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总序1

前言1

简介1

第一部分 对冲基金基础知识3

第1章 市场永远向上？——长期投资悖论3

长期投资的瑕疵3

波动性的财富缩减效应7

降低风险的投资多样化18

低相关资产的长期投资与下行保护22

第2章 是风险而非回报——使用对冲基金以降低投资组合风险25

不必是更高回报26

回报的稳定性31

与股票市场的低相关性35

对冲基金的投资组合效应36

不确定市场的另类投资43

财富保全44

预期长期回报与股票风险47

第3章 为财富奔忙——对冲基金的发展与策略49

对冲基金行业的规模49

对冲基金的投资者51

什么是对冲基金？52

对冲基金策略59

对冲基金表现71

第二部分 对冲基金评价与选择81

第4章 对冲基金回报的偏态统计学——过往业绩不一定能预测未来表现81

风险认知：数字与现实82

博弈夏普比率91

阿尔法：圣杯还是奥兹巫师？93

对冲基金回报复议96

对冲基金优势再析99

本章总结103

第5章 对冲基金策略评价104

哪个策略？104

它真是不相关的吗？111

市场中性到底有多中性？115

对冲基金策略的市场风险124

杠杆与对冲基金回报126

低相关性：好的与坏的129

本章总结131

第6章 挑选赢家133

寻找对冲基金133

初步筛选136

策略阿尔法值143

阿尔法值生成与经理才能152

尽职调查154

风险与表现矩阵158

超越尽职调查160

本章总结161

第7章 构建对冲基金投资组合162

有效多样化以降低风险163

对冲基金上配置多少？166

配置多少对冲基金？171

清楚你的目标175

实践中的对冲基金投资组合：案例研究180

量化你的判断186

本章总结189

第三部分 评价表现与风险193

第8章 评价你的对冲基金表现193

你的对冲基金投资组合如何？193

表现度量的基本概念195

与对冲基金直接相关的问题196

市场与对冲基金指数198

了解你的对冲基金经理或者回报的关键驱动者202

实践中的对冲基金基准204

评价表现：一个启发式流程205

本章总结207

第9章 买方审慎——评价并管理对冲基金风险的多层面209

对冲基金风险的多层面211

评价你的对冲基金风险222

“左尾”风险与其他量值229

持续风险管理：风险与表现矩阵233

本章总结233

第10章 迅捷多样化配置——基金型基金234

基金型基金的多样化优势235

费率与投资价格237

缩减的流动性238

降低的透明度239

生成阿尔法值：投资组合再平衡240

基金型基金的类型242

基金型基金的表现247

投资基金型基金252

本章总结256

第11章 投资对冲基金的操作指导257

对冲基金相关信息257

注释267