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第1章 财务管理概论1

1.1 财务管理的产生与发展1

1.1.1 财务管理的产生1

1.1.2 财务管理的发展2

1.2 财务管理的内容、对象、机构设置及财务关系5

1.2.1 财务管理的内容5

1.2.2 财务管理的对象7

1.2.3 财务管理的内部机构设置9

1.2.4 财务关系11

1.3 财务管理的目标12

1.3.1 常见的财务管理目标12

1.3.2 财务管理目标的影响因素15

1.3.3 财务管理目标的协调16

1.4 财务管理的原则19

1.5 财务管理的基本环节21

1.5.1 财务预测21

1.5.2 财务决策22

1.5.3 财务计划23

1.5.4 财务控制23

1.5.5 财务分析24

1.5.6 财务检查25

1.6 财务管理的环境25

1.6.1 财务管理环境的分类26

1.6.2 经济环境26

1.6.3 金融环境27

1.6.4 法律环境28

本章案例29

复习思考题30

第2章 基本财务估值模型31

2.1 资金价值计量模型31

2.1.1 资金价值——利息率31

2.1.2 影响利息率水平的因素33

2.2 资金时间价值计量模型34

2.2.1 资金时间价值的概念34

2.2.2 终值与现值35

2.2.3 年金终值和现值37

2.2.4 利息率的确定44

2.3 附息债券与活期储蓄的实际年复利率45

2.3.1 附息债券的实际年复利率45

2.3.2 活期储蓄的实际年复利率46

2.4 各种利率与贴现率46

2.4.1 资产年相对增长率46

2.4.2 年度百分比利率APR与年度百分比报酬率APY47

2.4.3 名义利率NIR与实际利率RIR47

2.4.4 到期收益率YTM、即期利率与远期利率48

2.5 债券与股票估值模型49

2.5.1 债券估价50

2.5.2 普通股票估价53

本章案例57

复习思考题59

第3章 企业筹资概论60

3.1 企业筹资的意义和要求60

3.1.1 企业筹资的意义60

3.1.2 企业筹资的要求61

3.2 企业资金来源和筹资分类63

3.2.1 企业资金来源和方式63

3.2.2 企业筹资的分类66

3.3 筹资规模的预测71

3.3.1 预计财务报表法71

3.3.2 因素分析法73

3.3.3 线性回归分析法74

本章案例77

复习思考题82

第4章 资金成本83

4.1 资金成本的性质与构成83

4.1.1 资金成本的概念与性质83

4.1.2 资金成本的作用89

4.1.3 资金成本的构成90

4.2 加权平均资金成本与边际资金成本90

4.2.1 加权平均资金成本90

4.2.2 平均边际资金成本93

复习思考题94

第5章 长期筹资方式96

5.1 投入资本筹资96

5.1.1 投入资本筹资的含义和主体96

5.1.2 投入资本筹资的程序97

5.1.3 投入资本筹资的优缺点97

5.2 发行普通股筹资98

5.2.1 股票的种类98

5.2.2 股票发行的条件99

5.2.3 股票的发行程序100

5.2.4 股票的发行方法与推销方式101

5.2.5 股票发行价格的确定101

5.2.6 股票上市102

5.2.7 普通股筹资的优缺点103

5.3 发行债券筹资103

5.3.1 债券的种类104

5.3.2 发行债券的资格与条件105

5.3.3 债券的发行程序106

5.3.4 债券发行价格的确定106

5.3.5 债券的信用评级107

5.3.6 债券筹资的优缺点109

5.4 长期借款筹资109

5.4.1 长期借款的种类109

5.4.2 企业对贷款银行的选择110

5.4.3 长期借款的程序111

5.4.4 借款合同的内容112

5.4.5 长期借款的优缺点112

5.5 租赁筹资113

5.5.1 租赁的种类113

5.5.2 融资租赁的程序115

5.5.3 租金的确定117

5.5.4 租赁筹资的优缺点121

5.6 混合性筹资124

5.6.1 发行优先股筹资124

5.6.2 发行可转换证券筹资125

5.6.3 发行认股权证筹资127

本章案例128

复习思考题129

第6章 资本结构130

6.1 营业杠杆130

6.1.1 营业杠杆的概念131

6.1.2 营业杠杆利益131

6.1.3 影响营业杠杆的因素133

6.2 财务杠杆133

6.3 复合杠杆136

6.4 负债筹资的意义与风险137

6.4.1 负债筹资的意义137

6.4.2 负债筹资的风险139

6.5 资本结构分析140

6.5.1 影响优化资本结构的主要因素141

6.5.2 资本结构的优化与筹资决策143

6.6 资本结构理论152

6.6.1 MM资本结构理论的基本观点152

6.6.2 MM资本结构理论的修正观点153

6.6.3 权衡理论154

本章案例160

复习思考题165

第7章 长期投资决策概论166

7.1 投资的种类与原则166

7.1.1 企业投资的种类166

7.1.2 企业投资的原则167

7.2 投资环境要素及其评价168

7.2.1 投资环境的概念和意义168

7.2.2 投资环境的要素分析169

