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第一章 财务活动系统：五大构成要素1

第一节 财务主体——由谁做？2

一 财务学科体系2

二 财务主体界定5

第二节 财务对象——做什么？12

一 总体财务对象：资金及其运动12

二 具体财务对象：投资与筹资15

三 综合财务对象：财务关系29

第三节 财务手段——怎样做？33

一 财务手段、财务行为和财务活动33

二 基本手段：财务决策、财务预算和财务控制35

三 辅助手段：财务预测、财务评价、财务战略和财务治理40

第四节 财务环境——从哪做？48

一 基本微观环境：财务制度、体制和机制48

二 最直接的宏观环境：金融市场52

三 最现实的宏观环境：税制结构74

四 最起码的宏观环境：经济与法律80

五 宏观环境共有因子：利率83

第五节 财务目标——为何做？90

一 财务目标体系及评价90

二 财务目标冲突及协调95

本章小结104

第二章 财务行为指南：四大理论基石106

第一节 现代资产组合理论106

一 资产收益及其数理统计量107

二 现代资产组合理论的先驱：σ－μ理论113

第二节 现代资本结构理论130

一 传统资本结构理论131

二 现代资本结构理论的化身：MM理论133

三 现代资本结构理论的重大突破：权衡理论138

四 现代资本结构理论的最新发展141

五 现代资本结构理论的另一分支：股利理论145

第三节 现金流量理论148

一 现金流量涉及的基本范畴148

二 现金流量的层次体系153

三 现金流量的指标体系160

第四节 财务杠杆理论161

一 财务杠杆原理涉及的基本概念161

二 经营性杠杆168

三 金融性杠杆173

四 联合性杠杆181

本章小结186

第三章 财务行为法则：三大价值观念188

第一节 时间价值观念188

一 时间及其价值188

二 一次性现金流量的时间价值192

三 分期等额现金流量的时间价值196

四 几个特殊的时间价值问题206

第二节 风险价值观213

一 风险及其价值214

二 非系统性风险的衡量与分散222

三 系统性风险的计价与补偿226

第三节 期权价值观234

一 期权及其价值235

二 期权定价模型242

三 期权在财务活动中的应用250

本章小结258

第四章 长期经营性投资：第一财务行为260

第一节 长期经营性投资与财务目标260

一 长期经营性投资概述260

二 长期经营性投资类型263

三 长期经营性投资对股东财富的影响272

第二节 投资项目估价274

一 投资项目估价方法274

二 投资项目的现金流量287

第三节 资产收益评价302

一 动态资产收益评价303

二 静态资产收益评价309

第四节 长期经营性投资决策312

一 独立方案决策312

二 互斥方案决策315

本章小结324

第五章 长期外源性筹资：第二财务行为326

第一节 长期外源性筹资与财务目标326

一 长期外源性筹资概述326

二 长期外源性筹资分类329

三 长期外源性筹资对股东财富的影响352

第二节 筹资项目定价354

一 普通股发行及定价354

二 公司债券发行及定价367

第三节 资本成本计量371

一 类别资本成本371

二 平均资本成本378

第四节 长期外源性筹资决策382

一 长期外源性筹资决策的影响因素382

二 长期外源性筹资决策的基本方法384

本章小结395

第六章 营运资金管控：第三财务行为397

第一节 营运资金管控与财务目标397

一 营运资金构成397

二 营运资金分类404

三 营运资金管控内容406

四 营运资金管控对股东财富的影响407

第二节 短期经营性投资：营运资金投资409

一 短期经营性投资政策409

二 短期经营性投资成本412

三 短期经营性投资规模决策419

第三节 短期外源性筹资：营运资金筹资434

一 短期外源性筹资政策434

二 短期经营性筹资：经营性流动负债439

三 短期金融性筹资：金融性流动负债443

本章小结447

第七章 内源性筹资：第四财务行为449

第一节 内源性筹资与财务目标449

一 内源性筹资与股利分配449

二 股利分配与收益分配452

三 股利分配流程455

四 内源性筹资对股东财富的影响460

第二节 内源性筹资的转移或替代形式462

一 股票股利462

二 股票配售464

三 股票回购466

四 股票分割469

第三节 决定内源性筹资的股利分配政策471

一 剩余股利政策471

二 不变股利政策472

三 稳定增长股利政策474

四 固定股利支付率政策475

五 低正常股利加额外股利政策476

本章小结477

第八章 金融性投资：第五财务行为479

第一节 金融性投资与财务目标479

一 金融性投资特征与流程480

二 金融性投资主流对象：证券482

三 金融性投资对股东财富的影响488

第二节 金融性投资估价490

一 股票投资估价490

二 债券投资的估价495

三 基金份额投资的估价502

四 衍生金融产品投资的估价514

第三节 金融性投资收益523

一 股票投资收益523

二 债券投资收益526

三 基金份额投资收益530

四 衍生金融产品投资收益532

本章小结533

参考文献535