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第一篇 基本理论篇3

第1章 导论3

1.1 金融创新与金融工程3

1.1.1 金融工程的含义3

1.1.2 金融创新的含义及动因4

1.1.3 金融创新与金融工程的关系6

1.2 金融工程的主要内容7

1.2.1 金融工程的主要工具7

1.2.2 金融工程的分析方法7

1.2.3 金融工程要解决的主要问题8

1.3 金融工程与金融风险管理9

1.3.1 金融工程在风险管理中的作用10

1.3.2 金融工程在风险管理中的比较优势10

本章小结12

思考与练习12

第2章 金融工程的基本理论13

2.1 有效市场理论13

2.1.1 有效市场假设的含义13

2.1.2 有效市场假设下的投资管理16

2.1.3 有效市场理论的检验17

2.1.4 与有效市场理论相悖的异象19

2.2 资产组合理论20

2.2.1 基本假设20

2.2.2 预期收益与风险的度量21

2.2.3 分散原理24

2.2.4 投资组合分析25

2.2.5 两基金分离定理30

2.3 资本资产定价模型31

2.3.1 基本假设31

2.3.2 资本市场线32

2.3.3 市场组合34

2.3.4 证券市场线34

2.4 因素模型和套利定价理论38

2.4.1 因素模型38

2.4.2 套利定价模型42

2.4.3 APT与CAPM的综合46

2.4.4 因素的确定48

2.4.5 套利定价模型和资本资产定价模型的比较48

本章小结50

思考与练习50

第3章 金融工程的基本分析方法52

3.1 无套利均衡分析法52

3.1.1 现金流及复制技术52

3.1.2 无套利均衡分析53

3.1.3 无套利均衡分析法的应用56

3.2 状态价格定价法58

3.2.1 状态价格定价原理58

3.2.2 静态定价法59

3.2.3 动态定价法61

3.2.4 市场的完全性64

3.3 积木分析法64

3.3.1 金融工程与积木分析法64

3.3.2 几种基本的金融积木65

3.3.3 金融积木的综合分析66

本章小结67

思考与练习67

第二篇 金融工具篇71

第4章 远期71

4.1 远期合约概述71

4.1.1 远期合约的定义72

4.1.2 远期合约的种类73

4.1.3 远期价格的确定74

4.2 远期利率协议81

4.2.1 远期利率协议的定义81

4.2.2 相关术语和交易流程82

4.2.3 远期利率84

4.2.4 远期利率协议的应用86

4.3 远期外汇合约87

4.3.1 远期外汇合约概述87

4.3.2 远期汇率90

4.3.3 远期外汇综合协议92

本章小结100

思考与练习100

第5章 期货的基础知识101

5.1 期货的定义及交易机制101

5.1.1 期货合约的定义101

5.1.2 期货合约的交易机制105

5.1.3 期货交易的功能112

5.1.4 期货交易的优缺点113

5.2 商品期货114

5.2.1 商品期货概述114

5.2.2 商品期货的定价115

5.3 期货市场的发展概况117

5.3.1 期货合约的产生与发展117

5.3.2 我国期货市场的产生与发展119

5.3.3 我国期货市场的展望122

本章小结123

思考与练习123

第6章 金融期货及其交易策略125

6.1 外汇期货125

6.1.1 外汇期货的相关概念125

6.1.2 外汇期货的应用127

6.2 利率期货127

6.2.1 利率期货概述128

6.2.2 欧洲美元期货128

6.2.3 长期国债期货合约131

6.3 股指期货138

6.3.1 股票价格指数138

6.3.2 股指期货概述140

6.3.3 股指期货的定价142

6.3.4 股指期货的应用144

6.4 期货的交易策略147

6.4.1 基于期货合约的套期保值策略147

6.4.2 投机策略160

本章小结165

思考与练习165

第7章 互换合约167

7.1 互换市场概述167

7.1.1 互换的起源与发展167

7.1.2 互换合约的概念169

7.1.3 互换市场的标准化进程171

7.1.4 互换的信用风险173

7.2 互换合约的种类174

7.2.1 利率互换174

7.2.2 货币互换178

7.2.3 其他互换181

7.3 互换合约的估值与定价185

7.3.1 利率互换的估值与定价186

7.3.2 货币互换的定价189

7.4 互换合约的应用191

7.4.1 降低融资成本或提高资产收益的应用191