7.3 确定性投资项目的决策准则170

7.3.1 NPV的定义170

7.3.2 IRR的定义173

7.3.3 通常的NPV准则与IRR准则及其比较175

7.3.4 单个确定性投资项目的取舍176

7.3.5 两个确定性投资项目的比较176

7.4 投资决策的其他指标177

7.4.1 投资回收期177

7.4.2 平均会计利润率178

7.4.3 年平均投资报酬率178

7.4.4 年度百分比利率178

7.4.5 年度百分比报酬率179

7.4.6 盈利能力指数PI179

7.4.7 调整的内部收益率180

7.5 投资决策指标应用的历史变化及发展趋势181

7.6 投资决策指标的运用182

7.6.1 固定资产更新决策182

7.6.2 固定资产经济寿命决策184

7.6.3 投资期决策184

7.6.4 所得税和折旧对长期投资方案的影响185

本章案例185

复习思考题189

第8章 风险投资决策190

8.1 风险和收益的兼顾190

8.1.1 风险概述190

8.1.2 风险收益192

8.1.3 投资者倾向于风险中性偏好193

8.1.4 投资决策按风险的程度分类194

8.2 风险的度量195

8.2.1 标准差195

8.2.2 系数197

8.2.3 风险值——VaR（Value at Risk）技术198

8.3 风险与收益率的权衡方法198

8.3.1 流行的权衡方法198

8.3.2 经典的组合投资分析202

8.4 对风险的再认识——CAPM模型讨论202

8.5 行为财务学208

8.5.1 行为财务学简介208

8.5.2 行为财务学对投融资决策的影响214

8.6 传统文献中的风险决策分析方法215

8.6.1 投资项目的“综合变异系数”215

8.6.2 风险调整贴现率法215

8.6.3 调整现金流量法217

本章案例218

复习思考题220

第9章 典型投资决策案例分析221

9.1 基于会计收益分析方法的投资决策案例分析221

9.1.1 基本情况222

9.1.2 加盟点开在商场与开在街铺相比优缺点223

9.1.3 投资方案可行性分析与评价224

9.1.4 选择方案时应该考虑的几个因素226

9.2 投资分析偏差与投资的后续分析228

9.2.1 投资分析中的偏差228

9.2.2 投资项目的后续分析230

9.2.3 案例分析：对X公司一个投资项目实施的分析231

9.3 固定资产投资决策中购买与租赁方式的比较与决策分析233

9.3.1 购买和租赁对企业损益和纳税的影响分析234

9.3.2 购买与租赁对公司资产负债表及财务比率的影响分析235

9.3.3 租赁与购买对现金流量的影响237

9.3.4 结论239

9.4 投资决策中的财务盈亏平衡分析239

9.4.1 财务盈亏平衡点及其计算的基本公式239

9.4.2 财务盈亏平衡分析与会计盈亏平衡分析比较241

9.4.3 分期投资下财务盈亏平衡计算241

9.4.4 后续财务盈亏平衡分析242

9.5 无形资产及其投资决策243

9.5.1 无形资产的定义与特征243

9.5.2 无形资产的投资决策244

本章案例247

复习思考题249

第10章 证券投资250

10.1 证券一级市场与新股发行250

10.1.1 一级市场中的新股发行市场与IPO抑价251

10.1.2 我国新股发行市场投资收益率251

10.1.3 证券一级市场中新股发行与投资技巧253

10.2 二级市场上股票价值的衡量与选股方法254

10.2.1 衡量股票投资价值的两个最重要的指标254

10.2.2 股票的挑选方法256

10.2.3 公司每年利润恒定时股票价值和市盈率的确定257

10.3 普通债券投资258

10.3.1 国债、企业债券与银行储蓄的比较259

10.3.2 债券的收益率及其计算方法260

10.4 基金投资262

10.4.1 证券投资基金的特点262

10.4.2 投资基金的种类263

10.4.3 封闭式证券投资基金264

10.4.4 开放式证券投资基金265

10.5 可转换公司债券投资267

10.5.1 可转换公司债券的交易规则和操作268

10.5.2 投资可转换公司债券的注意事项269

10.5.3 可转换公司债券的转换平价与套利270

10.6 期权交易271

10.6.1 期权的构成要素271

10.6.2 期权的基本分类272

10.6.3 影响期权价值的因素272

10.6.4 期权定价273

本章案例276

复习思考题276

第11章 流动资产与运营资金管理277

11.1 流动资产与运营资金管理概述277

11.1.1 流动资产、流动负债与运营资金的概念277

11.1.2 流动资产与流动负债的特点278

11.2 流动资产与运营资金管理战略279

11.2.1 流动资产管理的原则279

11.2.2 流动资产的投资策略279

11.2.3 运营资金的规模控制280

11.3 现金管理282

11.3.1 持有现金的动机与成本282

11.3.2 现金管理的目标、内容、原则与策略283

11.3.3 现金管理的有关规定284

11.3.4 最佳现金持有量的确定284

11.3.5 盈余现金的投资289

