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第一章 巴菲特的价值投资理论1

第一节 价值投资，黄金量尺1

价值投资本质：寻找价值与价格的差异1

价值投资基石：安全边际2

价值投资的三角：投资人、市场、公司4

股市中的价值规律6

价值投资能持续战胜市场8

影响价值投资的五个因素10

第二节 评估一只股票的价值13

股本收益率高的公司13

利用“总体盈余”法进行估算15

利用现金流量进行评估17

运用概率估值19

股价对价值的背离总会过去22

实质价值才是可靠的获利23

第三节 时间的价值：复利25

复利是投资成功的必备利器25

长期投资获利的根源是复利27

持有时间决定着收入的概率29

投资者要为股票周转率支付更多的佣金30

累进效应与复利效益的秘密32

第二章 巴菲特的集中投资策略34

第一节 最高规则聚集于市场之中34

让“市场先生”为你所用34

反其道而行，战胜市场37

正确掌握市场的价值规律39

不要顾虑经济形势和股价跌涨40

有效利用市场无效，战胜市场42

如何从通货膨胀中获利44

第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资46

精心选股，集中投资46

集中投资，快而准48

集中投资，关注长期收益率49

准确评估风险，发挥集中投资的威力51

在赢的概率最高时下大赌注52

确定集中投资的目标企业53

第三节 聚焦新经济下的新方法55

购买公司而不是买股票55

不要混淆投资与投机的差别56

需要注意的商业准则三大特征57

高级经理人必备的三种重要品质59

财务准则必须保持的四项关键性要素61

公司市场准则中的两条相关成本方针63

第三章 巴菲特教你选择企业65

第一节 选择企业的基本准则65

选择有竞争优势的企业65

选择盈利高的企业67

选择价格合理的企业69

选择有经济特许权的企业71

选择超级明星经理人管理的企业72

选择具有超级资本配置能力的企业74

第二节 如何识别超级明星企业76

抓准公司发展的潜力76

中小型企业也值得拥有77

解读公司重要的财务分析指标78

公司有良好的基本面80

业务能长期保持稳定81

选择有优秀治理结构的公司83

第三节 公司管理层优秀的6个标准86

寻找优秀的管理层很关键86

公司管理层影响着公司内在价值87

有很优秀的资金配置能力88

能够帮助企业渡过难关90

能够成为企业的一部分91

可以把回购股票看作是风向标92

第四章 巴菲特教你读财报94

第一节 损益表项的6条信息94

好企业的销售成本越少越好94

长期盈利的关键指标是毛利润／毛利率96

特别关注营业费用97

衡量销售费用及一般管理费用的高低98

远离那些研究和开发费用高的公司100

不要忽视折旧费用101

第二节 资产负债表项的6条重要信息103

没有负债的才是真正的好企业103

现金和现金等价物是公司的安全保障104

债务比率过高意味着高风险106

负债率依行业的不同而不同107

负债率高低与会计准则有关108

并不是所有的负债都是必要的109

第三节 现金流量表里面的6个秘密111

自由现金流充沛的企业才是好企业111

有雄厚现金实力的企业会越来越好112

自由现金流代表着真金白银113

伟大的公司必须现金流充沛114

有没有利润上交是不一样的116

资金分配实质上是最重要的管理行为117

第五章 巴菲特教你挑选股票119

第一节 宏观经济与股市互为晴雨表119

利率变动对股市的影响119

通货膨胀对股市的双重影响121

经济政策对股市的影响122

汇率变动对股市的影响124

经济周期对股市的影响126

上市公司所属行业对股价的影响127

第二节 选择成长股的6项标准129

盈利才是硬道理129

选择能持续获利的股票130

选择安全的股票132

发掘高成长性的股票133

成长股的盈利估计134

成长性企业的相似性136

第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票137

业务是企业发展的根本137

不要超越自己的能力圈边界138

业务内容首先要简单易懂139

过于复杂的业务内容只会加重你的风险140

你要能了解它的新型业务141

第六章 巴菲特教你做交易142

第一节 如何判断买入时机142

要懂得无视宏观形势的变化142

判断股票的价格低于企业价值的依据143

买入点：把你最喜欢的股票放进口袋145

好公司出问题时是购买的好时机146

价格具有吸引力时买进148

第二节 抛售股票，止损是最高原则151

牛市的全盛时期卖比买更重要151

抓住股市“波峰”的抛出机会152

所持股票不再符合投资标准时要果断卖出154

找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票155

巴菲特设立止损点156

巴菲特在股价过高时操作卖空158

第三节 巴菲特的套利法则159

通过购并套利使小利源源不断159

把握套利交易的原则161

像巴菲特一样合并套利162

巴菲特相对价值套利164

封闭式基金套利165

固定收入套利166

第七章 巴菲特教你如何防范风险169

第一节 巴菲特规避风险的6项法则169

面对股市，不要想着一夜暴富169

遇风险不可测则速退不犹豫170

特别优先股保护171

