企业集团内部资本市场的功能与经济后果研究2025|PDF|Epub|mobi|kindle电子书版本百度云盘下载

企业集团内部资本市场的功能与经济后果研究PDF格式电子书版下载

注意：本站所有压缩包均有解压码： 点击下载压缩包解压工具

第1章　导言1

第1节　研究目的与选题依据1

第2节　已有研究文献的回顾3

1.2.1 内部资本市场的功能4

1.2.2 内部资本配置的经济后果11

第3节　研究方法和创新点12

1.3.1 研究方法12

1.3.2　创新点13

第4节　研究内容和结构安排15

1.4.1 研究内容15

1.4.2　结构安排17

第2章　集团内部资本市场的功能及经济后果的理论分析18

第1节　企业集团内部资本市场18

2.1.1 一般企业的内部资本市场18

2.1.2　企业集团内部资本市场20

2.1.3　企业集团内部资本市场与一般企业内部资本市场的区别24

第2节　企业集团内部资本市场的利益输送功能28

2.2.1　模型的基本假设28

2.2.2　金字塔股权结构下最优内部资本配置量的决策29

2.2.3　水平股权结构下最优内部资本配置量的决策30

第3节　企业集团内部资本市场的放松融资约束功能32

2.3.1　模型的基本假设32

2.3.2　放松融资约束功能32

第4节　企业集团内部资本配置的经济后果——对成员企业价值的影响36

2.4.1　模型的基本假设36

2.4.2 内部资本配置对成员企业价值影响的决策模型38

第3章　制度背景分析与研究假说的建立42

第1节　国家层面的制度背景分析42

3.1.1 法律系统与治理环境42

3.1.2　地方政府具有公共治理特征44

第2节　市场层面的制度背景分析45

3.2.1 资本市场状况45

3.2.2　控制权市场状况47

3.2.3　经理人市场状况48

第3节　公司层面的制度背景分析49

3.3.1　企业集团形成的特殊背景49

3.3.2　股权性质的差别51

3.3.3　股权结构呈现“大股东控制”特征53

第4节　研究假说的建立60

3.4.1 大股东利益输送渠道假说60

3.4.2　放松融资约束的假说63

第4章　企业集团内部资本市场的利益输送功能68

第1节　研究背景68

第2节　样本选取与变量的选择69

4.2.1　样本的选取69

4.2.2 变量定义70

4.2.3　研究模型71

第3节　实证结果与分析72

4.3.1　数据描述性统计72

4.3.2　集团内部资本市场规模与利益输送功能73

4.3.3　股权性质与内部资本市场的利益输送功能77

4.3.4 市场化程度与集团内部资本市场的利益输送功能82

第5章　企业集团内部资本市场的放松融资约束功能84

第1节　研究背景84

第2节　研究假说的建立84

第3节　样本选取与变量的选择87

5.3.1　样本的选取87

5.3.2　变量的选择88

5.3.3　实证模型89

第4节　实证结果与分析90

5.4.1 变量的描述性统计分析90

5.4.2 集团内部资本市场的放松融资约束功能93

5.4.3　股权性质与集团内部资本市场的放松融资约束功能99

5.4.4　金字塔股权结构与内部资本市场的放松融资约束功能112

第6章　企业集团内部资本配置的经济后果123

第1节　研究背景123

第2节　样本选取与变量的选择125

6.2.1　样本的选取125

6.2.2　变量的选择126

6.2.3　研究模型127

第3节　实证结果与分析127

6.3.1　数据描述性统计127

6.3.2　股权性质与集团内部资本配置的经济后果130

6.3.3　功能的实现程度与内部资本配置的经济后果131

第4节　国光瓷业案例分析146

6.4.1 鸿仪系及国光瓷业简介146

6.4.2 内部资本市场功能分析147

6.4.3 内部资本配置的经济后果分析150

第7章　研究结论、启示及研究的局限性154

第1节　研究结论154

7.1.1 企业集团内部资本市场具有利益输送功能154

7.1.2 企业集团内部资本市场具有放松融资约束的功能154

7.1.3 企业集团内部资本配置具有一定的经济后果156

第2节　研究启示157

7.2.1 中国发展企业集团的思考157

7.2.2 限制金字塔持股等复杂的股权结构158

7.2.3　进一步完善对小股东的民事赔偿责任制度159

第3节　研究的局限性和后续研究159

7.3.1　研究的局限性159

7.3.2　后续研究160

附录161

参考文献163

致谢180