7.4.2 风险管理方面的应用192

本章小结194

思考与练习194

第8章 期权的基础知识196

8.1 期权交易的发展简史196

8.1.1 期权交易的早期历史196

8.1.2 美国股票期权市场的产生197

8.1.3 芝加哥期权交易所198

8.1.4 电子化交易的实现200

8.1.5 全球期权市场的蓬勃发展200

8.2 期权的基本概念201

8.2.1 期权的定义201

8.2.2 期权的种类203

8.2.3 期权合约的内容208

8.2.4 期权交易与期货交易的联系和区别209

8.3 期权市场的交易机制210

8.3.1 市场的参与者211

8.3.2 交易方式212

8.3.3 保证金制度215

8.3.4 期权的清算216

8.4 期权价格的性质217

8.4.1 期权价格的构成217

8.4.2 期权价格的影响因素219

8.4.3 期权价格的上下限222

8.4.4 美式期权提前执行的合理性225

8.4.5 看涨期权与看跌期权之间的平价关系226

本章小结228

思考与练习228

第9章 期权定价230

9.1 风险中性定价法230

9.1.1 市场的有理性问题230

9.1.2 风险中性假设231

9.1.3 风险中性定价原理及其应用232

9.2 Black-Scholes期权定价公式及其应用234

9.2.1 Black-Scholes期权定价公式234

9.2.2 波动率的确定方法236

9.2.3 B-S公式的基本推广238

9.3 期权定价的数值方法——二叉树定价法240

9.3.1 单步二叉树定价法240

9.3.2 多步二叉树定价法243

9.3.3 二叉树定价法在实际中的运用244

本章小结246

思考与练习246

第10章 期权的交易策略248

10.1 差价期权组合策略248

10.1.1 垂直进出的差价期权组合249

10.1.2 蝶式期权组合254

10.1.3 水平差价期权257

10.1.4 对角差价组合258

10.2 期权的其他交易策略260

10.2.1 跨式期权组合260

10.2.2 宽跨式期权组合262

10.3 股票期权套利组合策略265

10.3.1 合成期权265

10.3.2 单、双限股票期权组合266

本章小结269

思考与练习270

第11章 期权的发展271

11.1 奇异期权271

11.1.1 合同条款变化型期权271

11.1.2 路径依赖型期权272

11.1.3 多因素型期权274

11.1.4 奇异期权的发展与应用275

11.2 利率期权276

11.2.1 交易所交易的利率期权276

11.2.2 场外市场交易的利率期权277

11.3 类似期权的证券279

11.3.1 认股权证279

11.3.2 可转换债券283

11.3.3 我国的类似期权简介285

11.4 实物期权289

11.4.1 实物期权的含义与种类289

11.4.2 实物期权定价方法291

本章小结294

思考与练习294

第三篇 技术应用篇297

第12章 金融风险管理297

12.1 金融风险管理与金融工程297

12.1.1 金融风险297

12.1.2 金融风险管理技术299

12.1.3 套期保值策略301

12.2 外汇风险管理303

12.2.1 利用远期或期货管理外汇风险303

12.2.2 利用货币互换管理外汇风险307

12.2.3 利用期权管理外汇风险307

12.2.4 外汇风险管理策略的比较310

12.3 利率风险管理313

12.3.1 利用远期或期货管理利率风险313

12.3.2 利用互换管理利率风险321

12.3.3 利用期权管理利率风险324

12.3.4 利率风险管理策略的比较329

12.4 股票风险管理330

12.4.1 利用期货管理股票风险330

12.4.2 利用期权管理股票风险334

12.4.3 股票风险管理策略的比较340

本章小结342

思考与练习342

第13章 投机和套利345

13.1 投机345

13.1.1 利用期货或远期进行投机345

13.1.2 利用期权进行投机346

13.1.3 利用互换进行投机348

13.1.4 投机策略的比较349

13.2 套利349

13.2.1 套利策略概述350

13.2.2 利用期货或远期进行套利352

13.2.3 利用期权进行套利358

13.2.4 利用互换进行套利361

13.2.5 套利策略的比较364

13.2.6 套利的局限性364

本章小结366

思考与练习366

参考文献369