等待最佳投资机会173

运用安全边际实现买价零风险174

巴菲特神奇的“15％法则”175

第二节 巴菲特提醒你的投资误区177

警惕投资多元化陷阱177

研究股票而不是主力动向178

“价值投资”的误区179

炒股切忌心浮气躁181

没有完美制度182

买贵也是一种买错183

第三节 误入股市陷阱185

不光彩的“会计费用”185

识破信用交易的伪装186

不要为“多头陷阱”所蒙蔽188

面对收益寸土不让190

超越“概念”崇拜191

识破财务报表的假象193

第八章 巴菲特的投资实录196

第一节 可口可乐公司196

投资13亿美元，盈利70亿美元196

独一无二的饮料配方198

120年的成长历程199

载入吉尼斯纪录的超级销量202

无法撼动的知名品牌203

领导可口可乐占领世界的天才经理人204

第二节 美国运通公司208

投资14.7亿美元，盈利70.76亿美元208

125年历史的金融企业208

重振运通的哈维·格鲁伯211

高端客户创造高利润212

高度专业化经营创造高盈利213

优秀经理人创造的超额价值213

第三节 华盛顿邮报公司215

投资0.11亿美元，盈利16.87亿美元215

美国两大报业之一217

传统媒体的特许经营权220

巴菲特提议的最成功的股票回购222

第九章 巴菲特致股东的信225

第一节 公司的管理与财务225

最佳的董事会结构225

完整而公平的披露227

百分之百为客户着想229

限制一切不必要的支出231

用人标准管理233

选人重在德才兼备235

第二节 公司的兼并与收购237

股权购并要牺牲原有股东利益237

现金购并238

错误的动机与昂贵的价格240

合理的股票回购与反收购242

稳定的收购政策244

收购的优势246

第三节 公司的会计政策与纳税248

企业正常获利水平248

负债与资产的平衡艺术250

控制一家公司的两个优点251

通胀、税制与投资253

公司税负的分配255

把税看作无息负债257

第十章 巴菲特语录260

第一节 寻找价值260

理解价值与价格的区别260

寻找内在价值262

对话“市场先生”263

寻找被低估的价值265

选择合适的投资工具267

价值评估既是艺术又是科学268

第二节 投资与投机的区别271

不熟不买，不懂不做271

让财富像滚雪球般增长272

利用市场情绪，把握投资机遇274

通货膨胀是投资的最大敌人276

慎重对待高科技企业278

避免过度负债279

第三节 投资的前期心理准备282

拒绝短线282

期待市场出现步调不一284

不要为数学绞尽脑汁285

情商比智商更重要287

不要把简单的事情复杂化288

模糊的正确胜过精确的错误290

第十一章 巴菲特的财富观293

第一节 钱的逻辑和机制293

钱能带来什么不同293

自信与激情294

赚钱是一种游戏295

只做有把握的事297

一有机遇就抓住298

相信自己的判断300

第二节 赚钱更有乐趣301

赚钱更有乐趣301

麻烦的捐赠302

股东捐赠计划305

用财富分享爱和关怀307

真正慷慨的富豪309

巨额财富留给谁311

第十二章 巴菲特的工作与生活313

第一节 “股神”最看重的个人素质313

热爱阅读并独立思考313

胆大心细是成功的法宝315

足够的耐心必不可少317

充满激情319

志存高远321

定位准确322

第二节 巴菲特推崇的生活方式325

想吃什么就吃什么325

以自己想要的方式生活327

要有业余爱好328

阅读即是工作330

节俭是一种本色331

可乐与汉堡333

第三节 巴菲特眼里的家庭335

巴菲特的子女们335

不要溺爱孩子336

和妻子相濡以沫338

第二任妻子340

善待母亲341

第十三章 巴菲特小传：一个美国资本家的成长344

第一节 少年巴菲特——赚钱的智慧344

奥马哈的历史344

1929，股灾；1930，巴菲特诞生347

从小对繁重的体力劳动不感兴趣349

数字与股票：少年巴菲特最感兴趣的两件事351

送报童的青葱岁月352

13岁离家出走354

15岁便成小地主，收入超过中学老师356

最热爱的还是商业357

第二节 求学时代——朋友与导师361

就读宾夕法尼亚大学361

曾经落榜哈佛商学院363

哥伦比亚商学院出类拔萃的学生364

本杰明·格雷厄姆：华尔街教父367

查理·芒格370

菲利普·费舍：成长股价值投资策略之父371

第三节 青涩第一步——创业之初的生活374

创业，由100美元开始374

一个价值49美分的账簿376

在格雷厄姆—纽曼公司的工作经历378

合伙公司的成立和管理380

不断收购和取得伯克希尔公司的控制权384

伯克希尔公司的历史386

第四节 黄金时代——成熟期投资和感情389

巴菲特的黄金搭档：查理·芒格389

成为报业大亨：一场残酷的个人胜利391

巴菲特的报业梦想393

投资“股神”与邮报女王的友谊395

重磅出击《布法罗新闻晚报》397

B夫人——巴菲特心目中的理想商人400

1987，股市大崩盘中的巴菲特403

巴菲特与他的孩子们405

麦当劳与迪士尼408

第五节 巴菲特进行时——热点与动态411

像巴菲特一样去阅读411

互联网泡沫中的巴菲特413

巴菲特与比尔·盖茨415

辅佐州长施瓦辛格418

在妻子手术中的巴菲特419