11.4 应收账款管理290

11.4.1 应收账款的功能290

11.4.2 应收账款的成本290

11.4.3 信用政策291

11.4.4 信用条件评价与信用决策296

11.4.5 应收账款的日常管理298

11.5 存货管理300

11.5.1 存货管理概述300

11.5.2 存货成本301

11.5.3 存货决策302

11.6 短期融资308

11.6.1 短期融资的特点308

11.6.2 短期融资的形式308

本章案例313

复习思考题315

第12章 利润分配316

12.1 国有企业利润分配316

12.1.1 国有企业利润分配的历史沿革316

12.1.2 国有企业利润分配的一般原则318

12.1.3 国有企业利润分配的基本程序319

12.1.4 股份制企业利润的分配320

12.2 股利理论321

12.2.1 股利无关理论321

12.2.2 股利相关理论322

12.3 股利政策的类型324

12.3.1 剩余股利政策325

12.3.2 固定股利或稳定增长股利政策325

12.3.3 固定股利支付率股利政策326

12.3.4 低正常股利加额外股利政策326

12.4 影响股利分配政策的因素326

12.5 上市公司的利润分配步骤与分配方式328

12.5.1 我国上市公司进行分配的具体步骤328

12.5.2 股权登记日、除权除息日329

12.5.3 利润分配329

12.5.4 收盘价修正的目的与修正公式330

12.6 股票回购332

本章案例334

复习思考题335

第13章 财务分析336

13.1 财务分析概述336

13.1.1 财务分析的基本概念336

13.1.2 财务分析的基本程序337

13.1.3 判断财务指标优劣的标准337

13.1.4 财务分析的方法338

13.2 财务比率分析339

13.2.1 变现能力分析339

13.2.2 资产管理能力分析343

13.2.3 长期偿债能力分析346

13.2.4 盈利能力分析349

13.2.5 上市公司财务比率352

13.2.6 现金流量比率分析356

13.3 综合财务分析360

13.3.1 杜邦财务比率分析体系360

13.3.2 财务比率分析中的Z指数362

13.3.3 计分综合分析法364

本章案例366

复习思考题367

第14章 企业设立与并购的财务管理368

14.1 企业设立369

14.1.1 企业设立的基本条件369

14.1.2 企业设立的一般程序370

14.1.3 有限责任公司的设立372

14.1.4 股份有限公司的设立374

14.2 公司并购的分类375

14.2.1 公司并购的含义375

14.2.2 按公司并购的方式分类375

14.2.3 按公司并购的双方行业关系分类376

14.2.4 按公司并购的形态分类378

14.2.5 按公司并购的出资方式分类378

14.2.6 按公司并购的融资渠道分类379

14.2.7 按公司并购双方是否友好协商分类379

14.2.8 按收购公司在收购中使用的手段分类380

14.2.9 按被收购公司是否被全部收购分类380

14.3 公司并购的历史、现状与展望381

14.3.1 西方发达国家公司并购的形成与发展趋势381

14.3.2 我国公司并购的发展历程与展望383

14.4 公司并购的财务分析384

14.4.1 目标公司的价值评估384

14.4.2 公司并购的成本分析387

14.4.3 公司并购的风险分析388

14.4.4 公司并购时的换股率估算389

14.5 公司并购的战略策略390

14.5.1 公司并购的战略390

14.5.2 目标公司选择391

14.5.3 并购实施的策略391

14.5.4 并购后的重组管理392

14.6 公司反并购的策略393

14.6.1 预防型策略393

14.6.2 反应型策略394

14.7 公司的重组395

14.7.1 公司重组概述395

14.7.2 公司（正式）重整的程序397

14.7.3 公司重整的结束398

14.8 公司的清算399

14.8.1 公司清算概述399

14.8.2 公司解散清算的程序400

14.8.3 公司破产清算的程序401

本章案例404

复习思考题405

第15章 国际财务管理406

15.1 国际财务管理概述406

15.1.1 国际财务管理的概念406

15.1.2 国际财务管理产生的背景406

15.1.3 国际财务管理的内容407

15.2 外汇风险管理408

15.2.1 外汇风险的类型408

15.2.2 外汇风险管理的程序408

15.2.3 外汇风险管理的主要方法410

15.3 国际企业筹资管理412

15.3.1 国际企业筹资方式412

15.3.2 国际筹资成本分析与贷款货币选择415

15.4 国际企业投资管理417

15.4.1 国际企业投资的方式417

15.4.2 国际直接投资环境的评估分析418

15.4.3 国际直接投资的评估与决策421

15.5 国际企业流动资金管理424

15.5.1 国际现金管理424

15.5.2 国际应收账款管理427

15.5.3 国际存货管理430

本章案例432

复习思考题433