上市公司会计信息价值相关性及盈余可持续性 基于Ohlson模型的实证研究2025|PDF|Epub|mobi|kindle电子书版本百度云盘下载

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1绪论1

1.1研究目的2

1.1.1选题的理论价值2

1.1.2选题的现实意义3

1.2国内外研究现状4

1.2.1盈余的信息含量及价值相关性研究4

1.2.2综合会计信息的价值相关性研究7

1.2.3 A、 B股价值相关性比较研究10

1.2.4国内外研究现状分析14

1.3研究内容和研究方法16

1.3.1研究内容16

1.3.2研究方法20

1.4本书的结构20

1.5本书的主要贡献和创新23

1.6本章小结26

2中国资本市场及会计制度改革的发展历程27

2.1经济体制改革与中国资本市场的发展历程27

2.2中国股市的特征30

2.2.1股权分置30

2.2.2相当数量的上市公司质量不高31

2.2.3庄家大肆操纵股价32

2.2.4股票价格波动较大，市盈率、市价净值比偏高33

2.3中国会计改革的发展历程37

2.3.1中国会计制度的改革37

2.3.2中国基本和具体会计准则的改革41

2.4本章小结42

3会计目标、估价模型与价值相关性43

3.1会计目标的历史演变43

3.1.1西方会计目标的历史演变43

3.1.2中国会计目标的历史演变47

3.2会计信息价值相关性的理论基础48

3.3非估值因素对会计目标的影响49

3.4计价模型及其与会计信息的联系50

3.4.1股利贴现模型51

3.4.2自由现金流量贴现模型52

3.4.3 MM会计永久盈余贴现模型52

3.4.4资产负债表模型53

3.4.5 Ohlson模型53

3.5本章小结54

4Ohlson模型的演变及其发展55

4.1 Ohlson模型的推导过程55

4.1.1 Ohlson模型的非线性形式55

4.1.2 Ohlson模型的线性形式57

4.1.3关于股利对下期每股收益和当期股票内在价值影响的重要推论58

4.2 Ohlson模型的重要意义59

4.2.1 Ohlson非线性模型的重要意义59

4.2.2 Ohlson线性模型的重要意义61

4.3本章小结61

5每股收益、每股净值与价值相关性63

5.1文献回顾63

5.2研究方法64

5.3样本选取65

5.4我国上市公司每股收益、每股净值价值相关性的变迁66

5.5影响我国上市公司每股收益、每股净值价值相关性因素的理论与实证分析70

5.5.1主营业务利润和非主营业务利润70

5.5.2企业赢利的正负73

5.5.3企业规模74

5.5.4盈余的质量75

5.5.5无形资产密集程度76

5.5.6企业未来盈余的增长潜力78

5.6本章小结79

6主营业务利润、非主营业务利润与价值相关性81

6.1文献回顾81

6.2研究假设83

6.3样本选取与研究方法84

6.3.1样本选取84

6.3.2研究方法85

6.4回归结果与分析87

6.4.1主营业务利润与非主营业务利润的可持续性的研究结果与分析87

6.4.2主营业务利润占税前利润总额比率大小对会计信息价值相关性影响的回归结果与分析88

6.5本章小结93

7经营现金流量、应计项目与价值相关性93

7.1文献回顾95

7.2研究假设97

7.3样本与数据来源100

7.4应计项目的定义、分类以及可靠性分析100

7.4.1应计项目的定义100

7.4.2应计项目的分类及可靠性分析102

7.5实证结果106

7.5.1假设1的检验106

7.5.2假设2的检验108

7.5.3假设3的检验112

7.6本章小结118

8Ohlson模型、股利贴现模型、自由现金流量模型与价值相关性121

8.1文献回顾121

8.2三种股权估价模型的内在联系及其演化、推导过程124

8.2.1股利贴现模型124

8.2.2自由现金流量贴现模型125

8.2.3 Ohlson （Edwards-Bell-Ohlson）模型127

8.3数据与模型设定128

8.3.1数据128

8.3.2模型设定129

8.4实证结果及分析131

8.4.1描述性统计量计算结果131

8.4.2股票价格与三种预测模型的回归结果及分析132

8.4.3股票内在价值与三种预测模型的回归结果及比较分析134

8.5本章小结137

9国内会计准则、国际会计准则与价值相关性139

9.1文献回顾139

9.2研究设计141

9.3数据来源145

9.4研究结果与分析145

9.4.1以A股股票价格为评价标准的不同会计准则预测值与股票价格相关性的比较145

9.4.2以H股股票价格为评价标准的不同会计准则预测值与股票价格相关性的比较147

9.4.3不同会计信息预测值准确度的比较149

9.5本章小结151

10Ohlson模型、固定股利支付比率与盈余可持续性153

10.1文献回顾153

10.2基于Ohlson模型的盈余可持续性指标的构建155

10.2.1股票投资回报与盈余之间的关系155

10.2.2基于Ohlson模型的企业估值与盈余可持续性156

10.3算例分析与实证检验160

10.3.1样本来源与样本选取160

10.3.2意外盈余反应系数、PER值、OPER值的计算162

10.3.3 PER值、OPER值有用性的实证检验163

10.4本章小结165

11Ohlson模型、盈余可持续性与影响因素167

11.1.企业盈余与股票内在价值的关系及盈余可持续性指标的构建167

11.2影响企业盈利可持续性因素的理论分析170

11.2.1企业预测期的盈利能力170

11.2.2行业壁垒171

11.2.3企业规模171

11.2.4资本结构172

11.2.5固定资产投资规模172

11.2.6资金密集程度（固定成本结构）172

11.3研究方法173

11.3.1数据来源173

11.3.2股票内在价值的计算174

11.3.3 Ohlson模型终端隐含价值的计算175

11.3.4模型设定177

11.4实证结果及分析177

11.5本章小结180

12 研究结论和政策建议181

12.1研究结论181

12.2实证研究结论的启示184

12.2.1我国会计信息的价值相关性有待进一步提高184

12.2.2我国资本市场的有效性有待进一步提高185

12.3提高我国会计信息价值相关性和资本市场有效性的政策建议187

12.3.1完善配套法律，严防会计信息造假187

12.3.2完善我国会计准则，我国会计准则应进一步国际化189

12.3.3对券商的经营范围进行规范和限制190

12.3.4正确处理可靠性与相关性的关系190

12.3.5进一步发展壮大理性的偏股票型投资基金等机构投资者191

12.3.6加强对中小投资者进行投资知识的教育，培养理性中小投资者196

12.4后续研究设想197

12.5本章小结198

参考文献199

后记213