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引子：什么是真实的MBO？——美中MBO对比的视角1

MBO的起源——KKR3

MBO发生的背景原因和目的8

MBO的融资方式17

MBO中的定价28

MBO中的竞争37

MBO中目标公司股东的地位40

MBO融资者的退出机制42

MBO对公司业绩的影响44

四川长虹的10年蜕变53

导言55

长虹衰败的原因分析58

是产品出现了问题吗？58

是受行业影响吗？59

不可忽略的原因——管理失当61

长虹的MBO企图69

MBO步履维艰71

MBO筹备72

赵勇篇——新官上任三把火94

第一把火：解决现金流问题，确保维持资金链供应95

第二把火：壮士断臂，甩掉包袱96

第三把火：重展多元化布局，寻找产业突围97

哈药管理层的“产权革命”之路99

导言101

刘存周与他的“产权革命”102

华源重组　刘存周MBO初尝败绩103

华源重组103

两大疑点104

疑点分析105

三精制药借壳天鹅股份的上市行动111

借壳上市的背景111

借壳天鹅上市112

疑点分析115

打开哈药和南方证券的不寻常关系之谜116

南方证券入主哈药117

疑点分析121

哈药重组又生枝节123

哈药董事长刘存周在未到退休限期时便仓促下野123

结论124

哈药集团走向‘私有化’的第一步125

刘总的言论代表着什么？127

错误的产权改革——健力宝129

导言131

产权改革的不归路133

产权改革过程133

管理层变化135

张海入主健力宝136

张海其人136

张海借用“浙国投”之名137

张海看上健力宝的原因139

张海的资本技法141

利用健力宝的资金作收购141

以祝维沙的资金作周转142

以健力宝的资金偿还收购款项142

利用健力宝的资产继续增加持股144

透视张海掌控健力宝后所为——扩充业务以增加银行贷款148

张海入主健力宝前后的投资项目148

大力扩展业务背后的真正原因151

健力宝负债累累152

通过营运开支将资金抽离152

投资亏损入子公司账153

张海逃离健力宝154

结论157

美罗集团1/6迷159

导言161

美罗集团架构162

美罗集团162

美罗药业163

其他业务163

张成海等管理层在收购中的策略164

策略一：压低收购价格164

策略二：压低其他业务净资产168

策略三：增加其他业务的现金175

策略四：提高安置职工先行抵扣177

策略五：掩饰操纵现象177

策略六：收购方身份大搜查181

策略七：集权控制188

策略八：形式上的要约收购189

结论190

伊利曲线MBO193

导言195

伊利兴起195

郑俊怀的骄人成就197

群雄并起198

郑俊怀的困窘202

郑俊怀的管理层收购204

MBO方法一：自掏腰包204

MBO方法二：借贷205

MBO方法三：羊毛出在羊身上205

错误选择，孤注一掷206

伊利MBO三通道的事件簿207

违规事件逐渐浮现215

第一波：闽发出事215

第二波：独董发难216

第三波：官方介入216

结论：没有胜利者的结局217

宇通集团MBO内幕启底219

导言221

宇通客车MBO内幕解密222

建立壳公司222

操纵利润223

低价评估229

拍卖戏法232

透视宇通集团MBO筹款方式235

高分红套取现金236

股市超级大户的离奇瘦身236

高分红绩优股与坐庄237

后MBO时代的宇通客车242

牢牢控制上市公司宇通客车242

组建宇通系列公司244

张裕赶乘MBO尾班车247

导言249

张裕MBO方案251

张裕遇到的难题——国资委MBO禁令253

张裕MBO手段255

压低股价255

资金筹备259

淡化违规270

中诚信托的角色运用273

结论275

编后记278