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绪论1

第一章 中国上市公司股权结构及公司治理结构优化与制度创新11

第一节 公司股权结构及公司治理结构(Corporate Govemance)理论及前人研究文献综述11

一、公司治理结构理论综述11

二、公司治理结构的模式21

第二节 中国上市公司股本结构与公司治理结构研究24

一、上市公司股权结构与公司业绩关系的实证性描述24

二、现状分析：中国上市公司的股权结构与业绩的相关性检验30

三、中国上市公司股本结构与业绩无关性的经济学分析35

第三节 上市公司股权结构、公司治理结构优化的政策建议40

一、减持国有股，优化上市公司股权结构40

二、公司治理结构的组织制度创新47

三、分配制度的创新：年薪制和股票期权制58

第二章 中国证券市场层次结构优化与制度创新67

第一节 证券市场多层次结构的理论基础67

一、风险偏好及投资选择68

二、新经济对证券市场的促进70

三、多层次证券市场形成的外部推动力74

第二节 国际证券市场的结构特点76

一、发达国家证券市场的层次结构76

二、多层次证券市场的功能79

三、主板市场与二、三板市场的比较80

第三节 中国证券市场的层次结构状况及存在的问题82

一、中国证券市场发展的原动力和层次单一的历史原因82

二、中国证券市场层次单一的局限84

一、融资功能缺失与恶意“圈钱”现象并存90

第四节 中国单层次主板市场的功能缺陷90

二、中国证券市场的资产定价功能缺失102

三、中国证券市场的资源配置功能缺失105

四、中国证券市场的风险分散功能缺失119

五、企业家培育功能的缺失121

第五节 中国证券市场层次结构优化与制度创新123

一、发达国家的经验借鉴123

二、我国单一层次证券市场对融投资的限制125

三、我国多层次证券市场架构的政策建议126

第三章 中国证券市场投资者结构优化与制度创新131

一、机构投资者与个人投资者的投资行为比较132

第一节 投资者行为理论132

二、机构投资者与个人投资者的博弈136

第二节 国内外证券市场投资者结构比较137

一、主要工业国家及新兴证券市场的投资者结构状况137

二、我国证券市场的投资者结构140

三、我国证券市场有效性状况147

第三节 投资者结构优化的市场选择：积极培育机构投资者150

一、私募基金合法化与配套监管151

二、积极推进保险资金入市153

三、吸引海外资金入市156

四、银行资金有条件地入市157

一、证券衍生产品概况159

第一节 我国证券市场产投资品种贫乏造成的市场功能缺陷159

第四章 中国证券市场投资品种结构优化与制度创新159

二、证券衍生产品的功能167

三、证券衍生工具缺位造成的市场功能缺陷171

第二节 我国证券衍生产品交易的必要性与可行性173

一、市场风险规避的需要173

二、市场稳定性和长期投资的需要174

三、备用标的物丰富174

四、我国证券市场资金充裕175

五、期货市场的发展为证券衍生交易积累了丰富的经验175

第三节 我国推出证券衍生产品的障碍175

一、制度供给不足，无做空机制175

三、法制建设滞后178

二、政府监管和干预的界限不明178

第四节 我国证券衍生产品设计179

一、完善基础产品179

二、推出衍生产品179

三、改进交易机制、完善金融衍生产品立法和监管194

第五章 证券市场微观结构优化与制度创新199

第一节 市场微观结构的涵义201

一、市场微观结构的概念201

二、证券市场的交易成本202

三、信息在微观结构理论中的核心地位204

四、影响市场微观结构的因素205

第二节 市场微观结构理论207

一、珐玛的市场有效性价格模型208

二、交易摩擦成本条件下的价格模型209

三、做市商价差模型211

四、存货模型：对日内差价变化的解释212

五、动态信息非均衡价格模型215

第三节 证券交易税收制度优化与创新219

一、交易税收历史与现实220

二、证券交易税的功能222

三、我国证券交易税制创新225

第四节 佣金制度改革与创新227

一、佣金的形成227

二、佣金自由化和佣金降低的国际趋势228

三、我国佣金制度存在的问题230

四、佣金制度创新232

第五节 交易机制改革与创新233

一、报价驱动与指令驱动233

二、集合竞价与连续竞价240

三、证券交易委托方式250

四、我国证券市场单一限价委托的局限及制度优化253

五、我国交易机制存在的问题及制度创新258

第六节 信息披露制度创新与中小投资者保护264

一、信息披露的理论依据264

二、我国证券市场信息披露中存在的问题266

三、信息披露制度的创新267

参考文献273

后记279