.12）的性质及其与模型（3.8）的比较91

3.1.4最优加权几何平均组合预测方法94

§3.2非负权重最优组合方法97

3.2.1非负权重最优组合预测模型的结构特征98

3.2.2非负权重最优组合预测的计算方法99

§3.3非负权重组合预测方法的冗余定理109

3.3.1准备工作110

3.3.2优性组合预测方法存在判别定理111

3.3.3非负权重最优组合预测方法的冗余定理112

3.3.4关于非负权重最优组合预测的若干问题118

§3.4非负权重组合预测方法的应用研究120

3.4.1组合预测模型和方法120

3.4.2仿真分析122

3.4.3实例应用130

第4章无偏组合预测模型142

4.1.1 B-G模型中无偏性指标与有效性指标的矛盾性143

§4.1无偏组合预测模型的理论与应用分析143

4.1.2位置偏差、尺度偏差与G-R模型147

4.1.3最优G-R模型的进一步分析148

4.1.4无偏组合预测的应用分析151

§4.2组合预测贝叶斯模型概述154

§4.3无偏组合预测贝叶斯模型的进一步研究155

4.3.1一步信息更新下无偏组合预测贝叶斯模型的进一步讨论155

4.3.2多步信息更新下仅存在位置偏差的贝叶斯模型157

4.3.3多步信息更新情况下同时存在位置偏差和尺度偏差的贝叶斯模型160

4.3.4结合非样本信息和样本信息的组合权重贝叶斯更新模型162

第5章基于斯坦规则收缩估计和误差校正机制的组合预测模型164

§5.1斯坦规则估计与非样本信息和多重共线性165

5.1.1斯坦规则估计量165

5.1.2似不相关回归方程的斯坦规则估计166

5.1.3处理多重共线性的斯坦类估计量167

§5.2序列相关、协整与误差校正模型168

5.2.1组合预测误差的序列相关168

5.2.2协整与误差校正模型168

5.2.3单整与协整的检验169

§5.3组合预测的模型设定与参数估计170

5.3.1非误差校正形式170

5.3.2误差校正形式171

§5.4应用分析173

5.4.1数据173

5.4.2单整与协整的检验173

5.4.3单项预测性能174

5.4.4简单模型的预测性能175

5.4.5回归组合模型的预测性能176

5.4.6考虑单项预测偏差的组合模型的预测性能177

5.4.7考虑单项预测关联的误差校正组合模型的预测性能178

5.4.8不考虑单项预测关联的误差校正组合模型的预测性能179

5.4.9按MAPE评价的预测性能181

§5.5进一步的应用分析185

5.5.1仿真分析185

5.5.2进一步的实例分析191

第6章证券组合投资的均值－方差模型研究206

§6.1均值－方差准则与证券组合选择208

§6.2最优证券组合的结构特征210

6.2.1期望效用最大化的证券组合结构特征210

6.2.2有效证券组合213

6.2.3最优证券组合结构特征的经济意义216

§6.3确定证券组合投资有效边界的参数线性规划方法217

6.3.1模型和算法218

6.3.2有效边界形状222

6.3.3进一步推广223

6.3.4切点证券组合的确定224

§6.4限制性卖空条件下均值－方差模型研究228

6.4.1卖空在证券组合投资策略中的作用228

6.4.2允许限制性卖空条件下的证券组合投资决策模型229

6.4.3挤空对允许卖空的证券组合投资策略的影响232

6.4.4限制性卖空情况下证券组合有效边界的特征和确定方法233

§6.5不允许卖空条件下证券组合投资决策方法——树形算法241

6.5.1冗余证券及其判断条件242

6.5.2改进的不允许卖空条件下证券组合投资决策的树形算法245

6.5.3多选少模型及其算法247

§6.6时变证券组合投资决策方法250

6.6.1时变均值－方差模型250

6.6.2多项式拟合模型251

6.6.3加权移动平均模型254

6.6.4不允许卖空条件下的时变证券组合投资决策方法255

§6.7资产净持有可控的均值－方差模型255

6.7.1模型的提出和求解256

6.7.2方案A的收益与风险分析257

§6.8引入指数期货的证券组合选择与可行集的生成259

