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第1章 资本市场行为理论综述1

1.1 现代金融理论概述1

1.2 价格行为前沿研究——非线性研究5

1.3 行为金融学理论6

1.4 本章小结8

第2章 中国证券市场的非线性行为特征实证研究11

2.1 引言11

2.2 深沪综合指数的5天收益率分布规律12

2.2.1 深沪综合指数的5天收益率分布计算模型12

2.2.2 深沪综合指数与美国股市的5天收益率分布规律比较13

2.2.3 收益率分布规律及分析15

2.3 中国股票市场的R／S分析17

2.3.1 重标极差法R／S的计算模型17

2.3.2 中国股市的R／S分析计算结果与分析18

2.4 分形维分析21

2.4.1 关联维数算法23

2.4.2 参数选择24

2.4.3 数据选择和预处理26

2.4.4 混沌和非线性检验27

2.4.5 结果分析29

2.5 本章小结31

第3章 股票价格行为定价模型及中国股市价格行为分析34

3.1 随机微分方程定价模型及其评述34

3.1.1 布朗运动价格模型34

3.1.2 分数布朗运动价格模型35

3.1.3 股票价格三维动力学模型36

3.2 有效市场模型39

3.3 股利贴现模型41

3.3.1 零增长模型41

3.3.2 常数增长模型41

3.3.3 复合增长模型42

3.4 社会心理学和股利定价模型42

3.5 每股收益定价模型44

3.6 中国股市价格行为分析45

3.6.1 我国股市政策运行特征45

3.6.2 我国股市的庄股行为46

3.6.3 我国股市的信息不对称：逆向选择和道德风险48

3.6.4 庄家（机构投资者）、散户、政府的相互博弈49

3.7 本章小结50

第4章 证券市场波动性及中国证券市场行为的实证研究52

4.1 股市波动模型的研究52

4.1.1 股市波动持续性模型52

4.1.2 金融随机波动扩散模型53

4.1.3 不对称波动性的定价模型54

4.2 美国证券市场波动性及中国证券市场行为的实证研究57

4.2.1 美国股市的波动性57

4.2.2 中国股市的波动性59

4.3 沪深股市波动性突变行为研究64

4.3.1 寻找方差变点的方法65

4.3.2 应用实例67

4.3.3 上证和深证综合指数变点及其经济意义分析70

4.3.4 关于波动性突变行为的启示74

4.4 沪深股市价格和波动性的溢出效应74

4.4.1 小波分析基本理论76

4.4.2 多分辨率分析83

4.4.3 溢出效应的回归模型的建立85

4.4.4 实证分析85

4.4.5 沪深股市价格溢出效应87

4.4.6 沪深股市波动性的溢出效应91

4.4.7 关于价格和波动性溢出效应的启示94

4.5 本章小结95

第5章 中国股票价格及波动性模型预测与分析99

5.1 股票价格指数灰色系统预测与分析99

5.1.1 灰色系统GM （1，1）预测模型100

5.1.2 对上证指数的预测分析102

5.1.3 关于股票价格指数灰色预测的启示106

5.2 中国股市波动性GARCH模型的建立和预测107

5.2.1 ARCH模型的构造107

5.2.2 沪深股市波动性预测的实证分析111

5.2.3 市场不对称波动性的ARCH模型检验112

5.2.4 关于波动性GARCH模型预测的启示114

5.3 本章小结115

第6章 中国股市非线性行为成因及风险特征分析117

6.1 中国股市价格和波动性的非线性行为的形成机理117

6.1.1 中国股市价格的趋势性和非周期循环行为的成因分析117

6.1.2 中国股市的结构性缺陷及不对称性波动性118

6.1.3 波动性溢出效应的成因分析119

6.1.4 沪深股市波动性突变行为的成因分析119

6.1.5 中国股市波动性的条件异方差特征119

6.2 证券风险度量模型及中国股市风险特征分析120

6.2.1 证券风险的度量120

6.2.2 中国证券市场的收益率分布函数128

6.2.3 中国证券市场的风险特征131

6.3 本章小结133

第7章 中国证券多因素及三因素定价模型实证研究136

7.1 引言136

7.2 多因素定价模型的构建与实证结果140

7.2.1 多因素模型的构建140

7.2.2 实证结果144

7.3 三因素定价模型与实证147

7.3.1 证券价格三因素计量模型及构造方法147

7.3.2 实证分析151

7.4 多因素与三因素模型的比较分析155

7.5 本章小结156

第8章 中国资本市场价值溢价与CAPM实证研究159

8.1 引言159

8.2 研究设计161

8.2.1 构造组合中相关变量的定义和计算161

8.2.2 组合中规模因素和价值成长因素的定义162

8.3 我国资本市场存在价值溢价吗163

8.3.1 小规模公司和大规模公司股票的价值溢价163

8.3.2 规模组合166

8.4 价值溢价与CAPM模型的实证检验168

8.4.1 时间序列检验168

8.4.2 时变贝塔（β）的检验169

8.5 贝塔（β）组合与CAPM模型的实证检验174

8.6 本章小结176

第9章 非预期股票收益理论与实证研究——基于中国股票市场的检验178

9.1 引言178

9.2 股票收益分解与股票非预期收益定价理论分析183

9.3 实证检验187

9.3.1 变量定义187

9.3.2 样本与方法189

9.3.3 股票非预期收益的多变量横截面回归检验189

9.4 本章小结199

后记204