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绪论1

一、本书研究的思路及国内外的研究现状1

二、本书研究的科学意义、学术价值、应用前景3

三、本书研究的基本方案3

上编 理论：投资基金与社保基金关系的理论探索9

第一章 投资基金与社保基金关系的一般理论分析9

第一节 投资基金与社保基金的必然联系9

一、市场经济体制决定积累制社保基金成为社保体系的重要组成部分9

二、保值增值是社会保障基金积累制改革的关键10

三、资本市场为社保基金长期投资提供了保值增值可行性10

四、间接入市成为社保基金入市的主导方式12

五、投资基金具有制度功能和制度创新方面的竞争优势13

第二节 投资基金与社保基金的相互作用及整合效应17

一、投资基金与社保基金的相互作用17

二、投资基金与社保基金关系的整合效应20

第二章 社保基金投资管理理论创新22

第一节 资产—负债分析与养老金计划的投资管理22

一、养老金计划的风险23

二、养老金计划目标、风险测度指标和风险容差23

三、投资政策与筹资政策27

四、资产品种、回报与模型29

附录 养老金计划发起人可选择的各种资产配置模型的比较32

附表 均方差、动态模拟和优化模型比较33

第二节 社保基金长期资产配置的理论进展35

一、问题的提出35

二、理论界对长期资产配置问题研究的进展38

三、坎贝尔和维瑟拉关于长期资产组合选择理论要点40

中编 国际：一些国家或地区养老基金与投资基金关系45

第三章 美国养老基金与共同基金关系45

第一节 美国基本养老基金与共同基金关系45

一、目前美国基本养老基金与共同基金的隔离45

二、改革规划中的美国基本养老基金与共同基金关系48

第二节 美国各类补充养老基金与共同基金关系50

一、美国各类补充养老基金的制度安排50

二、美国各类补充养老基金的投资战略55

三、美国各类补充养老基金与共同基金的互动62

四、美国共同基金对各类补充养老基金的业务拓展70

第三节 美国共同基金与养老基金关系的监管82

一、美国共同基金与养老基金关系的监管模式83

二、美国共同基金与养老基金关系审慎性监管的内容83

第四章 一些国家或地区投资基金与养老基金关系86

第一节 一些国家或地区基本养老基金与投资基金关系的经验教训86

一、现收现付型基本养老基金与投资基金关系的教训及改革努力87

二、DC型基本养老基金与投资基金的规范关系93

三、非缴费型基本养老储备基金与投资基金投资管理关系的探索99

第二节 部分发达国家职业养老基金与投资基金关系101

一、部分发达国家职业养老基金发展概况101

二、部分发达国家职业养老基金的制度安排102

三、部分发达国家职业养老基金投资战略103

四、部分发达国家职业养老基金与投资基金的互动105

第三节 一些国家或地区养老基金与投资基金关系的监管107

一、一些国家或地区投资基金与养老基金关系监管的区别107

二、一些国家或地区养老基金与投资基金关系监管的共性110

下编 中国：投资基金与中国社保基金关系117

第五章 我国基本社保基金与投资基金关系的构建及完善117

第一节 我国基本社保基金制度安排及投资战略117

一、我国基本社保基金制度安排的现状与问题117

二、构建及完善我国基本社保基金制度安排的思路121

三、我国各类基本社保基金投资战略的设想122

第二节 我国入市基本社保基金与指数基金的投资管理关系125

一、指数化投资是解决“委托—代理”关系的最佳办法125

二、我国入市基本社保基金完全指数投资的操作细节126

三、采用指数增强基金作为我国入市基本社保基金投资选项之一128

第六章 我国投资基金拓展企业年金业务分析131

第一节 我国企业年金市场分析131

一、我国企业年金的制度变迁131

二、我国企业年金市场的发展现状132

三、我国企业年金市场的竞争格局133

第二节 当前我国基金公司拓展企业年金业务存在的问题135

一、部分基金公司对企业年金账户管理的重要性认识模糊135

二、面向企业年金的基金产品结构不合理137

三、基金业简单固守“不得向投资人承诺最低收益”的思维定式138

第三节 我国基金业拓展企业年金业务的相关策略和思路140

一、把企业年金账户管理提上议事日程140

二、多元化供给面向企业年金的基金产品141

三、参与社保局经办企业年金的低收益率保证委托理财业务144

第七章 我国投资基金拓展个人储蓄性养老基金业务分析146

第一节 我国个人储蓄性养老基金市场分析146

一、目前养老第三支柱发展的抑制性制度环境146

二、我国个人储蓄性养老基金市场现状148

三、市场供给者竞争力分析149

第二节 我国基金业拓展个人储蓄性养老基金业务的策略154

一、完善我国基金业的基本面154

二、改变单一高风险定位155

三、提供“需求导向”理财服务156

四、呼唤政策扶持及规范158

第八章 入市社保基金的风险管理：投资组合保险的应用160

第一节 投资组合保险原理及策略160

一、投资组合保险的概念160

二、投资组合保险的动态资产配置策略161

第二节 社保基金在我国证券市场运用CPPI、TIPP策略的实证检验165

一、实证分析前提假设165

二、固定期初风险乘数的CPPI和TIPP策略对比测试166

三、其他说明167

附录 部分测试图表169

第九章 我国社保基金与投资基金关系的监管173

第一节 我国投资基金与社保基金关系监管的模式抉择173

一、投资基金与社保基金关系两种监管模式的分析、比较173

二、影响我国社保基金与投资基金关系监管模式抉择的因素176

三、我国对社保基金与投资基金关系监管模式的抉择178

第二节 我国投资基金与社保基金关系监管的主要内容179

一、市场准入、退出具体标准179

二、投资管理监管181

附录 我国全国社保基金运作绩效的实证分析183

一、我国和一些国家或地区的社保基金营运的比较184

二、全国社保基金最佳资产配置的数理模型188

三、结论与建议196

参考文献197

后记203