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第一篇 概论1

第一章 高新技术产与风险投资3

1.1 高新技术发展的特点4

1.3 风险投资的内涵及特点7

1.4 风险投资对经济发展的作用10

第二章 风险投资的发展史及其兴起的经济学分析14

2.1 美国风险投资发展的经济史分析14

2.1.1 现代意义的风险投资的起源（1946-1976年）14

2.1.2 风险投资的发展壮大（1978-1992年）17

2.1.3 风险投资的繁荣（1992-1999年）20

2.2 风险投资体系发展的不同模式21

2.2.1 英国风险投资的发展21

2.2.2 日本风险投资的发展24

2.2.3 德国风险投资的发展28

2.2.4 中国台湾风险投资的发展29

2.3 风险投资兴起的经济学解释38

2.3.1 产生的背景：经济增长工方式的改变和新经济模式的提出38

2.3.2 产生的必要性：技术创新的外部性解释40

2.3.3 产生的合理性：契约理论的解释42

2.4 国外风险投资的研究现状45

2.4.1 风险投资家的作用46

2.4.2 不对称信息下的契约形式和风险企业的公司控制问题47

2.4.3 资金来源和典型的组织形式50

2.4.4 风险投资的决策和评估指标50

2.4.5 首次公开发行和内部人员信誉53

2.4.6 金融环境的问题54

2.4.7 税收和养老基金法案的影响54

2.4.8 区域经济和科技园区55

第二篇 风险投资59

第三章 风险投资的动作描述61

3.1 风险投资的动作流程61

3.2 风险投资的投资对象63

3.2.1 对创新企业的风险投资63

3.2.2 对成熟企业的风险投资66

3.2.3 风险投资分轮次投入68

3.3.4 风险企业的经营历史和雇员规模69

3.3 风险投资的投资过程69

3.3.1 第一步：项目筛选70

3.3.2 第二步：审慎调查74

3.3.3第三步：交易构造75

3.3.4第四步：经营和监控79

3.3.5 第五步：退出81

3.4 国外和国内的两典型案例82

3.4.1 波特公司82

3.4.2 连邦软件与884889

3.4.3 业务计划93

4.1 风险投资项目评价95

第四章 风险投资的项目评价和定价方法95

4.2 风险投资定价方法105

4.2.1 定价模型1：传统的定价方法105

4.2.2 定价模型2：应用PRR的资本资产定价模型的衍生模型定价108

4.2.3 定价模型3：对传统方法的修正110

第五章 风险投资的退出机制分析112

5.1 风险投资投资的退出机制113

5.1.1 首次公开发行113

5.1.2 出售114

5..3 清算或破产115

5.1.4 德国和美国退出方式的比较116

5.1.5 首次公开发行重要性的经济学解释119

5.2 第二板市场的特点123

5.2.1 美国纳斯达克市场124

5.2.2 中国香港创业板市场134

第三篇 风险投资的微观经济分析141

第六章 风险投资融资阶段的微观分析143

6.1 风险投资的资金来源143

6.2.1 公司制147

6.2 风险投资机构的组织形式分析147

6.2.2 子公司型148

6.2.3 有限合伙制149

6.2.4 公司风险投资公司机构与有限合伙制风险投资机构的区别151

6.2.5 子公司型风险投资机构与有限合伙制风险投资机构的区别153

6.3 有限合伙的契约特点154

6.4 有限合伙制的经济学阐释158

6.4.1 报酬体系161

6.4.2 代理问题163

6.4.3 经营成本166

6.4.4 筛选问题170

第七章 投资契约的微观分析172

7.1 风险投资契约的主要内容172

7.2 风险投资契约的微观机制分析177

7.2.1 资本的分期指法训练入和控制权要求178

7.2.2 报酬体系181

7.2.3 风险投资家积极介入被投资企业182

7.2.4 退出机制183

7.2.5 可转换优先股的使用184

7.2.6 选择创业家186

7.2.7 逆向选择187

7.3 风险投资契约模型188

7.3.1 Jeffery Trester模型188

7.3.2 Dirk模型的说明191

7.3.3 基于干预的最优契约模型196

第四篇 风险投资的宏观环境分析203

第八章 风险投资发展的政策环境205

8.1 政府直接向风险投资机构或创新企业提供资本206

8.1.1.1 美国的SBIR207

8.1.1.2 英国的案例207

8.1.1 政府补贴207

8.1.2 提供贷款210

8.1.2.1 美国的案例210

8.1.2.2 日本的案例211

8.1.3 权益方式投资212

8.2 政府制定财务和税收措施促进风险投资的发展213

8.2.1.1 英国的税收优惠政策214

8.2.1 政府的税收措施214

8.2.1.2 美国的税收优惠政策218

8.2.1.3 日本的税收优惠政策219

8.2.2 贷款担保219

8.2.2.1 美国的7（A）计划219

8.2.2.2 英国的贷款担保计划220

8.2.2.3 法国的SOFARIS计划221

8.2.3 权益担保222

8.3 促进风险投资发展的间接手段222

8.3.2 政府采购223

8.3.1 投资者管制223

8.3.3法律支持225

第九章风险投资发展的金融环境分析234

9.1 金融体系的分类234

9.1.1 “基于关系”的金融体系和“基于法律”的金融体系235

9.1.2 不同金融体系形成的原因237

9.1.3 不同国家的金融体系比较238

9.2 风险投资在金融中介中的作用242

9.3 不同金融体系对风险投资发展的影响247

9.3.1 不同金融体系对风险投资退出机制的影响248

9.3.2 不同金融体系对风险投资需求的影响249

第十章 风险投资发展的区域与文化环境分析252

10.1 风险投资区域集中性的形成机理254

10.2 硅谷与128号公路的文化对比258

10.2.1 传统的区别259

10.2.2 企业组织形式的区别261

10.2.3 社区文化交流的区别264

10.2.5 风险投资家的区别270

10.2.4 竞争方式匠区别270

10.2.6 大学影响的区别271

10.3 美国与日本企业文化对比273

10.3.1 个人主义与集体主义273

10.3.2 冒险精神与危机感275

第十一章 中国的风险投资277

11.1 我国高新技术产业化和风险投资发展的现状277

11.1.1 我国高新技术产业化的现状277

11.1.2 我国风险投资发展的回顾和现状277

11.2 我国风险投资资金来源的分析286

11.3 我国风险投资机构的现状与建议289

11.4 建立我国第二板市场的思路294

11.5 我国北京、深圳、上海三地区域环境的比较299

11.5.1 科技始发性资源300

11.5.2 产业基础和企业模式301

11.5.3 投资环境、生活环境和从文环境305

11.5.4 北京、上海、深圳三地风险投资发展模式的选择308

11.6 推动我国风险投资发展的有关政策建议310

附录 影响风险投资的各种因素分析314

主要参考文献331