6.8.1 问题的提出259

6.7.3资产净持有比例ko的确定259

6.8.2问题的解决260

6.8.3结束语272

§6.9引入指数期货情况下有效集的生成与基金分离定理272

6.9.1 问题的提出272

6.9.2问题的解决273

6.9.3结束语282

第7章证券组合投资的因素决策模型284

§7.1 市场指数模型下确定最优证券组合的简化算法285

7.1.1 EGP算法286

7.1.2存在负贝塔系数情况下扩展的EGP算法289

7.1.3 进一步的推广291

7.1.5贝塔系数为1条件下的最优证券组合294

7.1.4释例294

§7.2β值证券组合投资决策模型297

7.2.1允许卖空的β值证券组合投资决策模型297

7.2.2资产净持有可控的β值证券组合投资决策模型303

7.2.3不允许卖空的β值证券组合投资决策模型305

7.2.4时变β值证券组合投资决策方法311

§7.3允许持有无风险资产的β值证券组合投资决策模型316

7.3.1允许卖空条件下的β值证券组合投资决策模型316

7.3.2不允许卖空条件下的β值证券组合投资决策模型320

7.3.3计算举例323

§7.4限制性卖空条件下的β值证券组合投资决策模型324

7.4.1 在允许有保证金要求的卖空情况下的β值证券组合投资决策模型324

7.4.2在允许抵押的卖空情况下的β值证券组合投资决策模型327

7.4.3应用举例330

§7.5多因素证券组合投资决策模型332

7.5.1 允许卖空条件下的多因素证券组合投资决策模型333

7.5.2不允许卖空条件下的多因素证券组合投资决策模型339

第8章套期保值理论研究347

§8.1套期保值与基差风险348

8.1.1期保值交易和基差概述348

8.1.2基差风险及其度量349

8.1.3套期保值交易决策方法350

§8.2组合套期保值策略及其理论353

8.2.1组合套期保值策略及其优化354

8.2.2最优组合套期保值策略的理论355

§8.3股票组合的套期保值策略357

8.3.1股票组合的组合套期保值策略358

8.3.2利用股票指数期货的股票组合套期保值策略360

8.3.3两种股票组合套期保值方案的比较363

§8.4基于APT的证券组合套期保值策略363

8.4.1证券组合的套期保值策略364

8.4.2方案C的期望收益和风险分析366

8.4.3证券组合的收益对各经济指数的灵敏度的控制367

§8.5利率套期保值策略研究368

8.5.1利用一种利率期货资产进行利率套期保值的策略368

8.5.2组合利率套期保值策略370

第9章证券组合的业绩评价与管理方法374

§9.1投资管理者的业绩评价方法375

9.1.1基于CAPM的共同基金业绩评价方法376

9.1.2基于多因素资本资产定价模型的共同基金业绩评价方法378

9.1.3 Morningstar的共同基金业绩评价体系381

§9.2引入参考证券组合的组合证券选择和资产定价分析389

9.2.1相对风险测度与均衡资产定价390

9.2.2基于绩效的报酬结构与组合证券选择392

9.2.3结束语396

§9.3管理者风险偏好未知情况下的PBF与信息价值损失397

9.3.1 PBF与信息价值损失398

9.3.2选择PBF的条件分析400

9.3.3信号精度与信息价值损失403

9.3.4结束语404

§9.4基于跟踪误差的证券组合投资决策模型研究405

9.4.1模型的提出与求解405

9.4.2投资方案A的有效性分析407

9.4.3投资方案A的结构分析409

9.4.4证券组合投资的相对有效边界与相对有效决策410

9.4.5结束语411

§9.5基于信息率的证券组合投资决策方法研究412

9.5.1证券组合的信息率412

9.5.2 TEV准则和信息率412

9.5.3优先考虑信息率最大化的证券组合投资决策方法414

9.5.4结束语416

第10章行为金融理论概述417

§10.1标准金融及其难解之谜417

§10.2行为金融理论418

§10.3结束语424

参考文献426