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第1章 导论1

1.1问题的提出1

1.2基本概念界定1

1.2.1投资基金的市场行为1

1.2.2羊群行为2

1.2.3行为金融与反馈交易策略3

1.2.4基金的市场影响4

1.3相关文献综述4

1.3.1羊群行为的根源及其分类4

1.3.2羊群行为经验验证及其难点12

1.3.3股票市场上广泛存在羊群行为吗13

1.3.4新兴市场国家股票市场上的羊群行为19

1.3.5羊群行为文献研究的简单结论20

1.3.6反馈交易行为（机制）的文献综述21

1.3.7基金（机构投资者）行为市场影响的文献评述22

1.4研究目的、思路、方法与结构安排24

1.4.1研究目的24

1.4.2研究思路24

1.4.3研究方法25

1.4.4研究重点26

1.4.5结构安排26

1.5本书主要创新27

第2章 投资基金行为与市场影响28

2.1行为金融学28

2.1.1行为金融学的理论基础28

2.1.2投资基金中的委托—代理34

2.2有效市场理论37

2.2.1有效市场假说37

2.2.2有效市场假说面临的挑战39

2.3基金行为对金融市场的影响43

2.3.1基金行为43

2.3.2市场影响含义45

2.3.3市场影响评估与测定46

2.3.4基于市场影响优化的行为治理48

第3章 中国证券投资基金羊群行为的实证检验50

3.1研究方法、模型与数据51

3.1.1研究方法与模型51

3.1.2数据描述53

3.2实证结果54

3.2.1基金羊群行为的整体水平54

3.2.2羊群行为和股票上市年龄57

3.2.3羊群行为和上市公司规模59

3.3结论63

第4章 中国证券投资基金反馈交易行为实证研究64

4.1反馈交易理论模型65

4.2经济计量模型67

4.2.1模型选择67

4.2.2参数估计与假设检验69

4.3数据与实证分析72

4.4结论75

第5章 中国证券投资基金的市场影响实证研究76

5.1证券投资基金作为机构投资者与市场波动的关系77

5.2投资基金作为机构投资者发展的背景与前提假定79

5.3经济计量方法81

5.3.1GARCH事件模型81

5.3.2反馈交易的事件计量模型83

5.4数据与检验结果84

5.5结论90

第6章 证券投资基金的国际发展与基金行为状况：来自美国的经验借鉴95

6.1美国证券投资基金的历史演变与现状95

6.1.1历史演变95

6.1.2开放式基金现状：资产规模100

6.2基金存在羊群行为吗102

6.3基金的行为对金融市场产生的影响106

6.3.1家庭（居民）资产与开放式基金106

6.3.2开放式基金与退休市场的关系111

6.3.3开放式基金与股票市场的关系121

6.4小结137

第7章 中国证券投资基金行为实践的展望：开放条件下的资产配置策略趋势138

7.1对外开放条件下的中国资本市场的风险分析139

7.1.1境外投资者入市对股市风险的影响机制141

7.1.2境外投资者入市对中国股市市场风险的影响147

7.1.3在QFII基本政策框架下如何防范外资入市的市场风险154

7.2中国宏观经济开放与资产配置159

7.2.1中国宏观经济开放与资产配置159

7.2.2中国宏观经济演变和资产配置展望167

7.3小结192

第8章 中国投资基金行为优化与资本市场发展193

8.1基金组织、激励体制的完善与市场稳定193

8.1.1基金组织形式、治理结构改善与行为优化193

8.1.2经理人激励相融与短期市场行为的规避196

8.2市场深化与基金稳定市场作用的发挥198

8.2.1金融市场深化与基金稳定市场作用的经验198

8.2.2我国金融市场体系健全与基金行为规范201

8.3基金投资理念的引导与资产配置行为优化202

8.3.1引导基金资产配置和投资行为优化202

8.3.2鼓励长期投资者入市206

8.4完善立法和基金监管体制213

8.4.1明确政府监管定位214

8.4.2基金业监管创新215

第9章 结论216

参考文献218

后记227